擬3300萬元收購安徽博斯特 道恩股份回應：想在細分賽道深耕一下

每經記者 彭斐    每經編輯 魏官紅    

作為化工新材料“小巨人”企業，道恩股份（002838.SZ，股價15.84元，市值74.38億元）計劃通過收購進一步延伸在細分賽道的布局。

4月23日晚間，道恩股份公告披露，公司于4月23日召開第五屆董事會第二十三次會議，審議通過了《關于收購安徽博斯特新材料有限公司100%股權的議案》，同意公司收購安徽博斯特新材料有限公司（以下簡稱“安徽博斯特”）100%股權，交易價格為3300萬元。

道恩股份稱，本次收購完成后，安徽博斯特將成為公司全資子公司，納入公司合并報表范圍內。同日，公司與持有安徽博斯特100%股權的瞿建華簽訂了《股權轉讓協議》。

道恩股份稱收購將“優化產品布局”。4月24日上午，在與《每日經濟新聞》記者交流時，道恩股份相關負責人表示：“安徽博斯特所處的賽道是一個小眾范圍（賽道），主要是應用在線纜的新材料，我們看好將來線纜的（市場）用量，用量會非常大，也想在細分賽道繼續深耕一下。”

公司回應：想深耕線纜新材料領域

工商資料顯示，安徽博斯特成立于2020年9月9日，注冊資本2000萬元。安徽博斯特經營范圍包括新材料研發、塑料制品及光伏相關業務等，2023年、2024年1月~11月分別實現營收1.72億元、1.57億元，對應的凈利潤329.99萬元、336.69萬元。

值得注意的是，道恩股份自設立以來一直從事熱塑性彈性體、改性塑料和色母粒的研發、生產與銷售。

對于本次交易的目的和對公司的影響，道恩股份稱，本次交易有利于公司優化產品布局，延伸產業鏈，提升公司綜合競爭力，促進公司的經營發展，符合公司戰略發展規劃，對于公司未來長期發展起到良好促進作用。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2024年財報中的研發投入方面，道恩股份提及電池中框-高填充PP項目，并稱“改電池中框材料為高填充PP，目前利潤高、技術難度大，材料研發緊迫”。

關于上述研發項目投入的目的，道恩股份表示：我國風電、光伏等可再生能源占比不斷提升是大勢所趨，新型儲能快速發展已成為全球共識，長時儲能需求將更加迫切，液流電池作為長時儲能當中最具潛力的“黑馬”，因其本征安全、超長壽命、大規模、長時儲能等特點，近年來頗被市場關注與看好。

雖然安徽博斯特的經營范圍與道恩股份的研發方向都提及光伏，但此次收購源于道恩股份想在線纜新材料領域進一步深耕。

“我們（道恩股份）是做材料的企業，安徽博斯特所處的賽道是一個小眾范圍（賽道），主要是應用在線纜的新材料，我們也看好將來線纜的（市場）用量，用量會非常大，包括電動汽車、海底電纜等領域，我們也想在細分賽道繼續深耕一下。”4月24日上午，在與《每日經濟新聞》記者交流時，道恩股份相關負責人表示。

兩種估值方法評估值相差1500萬元

對于此次收購的價格，評估機構給出的兩種估值方法評估值相差1500萬元，公司最終選擇了資產基礎法估值，放棄收益法評估下更高的市場預期。

資產基礎法評估結果顯示，安徽博斯特的凈資產賬面價值2841.98萬元，評估值約為3300萬元，評估增值458.38萬元，增值率16.13%。收益法評估結果顯示，安徽博斯特在評估基準日2024年11月30日的凈資產賬面值為2841.98萬元，評估后的股東全部權益資本價值為4802.18萬元，評估增值1960.2萬元，增值率69%。

道恩股份稱，鑒于本次評估目的，遵循謹慎原則，資產基礎法評估的途徑能夠客觀合理地反映安徽博斯特的價值。本次評估采用資產基礎法評估結果作為最終評估結論，安徽博斯特在評估基準日的股東全部權益價值為3300.35萬元。

“本次交易將使用自有資金，不會影響公司正常生產經營活動，不會對公司的財務及經營狀況產生重大影響。”道恩股份提到。

值得注意的是，公告顯示，2023年、2024年1月至11月，安徽博斯特經營活動現金流凈額分別為-9426.56萬元、-8593.32萬元。

對于安徽博斯特經營活動現金流凈額連續為負的問題，在與《每日經濟新聞》記者交流時，道恩股份人士表示，國內供應鏈企業間的資金涉及商業承兌、銀行承兌比較多，承兌票據并不算在現金流里面。

值得注意的是，對于此次交易，道恩股份也提示風險稱，本次股權收購事項是公司從長遠利益出發而做出的慎重決策，但受市場競爭、行業政策等因素影響，仍可能存在一定的市場風險、經營風險和管理風險。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211378715275