20cm速遞 |創業板醫藥ETF（159377）漲超2%，創新藥數據與國產替代成關注焦點

整體來看，2024 年創新藥產業鏈業績表現相對較好，其余板塊受制于醫保支付端壓力、集采調整、行業合規整頓、消費疲軟等多重壓制因素，總體收入承壓，利潤端下滑較大。2025 年隨政策面回暖、基本面壓力逐步出清，疊加低基數（尤其是下半年），預計收入業績有望逐季加速改善。

4 月末醫藥市場年報及一季報告一段落，創新藥產業鏈表現強勢，短期業績催化兌現，部分受業績預期壓制的標的有望迎來拐點。創新藥仍為醫藥長期主線，5 月 ASCO 會議將至，摘要已公開掛網，諸多國內創新藥企有望迎來催化。

醫藥行業已經歷了超過四年的調整期，目前創新藥械收入和利潤正逐步兌現，板塊反腐、關稅擾動逐步減弱，機構持倉水平降至歷史低位。醫藥作為高彈性行業有望在2025年跑贏市場?？梢躁P注彈性更高的創業板醫藥ETF（159377）。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。