景嘉微研發投入成效明顯，2024年度芯片業務增長超三成

4月23日晚間，景嘉微（300474.SZ）發布2024年年報。報告期內，公司實現營收4.66億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.65億元。

同日披露的2025年一季報顯示，公司一季度實現營收1.02億元，凈利潤虧損5485.02萬元。

雖然整體業績承壓，但景嘉微2024年芯片業務收入卻大幅增長33.72%；公司持續高強度研發投入成效明顯，JM11系列GPU芯片已研發成功，目前正處于推廣應用階段。

進入2025年，DeepSeek橫空出世，AI算力需求持續增長；美國關稅政策調整加速國產替代進程，國產算力正迎來發展的黃金時期。作為國產GPU頭部企業，景嘉微的發展前景日趨明朗。

芯片業務大幅增長，產品矩陣迭代加速

作為國內少數實現GPU芯片自主設計的企業，景嘉微長期深耕圖形顯控、小型專用化雷達及芯片領域。

2024年，受專用市場需求波動及部分項目價格調整的影響，傳統主營業務圖形顯控領域產品營收同比下降47%，小型專用化雷達領域產品營收同比下降54%。

值得注意的是，有多家A股公司在年報中表示，2024年特定行業的采購規劃、訂單下達出現了一定波動，整體處于去庫存階段，導致行業公司的營收、毛利率普遍出現了一定程度的下滑。

然而，景嘉微芯片業務卻成為亮點，收入達1.35億元，同比大增33.72%，營收占比從2023年的14.18%躍升至28.99%，已成為驅動公司成長的核心引擎。

近年來，景嘉微成功研發了JM5400、JM7200、JM9系列、JM11系列、景宏系列等一系列GPU芯片、模塊和整機等產品，在高性能GPU領域取得了重大突破。

2024年，JM11系列GPU芯片研發成功，目前已進入推廣應用階段。

據了解，JM11系列能夠支持硬件虛擬化技術，可滿足云桌面、云渲染、地理信息系統等高性能渲染場景，將進一步拓展云端應用生態。該系列的成功研發進一步拓展了景嘉微的技術領域，有利于增強公司云邊端核心競爭力。

研發持續加碼，加快布局高性能通用GPU

在產品矩陣加速迭代的背后，是景嘉微對技術路線的長期堅守與高強度研發投入。

即便面對行業周期性波動，公司依然選擇逆周期加碼研發，以增強核心競爭力、構筑競爭壁壘。

數據顯示，2022年、2023年，景嘉微的研發費用率分別為46.42%、42.86%。

2024年，這一指標攀升到了60.18%，全年研發投入達2.81億元。2025年一季度，研發投入超6984萬元，繼續保持在高位。

年報顯示，2024年，公司共申請221項專利，其中144項發明專利、30項實用新型專利、4項外觀專利均已授權，登記了152項軟件著作權、4項集成電路布圖，持續夯實技術硬實力。

值得一提的是，2024年下半年，公司完成了38.33億元定向增發，募集資金重點投向“高性能GPU芯片研發及產業化”及“通用GPU先進架構研發中心建設”兩大項目。前者計劃開發的GPU芯片產品主要面向人工智能、游戲、數據中心等圖形處理和高性能計算領域，而后者則聚焦于核心架構、計算庫等底層技術的突破。

景嘉微表示，公司全力推進由“專用”到“專用+通用”的發展戰略，瞄準GPU在人工智能領域的應用方向，持續開展高性能GPU、模塊及整機等產品的研發。

民生證券近期發布研報表示，看好公司在GPU芯片領域的領先布局，考慮公司在GPU芯片領域具有競爭力和稀缺性，且開拓GPGPU（通用GPU）業務打開成長空間，維持“推薦”評級。

行業回暖+國產替代，未來成長可期

盡管過去一年業績承壓，但產業鏈的積極變化已悄然顯現。

根據美國半導體行業協會（SIA）統計數據，2024年第四季度銷售額約為1709億美元，較2023年第四季度增長了17.1%，較2024年第三季度增長了3.0%。2025年1月全球半導體銷售額達到565億美元，同比增長17.9%，創同期歷史新高。

與行業復蘇同步，景嘉微經營數據也釋放了積極信號。一季報顯示，截至3月末，公司合同負債達3143.09萬元，同比增長35%。

世界半導體貿易統計組織（WSTS）預測2025年半導體市場將迎來全面性增長，規模將達6970億美元，增長率為11.2%，彰顯出行業整體的穩健擴張步伐。

除了行業回暖，國內算力市場正在迎來黃金發展期，這也為景嘉微提供了良好發展機遇。

進入2025年，DeepSeek橫空出世，AI變革大幅提速，國內算力市場需求持續旺盛。此外，近期美國關稅政策調整，客觀上推動國產替代進程提速。

作為國內GPU領軍企業，景嘉微或許正在迎來最好的時代。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）