飛鶴2024年營收利潤雙升 機構“持有”評級釋放積極信號

3月28日，中國飛鶴（股票代碼：06186.HK）發布2024年全年業績。數據顯示，飛鶴核心財務指標保持穩健，2024年實現營收207.5億元（人民幣，下同），同比增長6%，凈利潤36.5億元，同比增長11%。報告期內，飛鶴持續兌現與股東共享發展成果的承諾，擬派發末期股息0.1632港元/股，預計全年派發股息27.2億元（含中期已派付13.5億元）。多家權威機構基于其業績確定性、行業領先地位及股東回報能力，給予“買入”或“強推”評級，彰顯市場對飛鶴經營韌性的認可。

業績確定性支撐“買入”評級

近期，包括招商證券、華泰證券、華創食飲在內的多家機構發布研報，一致認為飛鶴的業績增長具備強確定性，并上調目標價或維持“買入”評級，其中，華創食飲基于對“飛鶴經營反轉周期已明確開啟”的判斷，進一步給予“強推”評級。

機構一致看好的背后離不開飛鶴業績的確定性。據弗若斯特沙利文統計，2019年至2024年，飛鶴奶粉在嬰幼兒配方奶粉市場連續六年中國銷量第一，連續四年全球銷量第一。機構分析認為，隨著嬰配粉高端化持續升級，加之飛鶴多元化布局構建全家庭、全生命周期的營養解決方案，疊加海外工廠產能釋放等，飛鶴將進一步鞏固市場份額，展現強勁發展勢頭。

行業層面，政策紅利與消費升級為飛鶴創造新機遇。近段時間，多地部署落實生育支持政策，實施發放育兒補貼，用足真金白銀，支持生育友好。花旗證券最新報告指出，政策力度超出市場預期，預計將引發地方政府跟進潮，這將進一步強化乳企中長期消費支撐預期。

消費需求同樣利好行業，據艾媒咨詢《2024年中國嬰幼兒全面營養奶粉消費需求報告》，98.6%消費者對全面營養嬰幼兒奶粉有需求，行業增量空間可觀。

機構分析認為，隨著品牌力提升與產品結構持續優化，新生兒出生率回暖，且飛鶴作為行業龍頭確定性強，將為其長期增長打開更大空間。

持續分紅強化投資者回報

分紅是實現投資回報的重要形式，也是尊重和保護股東權益的重要體現。在高質量穩健發展的同時，飛鶴始終將股東利益置于重要位置，堅持與股東共享公司發展成果，提高股東回報，增強投資者信心。

飛鶴的股東回報策略兼具穩定性與成長性。2024年預計派發股息27.2億元，這一數據不僅體現了飛鶴積極響應和落實國家關于推動資本市場高質量發展的相關政策要求，更展現了飛鶴對投資者回報的高度重視，彰顯了其長期發展的信心。

機構分析認為，飛鶴2024年的股息率在消費品企業中名列前茅，派息比例的提升疊加股權回購計劃進一步釋放了公司長期的價值，同時提振了市場投資情緒，向市場傳遞出不斷加強市值管理、回報投資者的積極態度。

飛鶴2024年的財報不僅是一份業績答卷，更展現了其戰略定力與前瞻布局。從系統開展生命早期腦發育、腦營養的探索和應用，到首創“乳蛋白鮮萃提取科技”，打破乳蛋白進口依賴，布局全生命周期營養產品，再到加拿大工廠投產，登陸亞馬遜并上架加拿大沃爾瑪和Loblaws超1100家門店，飛鶴出海步伐更穩更快，展現出其穿越周期的強大韌性，并印證了飛鶴作為行業龍頭的抗風險能力與成長潛力。

2月17日，飛鶴董事長受邀參加民營企業座談會。這一高規格會議意義非凡，為民營經濟發展注入強大動力，引發社會各界廣泛關注，作為乳制品行業的佼佼者，也體現了國家對企業發展的高度重視和全面支持。

站在行業回暖與全球化布局的交匯點，飛鶴正以更開放的姿態擁抱市場機遇，以“科技創新+出海”為錨，實現企業價值與投資者回報的雙贏。“飛鶴將緊抓發展機遇，持續開展自主創新。在從家庭健康向人類全齡營養升級的新征程中，飛鶴將積極踐行民營企業責任擔當，引領中國乳業高質量發展，為推進中國式現代化建設貢獻更大的飛鶴力量。”飛鶴乳業董事長冷友斌表示。

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