避險情緒升溫，金價重回3400美元，低費率黃金ETF華夏（518850）年內漲幅28.59%丨黃金早參

5月6日，受美元指數回落及中東地緣局勢再度升溫影響，避險資金加速涌入，金價持續走高，現貨黃金價格尾盤突破近兩周新高3444美元后小幅回落，截至收盤，COMEX黃金期貨漲3.60%報3441.8美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）漲1.9%，年內漲幅達28.59%，黃金股ETF（159562）漲3.54%，年內漲幅達30.51%。

在美聯儲議息會議召開前夕，號稱“美聯儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發文稱，美聯儲正面臨兩難境地，并暗示美聯儲可能會暫緩降息。目前，市場普遍預期美聯儲將5月會議上維持利率不變。相比利率決議，市場顯然更關注美聯儲主席鮑威爾將釋放何種政策基調，將如何解讀關稅政策的影響。

國信期貨分析認為，當前地緣局勢擾動加劇，避險溢價支撐黃金；貿易政策多空交織，歐盟擬對美千億商品加稅施壓，英美印推進關稅削減協議，政策不確定性推升貴金屬波動中樞。短期金價或受避險與滯脹邏輯共振，但局部貿易緩和或限制上行彈性。展望后市，貴金屬或延續寬幅震蕩，黃金突破3400美元/盎司后或打開上行空間，關注本周美聯儲議息會議，需警惕政策博弈與流動性沖擊共振下的波動率跳升風險。