政策繼續發力！抓住階段主線——道達投資手記

上周末到今天，除了美國關于電子產品的關稅新聞之外，最讓人印象深刻的莫過于提振消費、擴大內需方面的新聞。 商務部等6部門近日聯合印發《關于組織開展“購在中國”系列活動的通知》，部署各地聚焦首發經濟，圍繞四大領域，舉辦首發首秀首展首演和豐富多彩、形式多樣的特色活動。 從該通知來看，涉及精品購物、精致美食、精彩旅游等，目的是進一步釋放多樣化、差異化消費潛力，推動消費提質升級。 在美國對多國推出關稅政策的背景下，我國提振消費、擴大內需顯得非常重要。目前部分地方及部分企業已經展開了行動。 比如，外貿十強城市集體出招應對關稅沖擊，最新舉措加速內外貿一體聯動；海南省擬對符合條件的個人消費貸款和消費領域的服務業經營主體貸款給予財政貼息；成都首個外貿商品專區即將亮相；京東、盒馬、永輝超市等多家零售企業啟動扶持計劃，幫助外貿型企業開拓國內市場。 對應到股市上，從歷史來看，冠以“行動”或“活動”的政策，一般都有或大或小的行情。在達哥看來，這方面受益預期最大的莫過于商貿零售企業，包括超市及便利店、百貨、多業態零售、免稅店等。 中信建投指出，當前處于以關稅政策博弈為主導的第二階段，市場對全球貿易摩擦的敏感度預計將逐漸降低，更多地將注意力轉向內需刺激政策的博弈。其中，內需是雙主線之一。 我們回到市場。 今天，A股三大指數繼續反彈。截至收盤，上證指數上漲0.76%，深證成指、創業板指數分別上漲0.51%、0.34%。 滬深兩市的成交額為12775億元，較上一個交易日縮量712億元。滬深京三市共有4552只個股上漲，漲跌幅的中位數為上漲1.54%。 總體來說，在投資者情緒逐漸修復后，市場的賺錢效應不錯。 從各大指數來看，上證50指數、科創50指數已經回補了上周一的跳空缺口，微盤股指數距離上周一的跳空缺口上沿已經不遠，上證指數離上周一的缺口上沿只差1.44%。 對于大盤，達哥還是昨天的觀點：靠近缺口上沿時，會有獲利盤兌現的壓力，畢竟近期抄底的資金已獲利不少。中長期而言，外盤暴跌帶來的沖擊，也不過如此，后續行情值得期待，但在主升浪來臨前，過程較為復雜。 短期而言，目前上證指數5分鐘、15分鐘級別均出現頂背離，可能存在短線小幅調整的壓力。 板塊方面，板塊行情繼續輪動，但內需消費方向表現突出。 內需消費方向是達哥近期提到的階段主線。該方向的多個板塊，今天位居漲幅榜前列，比如文教休閑、旅游、紡織服飾、日用化工、商業連鎖、嬰童概念、新零售、網紅經濟等。 在美國對多國的關稅政策出爐后，內需消費方向是達哥提得最多的方向，其中，值得研究的是商貿零售板塊，這在本文開頭的部分已經提及。 不過，達哥要提醒的是，內需消費方向涉及的板塊眾多，從市場表現來看也有明顯的輪動特征，因此不宜追高。 黃金股大漲，黃金板塊指數上漲4.71%，創下歷史新高。板塊內，湖南黃金漲停，赤峰黃金、西部黃金的漲幅超過7%，黃金飾品類個股也普遍上漲。 前幾天，國際金價連續下跌了3天，而金價下跌與當時的美股暴跌有一定關系。在美股暴跌后，投資者通過賣出黃金釋放資金并補足美股及期指方面的保證金。在美股走勢企穩之后，追加保證金的危機解除，資金再度買回了黃金。 黃金板塊的邏輯有幾個，之前達哥說過，而當前的主要邏輯是美元信用動搖以及市場對美債風險的擔憂。 在黃金重新步入升勢以來，海外機構也開始極力唱多，比如瑞銀財富管理CIO再次調升金價預期至3500美元/盎司，高盛將2025年末黃金價格預測上調至3700美元/盎司。 其他板塊方面，周末吹爆的蘋果產業鏈、英偉達產業鏈、消費電子，今天高開低走，表現一般。昨天達哥就提到，這可能更多的是修復性行情，要適度降低這幾個方向的預期。 最后達哥作一個總結：今天市場繼續反彈，上證指數5分鐘、15分鐘級別均出現頂背離，即便調整也是良性的正常回調，重點關注30分鐘級別是否出現頂背離。當大盤臨近上周一的缺口上沿時，可能會迎來近期抄底資金的獲利盤兌現壓力。 板塊方面，繼續關注內需消費方向。這個方向輪動明顯，不宜追漲，適合在輪動的調整中進行低吸。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。