公司快評｜陷債務泥潭、控股股東被凍結股份超53%，勁嘉股份如何破局？

每經評論員 杜宇

5月15日晚間，勁嘉股份（SZ002191，前收盤價：3.69元，市值：53.57億元）的一則公告引發了市場的關注。公司控股股東深圳市勁嘉創業投資有限公司（以下簡稱“勁嘉創投”）新增司法再凍結股份數量達1.23億股。至此，控股股東累計被凍結股份已達2.46億股，占比53.07%。這一消息讓市場對勁嘉股份的未來發展充滿了擔憂。

在當前的市場環境下，股份凍結絕非小事。勁嘉創投及其一致行動人質押股份數量占其所持公司股份數量比例超過80%，且涉及借款合同訴訟及法院執行裁定書。若后續法院判決支持債權人訴訟請求并采取強制執行措施，部分股份或將面臨司法處置。公司雖聲稱本次股份凍結與公司經營無關，不會對公司生產經營產生直接影響，但如此高比例的股份質押與凍結，無疑給公司的控制權穩定性蒙上了一層陰影。

公司治理層面也暴露出諸多問題。勁嘉創投近一年存在債務逾期及違約情形，其當前各類借款總余額高達43.56億元，未來半年內需償付30.22億元，一年內需償付43.56億元。此外，控股股東及其一致行動人過去12個月內涉及的重大訴訟、仲裁及司法執行事項共有5項，涉案金額高達9.75億元。這些訴訟與債務問題不僅暴露了公司治理的薄弱環節，也引發了市場對公司未來資金鏈和償債能力的擔憂。

而從財務數據來看，勁嘉股份近年來的業績表現也難以令人滿意。2022年至2024年，公司歸母凈利潤連續三年同比下滑，2024年歸母凈利潤創下上市新低，同比減少39.19%至7198.52萬元。進入2025年，公司業績仍未見起色，一季度營收同比下滑20.01%至6.35億元，歸母凈利潤同比減少44.76%至6661.97萬元，毛利率同比大降23.4%至22.45%。在市場競爭日益激烈、行業環境不斷變化的當下，公司業績的持續低迷不僅影響了股東的利益，也削弱了公司在市場中的競爭力。

筆者認為，面對控股股東股份凍結、高比例質押、債務逾期及業績下滑等多重困境，勁嘉股份的未來之路充滿了挑戰。公司亟需采取有效措施，加強與控股股東的溝通，妥善解決股份凍結問題，避免控制權的不穩定對公司經營產生負面影響。同時，公司需優化債務結構，降低財務風險，提升公司治理水平，增強市場信心。此外，公司還需加快業務轉型與升級，提升盈利能力，以應對當前的業績困境。