超2200只A股已收復4月7日“失地”！券商：外資有再度流入中國資產跡象

5月6日，A股市場放量上漲迎來“開門紅”，延續了4月以來的修復走勢。 雖然上證指數離補上缺口還有一步之遙，但不少個股已實現“反包”。據Choice數據統計，截至5月6日收盤，在全市場5400多只股票中，有超2200只已完全收復4月7日的跌幅。 展望后市，部分券商仍然堅定看多。今年“五一”期間，港幣兌美元升值至強方兌換保證水平，為2020年10月以來的首次。有券商認為，這提示外資有再度流入中國資產的跡象。 近四成A股已收復“失地” 4月7日以來，在中央匯金及時出手等利好加持下，A股市場已走出持續近一個月的探底回升行情。 隨著今日（5月6日）市場放量上漲，上證指數收于3316.11點，離補上4月7日跳空“缺口”（即達到4月3日低點的3319.61點）僅剩3個多點，約0.1%。若要超過4月3日收盤時的3342.01點，則還需上漲不到1%。 從市場風格來看，近一個月成長主題更為強勢。據Choice數據統計，截至今日收盤，在滬深市場20多個核心指數中，完全收復4月7日失地的指數分別為科創100、科創50和中證2000指數。 更有甚者——今年來持續強勢的北證50指數，不僅早在4月10日就已實現“補缺”，今日收盤點位還創出3月20日以來新高。 另一方面，創業板指數、B股指數、創業300指數距離4月3日的收盤價還差3個多百分點，深證成指則還差2.7個百分點。 具體到個股層面，據Choice數據統計，截至今日收盤，在全市場5400多只個股中，有超2200只今日收盤價超過了4月3日的收盤價，意味著完全收復“失地”。 另外，截至今日收盤，除4月上市的新股外，超20只個股4月7日以來的累計漲幅超過了50%。其中，聯合化學、國芳集團、大葉股份等表現突出。 港股市場方面，恒生科技指數在4月7日一度大跌17%，此后則迎來持續回升。截至今日收盤，恒生科技指數、恒生指數距離完全收復4月7日的跌幅，都僅需再漲1%左右。 機構：外資有再度流入中國資產跡象 4月7日市場大幅調整后，多家券商策略團隊紛紛亮明觀點，看多后市。站在當前時點，展望后市，一些券商的觀點依然較為鮮明。如國泰海通策略團隊最新研報指出，中國A/H股市有望進一步走高。 “我們認為，3月到4月股市的調整與有力的修復，是繼‘924’后再一次重要轉折。其表明，投資者關于中美競爭的嚴峻性與對決策層扭轉形勢決心的疑慮消減，這既是風險釋放也是試金石。展望下一階段，我們維持對中國股市的樂觀看法： 1）遍歷沖擊后，投資人對經濟形勢的認識已然充分，包括交易結構的出清，這是股市好轉的重要前提。 2）美國‘對等關稅’落地后，總體上進入拉鋸與談判的窗口期，盡管仍有不確定性，但第一階段的激烈摩擦告一段落，形成有利的做多窗口。 3）政治局會議與國常會均釋放了以內部確定性應對外部不確定的積極信號，存量政策加快部署，增量政策箭在弦上。相較于過去，政策的預期和展望更為連續和穩定。” 該團隊指出：“中國股市風險溢價有望系統性下移，而無風險利率下降與資本市場制度改革將成為增量入市的關鍵力量。繼續看好中國A/H股市，把握做多窗口期。” 招商證券策略團隊日前發布研報認為，“展望5月，市場可能會呈現‘權重指數回升，科技成長活躍’的格局。從目前的經濟數據來看，市場擔心關稅沖擊對出口產生負面影響，但是財政資金準備充裕，能夠在出口下行時進行對沖，經濟未來仍然以穩為主。年報及一季報披露結束，上市公司盈利增速迎來久違的上行拐點。而且由于經營流量凈額大幅改善，資本開支下滑，自由現金流拐點確立，奠定A股整體向上的方向。業績披露期結束后，市場會積極地在業績改善的行業進行投資標的布局，而進入業績真空期后，新產業趨勢方興未艾，產業趨勢投資和主題投資在當前環境下有望回歸。由于匯金發揮類平準基金作用，市場向下調整空間不大，將會強化風險偏好，融資余額有望回歸。” 值得關注的是，“五一”假日期間人民幣離岸匯率大幅升值，港幣兌美元則升值至強方兌換保證水平，為2020年10月28日以來的首次，并觸發了香港金管局入市進行干預。有分析認為，這顯示外資有再度流入中國資產的跡象。 香港金管局賣出港幣、買入美元以維護港幣匯率穩定期間A股均大幅上漲 截圖自：招商證券研報 據招商證券研報，2008年以來，港幣匯率多次觸及強方兌換保證，并引發香港金融管理局入市干預，維護港幣匯率穩定，包括2008-2009年，2012年、2014年、2015年、2020年以及2025年。對應到A股市場表現來看，在此前幾次港幣觸及強方兌換保證并引發香港金管局入市維穩匯率期間，除了2015年下半年外，A股表現整體較好。 究其原因，招商證券認為，在港幣連續處于強方兌換保證期間，港幣的強勢意味著大量資金對港幣資產認可度提升，積極配置港股等港幣資產，而這背后往往對應著國內經濟基本面或者政策預期好轉，因此對A股同樣具有積極的提振作用。 全球主動資金配置中國資產規模及比例 截圖自：中信證券研報 中信證券日前發布的研報則顯示，近10年間，全球主動基金中國資產配置比例于2020年見頂，在經歷連續幾年的趨勢性回落后，于2024年見底回升，截至今年3月末仍然處于向上趨勢中。