公募基金一季報 | 短短三個月，首尾業績竟相差80多個百分點

每經記者 曾子建    每經編輯 趙云    

截至昨日（3月31日）收盤，A股市場一季度的交易落下帷幕。

今年前三個月，大盤經歷了1月份的快速探底，再到春節前后的強勢上行；3月份之后，再次陷入縮量調整態勢。滬指最終小跌0.48%以3335.75點報收，季線收出陰十字星。

公募權益類基金的表現方面，混合型基金有較大分化，首尾業績相差80多個百分點。其中，排名榜首基金年內收益已經超過60%，而排名末尾的產品，今年虧損超過24%。

混合型基金漲幅榜：基金經理積極看待人形機器人

從混合型基金漲幅榜來看，排名榜首的，依舊是由閆思倩管理的鵬華碳中和主題基金，該產品今年以來漲幅達60.26%，而且前三個月幾乎一直排在榜首。

此外，排名第二到第四的，分別為永贏先進制造智選、前海開源嘉鑫和中航趨勢領航。這幾只產品年內漲幅均超過40%，最大的特點是都重倉布局了機器人板塊。

鵬華碳中和的閆思倩在最新年報中表示，2025年對宏觀經濟觸底修復保持樂觀，財政與流動性充裕，證券市場預計總體表現較好。預計2025年碳中和仍是全球發展趨勢，能效提升，智能升級，制造業升級，低碳環保等，仍是關注的重點。整體大盤機會較好，宏觀經濟基本面需要更多的經濟政策支持，科技成長仍是長期景氣賽道，該組合將重點把握更多成長行業及個股阿爾法機會。

永贏先進制造智選的基金經理張璐，對人形機器人未來的態度非常積極。張璐表示，人形機器人板塊是未來10年大級別beta機會。它的閃耀登場遠不止解放雙手那么簡單，無論從情感陪伴還是物理支持都將全方位賦能人類的生活。馬斯克多次闡述愿景：未來人類和人形機器人的比例將不止是1:1，有較大可能超過人類數量，滲透率的天花板高且想象空間大。人形機器人相較于其他行業壁壘較高，涉及到多學科的融合、軟硬件的協同，所以對入局的資金、技術、資源整合都有相對較高的要求。而且產業鏈從上游到核心零部件和系統零部件，到中游的機器人本體和系統集成，到下游的終端應用，產業鏈長且復雜。機器人，可能是未來不可多得的，如同當年消費電子中蘋果產業鏈、特斯拉電動車產業鏈——現象級的長坡厚雪大賽道。

混合型基金跌幅榜：財通金梓才6只產品跌超22%

再看混合型基金的跌幅榜，財通基金知名基金經理金梓才管理的6只產品年內跌幅超過22%，且全部排名倒數。其中，財通成長優選業績排名墊底。

今年以來，財通成長優選下跌約24.47%，近一個月跌幅就達到13.3%。從財通成長優選去年底的持倉來看，該產品持有多只科技股，如寒武紀、生益電子、滬電股份、新易盛、中際旭創等。同時，也有多只消費股，如萬辰集團、三只松鼠和海瀾之家。

另外，萬家基金黃海管理的萬家精選，年內虧損超過10%，也登上跌幅榜。2022年到2024年，黃海管理的產品長期排在漲幅榜前列。從黃海的持倉來看，基本以煤炭股為主。可見，在今年煤炭股整體表現不佳的情況下，如果黃海繼續想吃紅利股的老本，那么可能就會錯過成長股的行情。

股票型基金漲幅榜：崔宸龍久違露面

再看今年一季度末的股票型基金漲幅榜。盡管三月行情弱勢震蕩，很多產品業績都有所下滑，但年內漲幅最大的平安先進制造在最近一個月又漲了近2%，最終以53.65%的年內漲幅，鞏固了其在股票型基金的榜首地位。

和鵬華碳中和等產品一樣，平安先進制造同樣重點布局機器人板塊。基金經理張蔭先在最新公布的年報中表示，人形機器人在特斯拉及眾多新勢力的資本加持下，疊加人工智能的快速發展，其軟件、硬件性能不斷迭代升級，量產步伐越來越快，同時也催生眾多新材料、新工藝、新設計方案的投資機會。當前市場對于機器人本體里面的直線關節、旋轉關節研究比較充分，我們后續會花更多精力去研究“穿針引線”（電子皮膚、深度相機、激光雷達、六維力傳感器、靈巧手、腱繩）、輕量化（鎂合金、鋁合金） 、新型傳動方案、新制造工藝、新材料等方向的投資機會。個股方面，平安先進制造重倉三花智控、奧比中光、兆威機電等。

股票型基金一季度業績排名第二的，是平安旗下另一只產品平安醫藥精選。該產品布局醫藥股，重倉股包括港股的云頂新耀、康方生物、科倫博泰生物、信達生物等，以及A股的百利天恒、艾力斯、百濟神州等。基金經理周思聰表示，近期醫藥行業利好政策頻繁出臺，產業指向性明確。2025年是商保政策元年，也是大批創新藥企業收入爆發式增長的起點，這兩個因素都是以往的創新藥投資所不具備的。商保政策的逐步開放與推進，對行業支付端擴容是極大的利好。政策明確對創新藥的支持，尤其丙類目錄的出臺，對于行業是重磅級利好。經過近年發展，國內醫藥創新鏈已經展現出全球競爭力，看好創新藥品國內醫保市場的大放量以及國產創新藥國際市場的持續出海，創新藥公司有望迎來高質量發展階段。

值得注意的是，在股票型基金漲幅榜中，大量布局醫藥股的產品均取得了近20%的年內漲幅。尤其是近一個月的大盤調整行情中，醫藥類基金都表現不俗。

股票型基金跌幅榜：國聯安科技動力跌近15%跌幅排名第一

最后，看一下股票型基金的跌幅榜。截至一季度末，股票型基金的跌幅榜名單中，主要產品其實年內跌幅都不大，普遍不到10%，年內跌幅3%都能進入跌幅前20。

目前，年內跌幅最大的是國聯安科技動力，年內下跌14.98%。該產品布局寒武紀、麥格米特、恒玄科技、海光信息等科技股。

此外，金梓才管理的另一只產品財通集成電路產業，年內也虧了13.8%，為跌幅榜第二。而鄭澄然管理的廣發高端制造，今年虧損超過5%，同樣讓人感到失望。該產品主要布局光伏太陽能板塊，2022年到2024年，已經連續虧損整整三年。去年第四季度，盡管廣發高端制造的A類份額從44億份增加到了47.58億份，但C類份額被凈贖回超過4億份，份額規模從10.03億份減少到了年末的5.88億份。