回盛生物股價3天漲超70%，兩發異動公告 泰樂菌素頭部公司今年報價已累計上漲23.5%

每經記者 張明雙    每經編輯 文多    

3月27日，回盛生物（SZ300871）股價再次漲停，3個交易日累計漲幅達到71.71%。

消息面上，回盛生物表示，其主要產品酒石酸泰樂菌素（簡稱泰樂菌素）、酒石酸泰萬菌素（簡稱泰萬菌素）價格上漲。國信證券3月26日的研報也顯示，從2025年初至今，寧夏泰益欣生物科技（行業頭部公司之一）泰樂菌素報價已累計上漲23.5%，這主要受廠商停產挺價、下游需求回暖等因素影響。

對于公司泰樂菌素、泰萬菌素產品價格變動情況，3月27日，回盛生物證券部人士向《每日經濟新聞》記者表示，產品價格波動主要受近期市場供需關系影響。不過，該人士也表示，對產品現有市場行情、產能等信息不方便回應。

原料藥價格自2024年9月開始上漲

回盛生物是一家主營獸用藥品（化藥制劑、原料藥、中藥制劑）、飼料及添加劑的企業，產品廣泛應用于生豬、家禽、水產及寵物等領域。在其中的原料藥方面，公司主要產品即泰樂菌素、泰萬菌素。

回盛生物原料藥價格上漲的消息早已出現。公司在2024年10月發布的投資者關系活動記錄表中介紹，原料藥價格整體處于較低位置，原料藥生產廠家挺價意愿較強，公司生產的泰樂菌素和泰萬菌素原料藥自2024年9月下旬以來已開始呈現價格上漲趨勢。

今年3月18日，回盛生物在深交所互動易平臺回復投資者稱，受供需關系及前期超跌影響，泰樂菌素原料藥市場價格今年以來有一定程度的上漲修復，現階段相對平穩。

在股價連續大幅上漲后，回盛生物3月26日、27日先后發布股票、可轉債交易異常波動公告。公司在26日表示，近期泰樂菌素、泰萬菌素產品的市場價格有向上波動趨勢，回盛生物同時也提示了風險。27日，公司再次表示，產品價格波動的可持續性具有不確定性，如果未來市場供給增加或需求減少，可能存在產品價格回落的風險。

對于泰樂菌素、泰萬菌素現有市場價格、市場行情等情況，記者3月27日致電回盛生物時也曾問起，但證券部人士表示不方便回應。

國信證券前述研報顯示，泰樂菌素行情自2023年開始持續回落。受頭部廠商擴產影響，行業競爭加劇，疊加養殖行情低迷壓制需求，2024第三季度，泰樂菌素單公斤價格僅200元出頭（處于多數廠商的盈虧平衡線附近）。2024年第三季度行情觸底，頭部廠商挺價情緒濃厚，庫存天數隨之從45天降至5天，下游被迫接受周度議價，這是當前行情上行的重要支撐。

公司2024年歸母凈利潤預計虧損

2021年—2023年，回盛生物營業收入維持在10億元上下，但歸母凈利潤持續下降。

業績預告顯示，回盛生物預計2024年歸母凈利潤為虧損1700萬元至2300萬元，同比由盈轉虧。

回盛生物表示，2024年，公司化藥制劑板塊銷量實現同比增長，銷售收入基本持平，但因產品價格下降導致毛利率有所下降，對凈利潤產生一定影響；同時，研發費用、財務費用同比增加等因素也對公司凈利潤也產生了一定影響。

作為獸藥企業，回盛生物的產品以豬用藥品為核心，因此業績與養豬行業景氣度關聯較大。

2021年，回盛生物歸母凈利潤開始下滑。究其原因，一方面，下游生豬養殖行業產能過剩導致養殖企業虧損；另一方面，原料藥價格大幅上漲，公司面臨需求緊縮和產品成本上升的雙重壓力。

為減少原料藥價格波動的影響，回盛生物近幾年來加碼投資泰樂菌素、泰萬菌素項目，先后投產“年產1000噸泰樂菌素項目”“年產1000噸泰樂菌素和年產600噸泰萬菌素生產線擴建項目”。

然而，公司2022年、2023年的歸母凈利潤同比降幅均超過六成。在2023年年報中，公司表示：一方面，下游生豬養殖行業仍持續處于虧損狀態，市場需求相對低迷，客戶價格敏感性較強；另一方面，原料藥項目產能利用率較低、生產成本較高。

不過，公司在2024年半年報內表示，下游養殖行業景氣度從第二季度開始逐步回暖。記者也注意到，豬肉價格在2024年下半年回升，多家生豬養殖上市公司2024年業績已經實現扭虧為盈。

2025年1月，回盛生物的投資者關系活動記錄表中介紹，伴隨下游養殖行業景氣度回升，獸藥市場需求逐漸恢復，公司2024年下半年制劑板塊銷售收入實現同環比增長，原料藥價格觸底反彈，2024年第四季度盈利能力環比改善。

封面圖片來源：每日經濟新聞 蘇娜 攝