“對等關稅”靴子落地，今天A股有一項重要變化！

每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

4月3日，市場全天震蕩走低，創業板指領跌。截至收盤，滬指跌0.24%，深成指跌1.4%，創業板指跌1.86%。

板塊方面，中日韓自貿區、獸藥、物流、旅游等板塊漲幅居前，消費電子、小家電、機器人、PCB等板塊跌幅居前。

個股跌多漲少，全市場超3100只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.14萬億元，較上個交易日放量1631億元。

受特朗普最新宣布的“對等關稅”影響，今天亞太股市紛紛下跌。

A股雖然跟跌，但跌幅相對較小，滬指全天多次翻紅，收盤下跌0.24%；富時中國A50指數期貨也表現頑強，早間從跌超3%快速拉起后多次翻紅。

由萬得全A的日K線來看，大盤在60日線和半年線交匯處的技術支撐仍然有效。

而具體到盤面，內需題材成為日內主線。

A股新變化

以同花順行業指數來看，養殖業、物流、旅游及酒店、軌交設備、種植業與林業等多板塊走強，漲幅也不小。

下跌一側，則以AI硬件端和偏出海鏈（或者說外銷占比較高的方向）為主，如廚衛電器、小家電和消費電子等跌幅居前。

受行情影響，場內ETF中，養殖、農業、消費、糧食、綠色電力、酒等主題產品紛紛逆勢領漲。

對于今天盤面變化，有分析認為，一方面受到外部事件影響（后文細說），另一面也有政策面因素催化。

據報道，為進一步深化價格改革，完善價格治理機制，中辦、國辦近日印發《關于完善價格治理機制的意見》指出，健全促進資源高效配置的市場價格形成機制，創新服務重點領域發展和安全的價格引導機制，完善促進物價保持合理水平的價格調控機制，優化透明可預期的市場價格監管機制，強化價格治理基礎能力建設。

國家發展改革委有關負責人就《關于完善價格治理機制的意見》答記者問，其中在回答“創新價格引導機制主要聚焦哪些領域”問題時表示，一是完善農業價格政策，促進糧食和重要農產品穩定安全供給。二是健全能源價格政策，建立健全天然氣發電、儲能等調節性資源價格機制，完善全國統一的綠色電力證書交易體系。三是健全公用事業價格機制，促進公用事業可持續發展。四是完善公共服務價格政策，促進公共服務均衡可及。五是創新公共數據價格政策，促進公共數據安全高效開發利用。

短線而言，有觀點稱，市場整體依舊偏于弱勢，故應對保持謹慎，耐心等待短線風險充分釋放并出現明確的轉強信號后，再行跟隨進場或更為穩妥。

還有哪些影響？

隔夜，美國總統特朗普在白宮簽署關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴加征10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。

今天上午，商務部新聞發言人就美方宣布對等關稅發表談話。

除了盤面已經體現的，該事件還可能帶來哪些影響？

中金公司最新研報認為，雖然長期的貿易和經濟影響還有待厘清，畢竟在影響路徑上還有很多變數（如是否反制，是否有談判以降低的可能等等），更何況特朗普政策本身就有很大反復和不確定性。但是，有幾點影響是顯而易見的。

首先，短期沖擊風險偏好和情緒，或明顯轉向避險交易。

政策由于是盤后公布，所以對美股本身影響不大，但盤后期貨都已經大跌，納指和標普500期貨跌幅均在4%左右，一些受貿易政策影響較大的市場（如韓國、日本、越南，甚至港股市場等）和外需敞口較大的個股（包括小額包裹免征政策），也可能會有階段性壓力。美元走弱，美債利率驟降，黃金走強，都是典型的避險交易。

其次，中期加大美國經濟類滯脹的風險。

再次，長期影響美國政策信心。過去三年支撐美國和美股市場的三個宏觀支柱，除了大財政和AI外，還有就是源源不斷的全球資金流入的再平衡。但是政策的隨意性甚至破壞性，會加大市場對于美國政策的長期信心，由此甚至可能導致一部分資金可能流出和美元走弱。

第四，對于被加征的貿易伙伴而言，顯然也會承受不同程度的壓力，尤其是外需貢獻占比較大的市場，需要赤字率抬升或匯率貶值來對沖。

其認為，具體到港股市場，短期可能因為情緒的沖擊而承壓，尤其是外需敞口較大板塊。“我們此前已預計，恒指在23000~24000區間計入預期充分，追高性價比不高，有可能在這一位置震蕩，那么現在遇到外部擾動，不排除階段承壓。但是，更重要的是內需對沖力度和速度，如果內需對沖力度大（關注財政發力），那么反而能夠起到比較好的對沖效果，也可以屆時提供較好的再介入機會。”

方正證券研報稱，國內出口壓力邊際提升，但經濟韌性仍然較強：

（1）特朗普關稅政策沖擊下，出口端面臨的下行壓力提升，但中長期看出口鏈的全球競爭優勢仍然延續：3月份運價指數等高頻數據反映國內出口壓力邊際提升，但從中長期視角看，在出口目的地多元化+產業競爭力持續提升背景下，國內出口韌性仍然較強；

（2）更積極的宏觀政策推動下，開局以來國內經濟起步平穩，后續韌性有望延續：隨著更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策逐步落地，年初以來經濟實現平穩開局。往后看，隨著擴內需政策效能的持續傳導，以及潛在政策的加碼，國內經濟的韌性有望延續。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝