共享基經丨與AI一起讀懂ETF（十二）：同樣是人工智能主題，這4個指數有何不同？

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

今日，A股多個主要指數漲跌不一，而在板塊和主題方面，人工智能和機器人板塊漲幅居前，其中多個相關主題ETF漲幅超過3%。 

如果進一步細看可以發現，雖然都是人工智能主題的ETF，但是背后跟蹤的指數卻有好幾個，主要包括創業板人工智能指數、中證人工智能主題指數、中證滬港深人工智能50指數和上證科創板人工智能指數。

那么，這4個指數都有哪些不同點和相同點？這期我們就來聊一聊。 

一、五大不同點

1、樣本選取來源

創業板人工智能指數：樣本股來自創業板市場，樣本股數量共有50只。個股平均市值約為259億元。

中證人工智能主題指數：樣本空間同中證全指指數，選取50只業務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數樣本。個股平均市值約為571億元。

中證滬港深人工智能50指數：是從內地與香港市場為人工智能提供基礎資源、技術支持以及應用的上市公司證券中選取50只市值較高、成長能力較好的上市公司證券作為指數樣本。不過目前成分股為49只，個股平均市值約為1483億元。

上證科創板人工智能指數：僅從科創板市場中選取30只市值較大的為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數樣本。個股平均市值約為336億元。

2、行業分布 

創業板人工智能指數：側重于通信設備及信息技術服務，占比超過40%，在AI硬件、軟件、應用上覆蓋較均衡。

中證人工智能主題指數：按照中證二級行業劃分，主要集中在半導體、計算機、電子等領域。

中證滬港深人工智能50指數：按照中證二級行業劃分，主要集中在計算機、半導體、傳媒、通信設備及技術服務等領域。目前跟蹤這個指數的ETF比較少。

上證科創板人工智能指數：重點關注半導體行業，半導體行業權重超過50%，還涉及計算機、耐用消費品、機械制造、電子等行業。

3、前十大權重股

創業板人工智能指數：Wind數據顯示，該指數前十大重倉股包括新易盛、中際旭創、軟通動力等，“易中天組合”（新易盛、中際旭創、天孚通信）權重累計占比超過19%。

中證人工智能主題指數：前十大權重股包括寒武紀、韋爾股份、海康威視等，合計占比超過50%，涉及半導體和通信設備的股票數量較多。

中證滬港深人工智能50指數：前十大權重累計占比達60.79%，其中騰訊控股、寒武紀、美團-W的占比均超7%。

上證科創板人工智能指數：前十大權重股合計占比高達70.63%，瀾起科技、寒武紀、金山辦公、芯原股份的權重占比均超8%。

4、指數過往表現

從過往表現來看，在近一年中，表現最突出的是上證科創板人工智能指數，與其他3個指數的差距也比較大，而在近三年、近五年的時間里，由于上證科創板人工智能指數的時間較短，未形成數據，在另外3個指數中，創業板人工智能指數的收益表現更為突出。

但不管是上證科創板人工智能指數，還是創業板人工智能指數，波動率都明顯高于另外2個指數。

5、估值水平

再從估值水平來看，Wind數據顯示，創業板人工智能指數目前的市盈率TTM在歷史40%分位以下，屬于中位數以下的水平。

中證人工智能主題指數目前的市盈率TTM已經回升到了歷史70%分位以上，屬于較高位置。

中證滬港深人工智能50指數目前的市盈率TTM還在歷史10%分位以下，屬于很低的水平。

上證科創板人工智能指數目前的市盈率TTM在歷史30%分位以下，屬于較低的位置，不過需要注意的是，過往可參考的時間較短，數據還未形成長期的參考價值。

總的來說，4個指數目前的估值水平都不太一樣，而且對于科技行業來說，市盈率的對比只能是放在歷史中橫向去比較，不能以絕對值論高低，單個指數還需要結合其他數據交叉驗證估值水平。 

二、兩大相同點

1、主題相關性：四只指數均圍繞人工智能主題，選取業務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數樣本，旨在反映人工智能相關產業上市公司的整體表現。

2、樣本股篩選規則：都對流動性有所要求，并按照市值排名選市值較大的股票，避免選入發展偏早期、技術成熟度較低、市值過小、風險較大的股票。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739