六年兩度破產，Forever 21敗退，快時尚的盡頭是“更快”還是“更貴”？

每經記者｜宋美璐  畢媛媛    每經編輯｜張海妮    

六年內兩度深陷破產泥潭，快時尚鼻祖Forever 21的墜落軌跡再次敲響行業警鐘。

3月17日，Forever 21的母公司Catalyst Brands向美國特拉華州法院提交破產保護申請，這家曾經的快時尚巨頭，當前資產估值僅為1億~5億美元，負債卻高達10億~100億美元。根據文件，2024年Forever 21損失了1.5億美元，2025年預計虧損約1.8億美元。

在全球快時尚行業加速洗牌的當下，Zara、H&M也面臨增長困境，而Shein、Temu等新興電商巨頭正在重塑行業規則。當“幾個月的生產周期”被壓縮到“7~15天”，傳統快時尚品牌還能快得起來嗎？

圖片來源：公司官網截圖

六年內二度破產，Forever 21債權人超萬名

3月17日，美國快時尚品牌Forever 21的母公司Catalyst Brands向特拉華州法院提交第二次破產保護申請。這是該品牌在六年內經歷的第二次破產危機，其困境主要源于線下商場客流的持續萎縮及電商競爭的加劇。

媒體報道，法庭文件披露，Forever 21目前在美國運營約350家門店，但由于未能找到潛在買家，公司很可能啟動全面清算程序。不過，其商標與知識產權仍由Authentic Brands集團持有，這意味著未來該品牌可能以其他形式延續。

值得注意的是，Authentic Brands首席執行官Jamie Salter曾在2024年公開承認，收購Forever 21是“職業生涯中最大的失誤”。

財務數據顯示，Forever 21當前資產估值僅為1億~5億美元，負債卻高達10億~100億美元，債權人數量超過1萬名。公司表示，若能在破產保護期內尋得合適的收購方，將推動持續經營交易。目前，其美國境內門店及官網仍正常運營，國際業務也未受到影響。

此次破產背后折射出更深層的資本迷局。2025年1月，Forever 21的原母公司Sparc集團?（由Authentic Brands與西蒙地產、布魯克菲爾德資管共同成立）與百貨連鎖品牌JC Penney合并，組建新實體Catalyst Brands。合并聲明中，公司曾暗示正在為Forever 21“探索戰略選項”，但最終未能扭轉頹勢。

這家由韓國移民張氏夫婦于1984年在洛杉磯創立的品牌，曾是快時尚行業的標桿。巔峰時期，其全球門店數量超過800家（美國占500家），憑借低價潮服吸引大批年輕消費者。然而，隨著快時尚行業加速迭代、線上購物興起，以及大型購物中心衰落，Forever 21逐漸失去競爭力。2019年首次破產重組后，其門店規模已縮減近半。

根據相關文件，僅在2024年，Forever 21就損失了1.5億美元，預計2025年將損失約1.8億美元。

對于Forever 21走向破產的原因，無時尚中文網創始人唐小唐分析稱，Forever 21的核心問題在于缺乏品牌溢價能力，隨著ZARA、H&M等歐洲品牌以及優衣庫進入美國市場，這些品牌憑借強大的品牌影響力、時尚的設計和高效的供應鏈，迅速搶占市場份額，Forever 21的規模逐漸縮小，品牌影響力也隨之減弱。但與此同時運營成本居高不下，疊加持續虧損導致惡性循環。沒有市占率和銷售量的支撐，邊際成本過高必然壓縮利潤空間，在經濟下行周期中，這種經營模式更顯脆弱。

時尚產業獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄則認為，雖然外部環境有諸多問題，但Forever 21破產更多的因素在于內部自身經營問題：“Forever 21在品牌定位上，處于一個尷尬的境地，價格既不夠親民以吸引對價格極度敏感的消費者，又缺乏足夠的品牌溢價來支撐較高的定價，難以與中高端品牌競爭。這種不上不下的定位導致其目標客戶群體模糊，市場認知度不斷下降。”

快時尚不快了 巨頭瞄向高端市場

“考慮到來自外國快時尚公司的競爭??以及成本上升、影響我們核心客戶的經濟挑戰和不斷變化的消費趨勢，我們一直無法找到可持續發展的道路。”Forever 21首席財務官布拉德·塞爾（Brad Sell）在一份聲明中表示。

隨著電商渠道的迅猛發展，本來以“更新快、價格低”為競爭優勢的快時尚突然不靈了，電商渠道強大的供應鏈建設不斷挑戰著傳統快時尚品牌構筑的邊界。

“原本幾個月的周期，現在已經被壓縮到了7~15天。”唐小唐對《每日經濟新聞》記者表示，生產力供應鏈的效率速度在加速，原本快時尚依賴“大規模生產+季節性上新”，但如今“小單快反模式”興起，Shein等平臺能以超小批量試水，這讓傳統快時尚的庫存風險更大。

換句話說，快時尚不“快”了。

Forever 21的潰敗并非個案。過去幾年，Topshop、New Look等品牌相繼經歷大規模關店，快時尚巨頭——優衣庫母公司迅銷、ZARA母公司Inditex以及H&M2024年營收增速均出現下滑。

整個快時尚行業當下呈現出復雜的態勢，各品牌都在努力提高反應速度，向“快”發展。這不僅包括產品更新速度，還涉及供應鏈、市場響應等多個方面。

程偉雄認為，在激烈的競爭中，品牌找到自己的定位非常關鍵，他舉例，在面對市場競爭時，尤其是新興品牌如Shein等帶來的沖擊，ZARA展現出了一定的優勢。“ZARA的核心競爭力在于其獨特的‘平替’模式。它善于模仿輕奢和奢侈品牌，但又不是直接抄襲，把平替做到極致。”程偉雄說。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

但即便是ZARA，也并非高枕無憂。新興品牌的崛起、中國供應鏈平價產品的沖擊以及線上產品銷售模式的變化。H&M、ZARA等已經開始通過關店、漲價等方式，應對通脹挑戰。唐小唐認為，在經濟環境不穩定和生活壓力增大的背景下，消費者對價格變得更加敏感，追求高性價比的產品成為主流消費觀念。“價格競爭仍將是未來快時尚市場競爭的重要手段，但會有底線。”程偉雄認為。

談到未來快時尚的競爭態勢，程偉雄認為，“快”依然是關鍵，尤其是形象款和流行款的更新速度要加快，但品牌也需保持自身風格烙印，不能一味追求快而失去品牌特色。此外，柔性供應鏈的重要性日益凸顯，它能幫助企業更好地適應市場變化，快速調整生產和供應。

對于Forever 21破產重組后的發展方向，程偉雄表示，由于新資本的進入，公司未來充滿不確定性。但作為一個時尚品牌，若想重新崛起，必須緊密圍繞年輕消費者展開。深入了解年輕群體的時尚喜好、消費習慣和價值觀念，通過推出符合他們需求的產品和營銷策略，重新贏得市場份額。

作為快時尚行業興衰的縮影，Forever 21的二次破產折射出傳統零售模式在供應鏈效率、消費趨勢迭代中的生存挑戰?？鞎r尚商業模式雖未徹底走向“終局”，但已站在十字路口。

封面圖片來源：公司官網截圖