年內首次存款利率下調！利率下行周期下，這類資產更受青睞

5月20日起，多家國有大行及部分股份行再度下調人民幣存款掛牌利率。活期利率下調5個基點至0.05%，定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調15個基點，三年期和五年期均下調25個基點。此次調整涉及活期存款、定期存款和通知存款等多種產品類型。

此前在國新辦新聞發布會上，央行行長宣布，下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。同時，央行行長表示，央行也將通過利率自律機制引導商業銀行相應下調存款利率。

市場人士分析認為，降息進一步降低銀行資金成本，對銀行來說，無疑算利好。另外，在全社會廣譜利率下行的背景下，有資金配置需求的機構會持續考慮諸如銀行等在內的紅利板塊。因為決定股市長期回報，最關鍵三個因素是初始投資時刻的股息率、投資期內的盈利增長率和市盈率變化率。而除了股息率是確定的正向貢獻，其他兩個指標有太多不確定性。

數據顯示，四大行近五年平均股息率穩定在5%左右，成為長線資金的“價值洼地”，吸引保險、社保等長期資金不斷涌入。如個人投資者也有資金配置需求，也可考慮借助銀行ETF基金（515020）等指數化投資工具布局。另外，滬港AH溢價指數已回升到143左右，相較于A股港股的投資性價比更為突出，港股通金融ETF，在港上市銀行含量超65%，也值得關注。