中信證券：高端化是白酒行業的長期明確趨勢

每經AI快訊，中信證券研報指出，當前正處于宏觀周期調整和白酒自身行業周期調整的過程中，需要企業能積極尋求新場景、新消費和新模式，我們相信隨著更多龍頭企業投入到消費者培育和消費場景營造中，白酒行業有望迎來筑底復蘇。我們認為2025Q2可能會是壓力測試階段，但隨著宏觀經濟的復蘇和消費的提振，白酒行業有望逐步向上，以消費者培育為根基品牌力持續提升的頭部名酒企業會有更好的表現，產業分化將更加極致。
建議逐步在白酒行業底部區間增加優質資產配置，綜合考慮行業底部向上復蘇路徑、酒企綜合實力和發展潛力、當前估值和基本面狀態，我們梳理兩條投資主線：一、高端酒。高端化是白酒行業的長期明確趨勢，高端酒企業擁有行業最強的品牌力，穿越周期的確定性最高，此外高端酒往往最先受益商務活動恢復，是行業復蘇的先鋒。二、區域酒龍頭企業。目前區域酒頭部企業的品牌力較過去有顯著提升，且本輪深度調整期內各個價格帶沒有出現明顯崩塌，未來白酒行業無論是哪些消費場景復蘇，頭部區域酒企均有望率先受益。