港股回調，關稅沖擊或帶來中長期布局窗口

2025年4月24日，港股整體回調，恒生指數午盤跌1.21%，恒生科技指數跌2.04%，恒生國企指數跌1.27%，報8013.38點。恒生互聯網ETF（513330）成分股中，京東集團-SW跌5.29%，美團-W跌4.85%，快手-W跌3.57%。

關稅緩和有望推動外資回流港股；同時，平臺經濟政策回暖及AI應用落地（如電商智能推薦、云計算）將打開盈利增長空間。持倉企業多具備全球化業務布局，貿易環境改善后跨境數據流動與科技合作或加速，疊加美聯儲降息周期下流動性改善，板塊彈性顯著，修復動能強勁。

近期港股市場掀起的回購狂潮，以騰訊控股和阿里巴巴為首的上市公司正以""真金白銀""力挺市場，僅4月7日至4月11日一周內，港股上市公司就實施了127次回購，總金額高達99.06億港元，較前一周激增88.9%。互聯網巨頭通過大規模股份回購傳遞了對企業自身價值的堅定信心，也引發了投資者對港股估值修復和市場底部信號的期待。

截至4月23日，恒生互聯網科技業指數市盈率（PETTM）僅18.71倍，處于指數自發布以來4.61%的估值分位數，具有較高的配置性價比。