共享基經(jīng)丨與AI一起讀懂ETF（十四）：滬深300非銀與中證800證保，有何區(qū)別？

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜彭水萍

近日，金融板塊表現(xiàn)搶眼，尤其是銀行板塊，此前已連續(xù)6個(gè)交易日上漲，今日早盤也一度繼續(xù)沖高，隨后回落。

在ETF方面，除了專門跟蹤銀行板塊的中證銀行指數(shù)，還有一些跨越證券和保險(xiǎn)的非銀主題ETF，它們背后，主要跟蹤的是兩個(gè)指數(shù)，分別為滬深300非銀行金融指數(shù)和中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)。

那么，這兩個(gè)指數(shù)有什么區(qū)別，這一期我們就來(lái)詳細(xì)對(duì)比一下。

一、五大不同點(diǎn)

1.樣本構(gòu)成

滬深300非銀行金融指數(shù)：從滬深300指數(shù)樣本中選取歸屬于資本市場(chǎng)、其他金融、保險(xiǎn)等行業(yè)的證券作為指數(shù)樣本，目前成分股數(shù)量有27只，平均流通市值約842億元。

中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)：從中證800指數(shù)樣本中選取證券、保險(xiǎn)行業(yè)股票，聚焦證券和保險(xiǎn)兩大細(xì)分領(lǐng)域。目前成分股數(shù)量有50只，平均流通市值約538億元。

2.權(quán)重分布

滬深300非銀行金融指數(shù)：由于成分股集中在大盤股，頭部企業(yè)權(quán)重占比高。前5大權(quán)重股占比就達(dá)到64.06%，前10大權(quán)重股的占比達(dá)到78.25%。

中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)：除大盤股外，納入部分中盤證券、保險(xiǎn)股，權(quán)重分布相對(duì)分散。但前5大權(quán)重股的累計(jì)占比也超過(guò)了50%，前10大權(quán)重股的累計(jì)占比為63.58%。

3.指數(shù)表現(xiàn)與波動(dòng)性

從兩個(gè)指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，在近一年的時(shí)間里面，兩個(gè)指數(shù)的表現(xiàn)都不錯(cuò)，收益均超過(guò)20%，其中滬深300非銀行金融指數(shù)的表現(xiàn)好于中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)。

再看近三年，滬深300非銀行金融指數(shù)的表現(xiàn)也略好于中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)，不過(guò)在近五年，中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)的表現(xiàn)好于滬深300非銀行金融指數(shù)。

而在波動(dòng)率方面，從近一年到近五年，都是中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)高于滬深300非銀行金融指數(shù)，不過(guò)差異也不是非常大。

4.估值水平

接著看兩個(gè)指數(shù)的估值水平，即使近一年來(lái)，兩個(gè)指數(shù)都已經(jīng)漲超20%，但是截至目前，Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300非銀行金融指數(shù)和中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)的市盈率（TTM）都還在歷史5%以下分位。 

可以看出，兩個(gè)指數(shù)均是非常低的估值水平，因此如果單單從對(duì)比歷史估值的角度出發(fā)，現(xiàn)在的估值還是比較有吸引力的。

5.適合的投資者類型

滬深300非銀行金融指數(shù)：比較適合希望投資大盤非銀行金融股、追求穩(wěn)健配置的投資者，或作為滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略的一部分。 

中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)：比較適合看好證券、保險(xiǎn)行業(yè)整體發(fā)展，且能承受稍大一點(diǎn)波動(dòng)，希望捕捉大、中盤股機(jī)會(huì)的投資者。 

二、三大相同點(diǎn)

1.兩個(gè)指數(shù)都是聚焦非銀行業(yè)，主要集中在證券和保險(xiǎn)。

2.兩個(gè)指數(shù)長(zhǎng)期以來(lái)整體走勢(shì)相對(duì)比較一致。

3.兩大指數(shù)的前十大成分股，存在不少個(gè)股重合。

（滬深300非銀行金融指數(shù)）

（中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)）

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