注意！市場風向開始扭轉？——道達投資手記

昨天，在達哥的文章發出之后，市場出現了一個標志性事件，那就是比亞迪將進行高送轉。

比亞迪公告稱，擬每10股送8股轉12股，并派39.74元。拋開分紅，也就是每10股送轉20股。

上市公司通過送股與轉股，使得股數增加，雖然上市公司總市值不會變，但可以適當增加流動性。

在2017年之前，部分上市公司熱衷于高送轉，助長了股價投機，成為了市場的一大亂象。2017年4月，時任證監會主席痛批“10送30”高送轉方案全世界罕見，必須列入重點監管范圍。之后上市公司高送轉現象大幅減少。

如果將高送轉限定在每10股送轉10股及以上，那么近年在滬深上市公司中有多少家公司推出了高送轉呢？達哥用Wind統計了一下，數據如下：

2017年度有38家公司推出高送轉，2018年度有2家公司推出高送轉，2019年度有7家公司推出高送轉，2020年、2021年均有5家公司推出高送轉，2023年度有1家公司推出高送轉，2022年沒有上市公司推出高送轉。

在達哥看來，那些炒作概念題材的中低價股，如果進行高送轉，很容易助長股價投機。但是反過來，如果高送轉出現在有價值且股價較高的好公司上，那么會增加流動性，并對市值管理有一定的積極作用。

這一點，我相信大家都深有體會。不少好公司，絕對股價確實很高，很多股民有點“買不起”。

典型案例就是貴州茅臺，以今天的收盤價計算，買1手茅臺需要超過15萬元，但賬戶市值低于15萬元的散戶占比不少。

曾經的“藥王”片仔癀，即便經過3年多的調整，現在的股價也超過200元。新能源電池的龍頭企業寧德時代，股價也超過200元。

在達哥看來，價值投資，不僅需要上市公司進行分紅，還要讓大多數股民買得起。

2024年9月，貴州茅臺公告稱擬實施注銷式回購，這是貴州茅臺上市23年以來首次實施注銷式回購，對大公司開展注銷式回購起到一定的引領作用。

如今，比亞迪宣布擬進行高送轉，在達哥看來，這為A股那些絕對股價較高、想進行市值管理的好公司、大公司，提供了一個很好的參考。

達哥希望，那些絕對股價較高的好公司、大公司，能學一學比亞迪，也進行高送轉。達哥相信，比亞迪不會是第一家進行高送轉的大公司。

我們回到市場。

今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數下跌0.10%，深證成指、創業板指數分別上漲0.67%、1.07%。

滬深兩市成交額達到1.23萬億元，較昨日放量近1400億元。整個A股市場共有3185只個股上漲，2050只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為上漲0.44%。

從市場表現來看，中小盤股、科技股、出海方向表現較好，藍籌股、內需消費方向、黃金股的表現相對較弱。

今天，市場風向有扭轉跡象，主要原因是特朗普稱對中國商品征收的高關稅將“大幅下降”。但在達哥看來，重要的是要看他怎么做，而不是怎么說。過去的態度反復，大家都清楚。

就上證指數來看，又在4月7日的跳空缺口上沿附近磨磨蹭蹭了一天。正如達哥昨天所說，后續有兩種走勢：第一種是進行震蕩或回調，第二種是放量突破缺口及上方小平臺的壓力。其中，第一種情況的可能性要大一些。

從上證指數的30分鐘級別來看，已經出現了頂背離共振，技術信號也傾向于上述第一種情況。

由于不少板塊個股還沒有回補4月7日的跳空缺口，且距離比較遠，因此會有繼續修復的動力。

板塊方面，受特朗普相關言論的影響，汽車類、工程機械、通用機械、通信設備、元器件等板塊表現出色，內需消費方向調整。

在達哥看來，上述表現出色的幾個板塊，更傾向于修復，風格扭轉可能還有待觀察。

黃金股大跌。昨天達哥就提到，黃金股的補漲邏輯已經獲得了市場的認可，但經歷近期的大漲后，前期獲利資金豐厚，部分資金有兌現的動力。

人形機器人板塊大幅上漲，與之相關的減速器、PEEK材料位居概念板塊漲幅榜前三位。

消息面上，馬斯克又“畫餅”了。馬斯克表示，特斯拉在人形機器人Optimus方面取得不錯的進展。預計到2025年年底將有（至少）數千套Optimu在特斯拉工廠工作。增產速度將超過公司歷史上任何產品，預計未來五年將提速至年產100萬套。

在達哥看來，人形機器人板塊大漲，是近期超跌與消息刺激共同作用的結果。從板塊指數來看，其不僅面臨3月31日至4月3日小平臺的壓力，也面臨2月下旬至3月中旬的階段底部壓力。

最后達哥作一個總結：今天大盤小幅震蕩，30分鐘級別出現頂背離共振，要提防市場由此前的修復走勢轉為震蕩走勢。操作上，建議不追高，并適當控制倉位。

板塊方面，近期跌幅較大的板塊繼續修復，尤其是科技方向，但性質上更多地偏向于修復，而非新一輪行情。市場風格是否真的扭轉，還有待觀察。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝