從退出百世到減持圓通 阿里物流版圖十年“進退”背后：菜鳥能獨當一面了嗎？

3月12日晚間，圓通速遞（600233.SH，股價13.72元，市值472.89億元）公告稱，公司于2025年3月12日收到杭州灝月企業管理有限公司（以下簡稱杭州灝月）通知，出于股東自身發展戰略和資金籌劃考慮，杭州灝月擬通過大宗交易方式轉讓公司股份不超過6893.51萬股（占總股本的2%）。公告提及，杭州灝月系阿里旗下企業。 對此，香頌資本執行董事沈萌對《每日經濟新聞》記者表示，無論是否減持，阿里系都不是上市公司的控股股東，不主導日常經營，而阿里的持股平臺既是策略性投資的工具，也可能存在影響協同效應的目的。所以2%的減持比例除了收攏一定資金外，并不影響阿里持股平臺的其他目的。 值得一提的是，2023年9月，阿里確立“用戶為先、AI驅動”兩大戰略重心。自此之后，阿里有序退出非核心資產，戰略聚焦核心業務的發展信號更加清晰。2025年1月1日晚，阿里宣布出售所持高鑫零售（06808.HK，股價1.920港元，市值183.16億港元）全部股權。 在業內人士看來，阿里系對物流領域公司的股份減持甚至部分完全退出，或預示著電商及物流行業今后的發展方向。 快遞專家趙小敏對《每日經濟新聞》記者表示，現在阿里回歸到正常的商業邏輯，即聚焦于核心業務。在這樣的邏輯下，阿里減持圓通速遞股份或許只是開始，不排除阿里未來會減持其他快遞公司股份的可能性。趙小敏認為，阿里現在的目的就是先做減法，再做乘法。 今年1月，36氪報道，菜鳥集團將完成一輪組織架構調整，雖說菜鳥方面沒有對此給出官方回應，但有觀點認為，阿里正有意推動菜鳥更好地配合電商業務的發展，菜鳥近期的變動也明確了其物流公司的定位。 種種跡象表明，從巔峰期持股“通達系”、百世集團中國快遞業務，到如今逐漸放手，阿里在物流版圖上的布局也從“合縱連橫”走向了新的方向。 圖片來源：每日經濟新聞（資料圖） 從執著于湊齊“桐廬幫”到減持圓通，阿里為何轉身？ 圓通速遞公告顯示：杭州灝月持有公司3.79億股無限售條件流通股，占公司總股本的11.00%；杭州阿里創業投資有限公司持有公司3.13億股無限售條件流通股，占公司總股本的9.08%；浙江菜鳥供應鏈管理有限公司持有公司1863.93萬股無限售條件流通股，占公司總股本的0.54%。 上述三大主體同屬于阿里，根據《上市公司收購管理辦法》的規定構成一致行動人，它們合計持有圓通速遞7.11億股無限售條件流通股，占公司總股本的20.62%。 減持完畢后，“阿里系”將持有圓通速遞18.62%的股份。這也意味著，在新的戰略方向下，阿里可能會繼續退出非核心資產，聚焦核心主業。 阿里在快遞領域的布局始于其電商業務的快速發展，隨著電商市場的不斷擴大，物流配送成為影響用戶體驗和業務效率的關鍵環節。 自2008年起，阿里通過資本運作逐步構建起龐大的物流版圖，尤其在“通達系”快遞企業中占據重要地位。這一戰略布局不僅提升了阿里在物流領域的影響力，也推動了快遞行業的整合與發展。 早期，阿里通過投資百世集團中國快遞業務、圓通速遞等，逐步滲透快遞行業。2013年，菜鳥網絡的成立標志著阿里在物流領域布局的進一步深化。此后，阿里對中通、申通、韻達等快遞企業的投資進一步鞏固了其在快遞行業的影響力。 然而，近年來阿里的快遞布局策略出現了微妙的變化。 2021年，極兔收購百世集團中國快遞業務，阿里選擇退出。此后，阿里對圓通速遞的持股也經歷了調整。2023年年底，阿里網絡通過分立的方式將圓通速遞轉讓給杭州灝月，隨后杭州灝月對圓通速遞進行減持。這一系列動作引發了市場對阿里快遞戰略布局調整的猜測。 阿里現在依然持有申通快遞（002468.SZ，股價11.82元，市值180.94億元）25%的股份。而根據此前的協議，阿里網絡或其指定的第三方有權在2025年12月27日之前，分批或一次性獲得申通快遞高達21%的股份。 與此同時，阿里對韻達股份（002120.SZ，股價7.42元，市值215.12億元）的持股比例依然為2%，未有變化。 從行業發展角度來看，快遞行業正逐步進入整合與優化的新階段。隨著市場競爭的加劇和價格戰的持續，行業集中度不斷提高，頭部企業優勢愈發明顯。阿里對快遞企業的投資策略調整，可能是基于對行業趨勢的判斷和自身業務重心的重新規劃。 業內認為：一方面，菜鳥網絡的崛起使得阿里在物流領域的布局更加多元化和智能化，減少了對單一快遞企業的依賴；另一方面，隨著電商市場的競爭加劇，阿里需要更加靈活地調整物流資源配置，以應對拼多多、京東等競爭對手的挑戰。 “阿里這兩年發現了一個問題，和阿里直接形成競爭關系的抖音、快手和拼多多這三家公司沒有一家公司對快遞公司的持股超過5%，但是這些電商平臺的物流體驗也不比阿里差，而阿里持有這么多快遞公司的股份，反而因為市場波動而受到更多的詬病。”趙小敏向記者表示。 阿里回歸核心業務，菜鳥更聚焦物流？ 在趙小敏看來，阿里憑借自身電商業務的規模，完全可以選擇最好的物流公司。在阿里回歸核心業務的大背景下，菜鳥也需要盡快找到自己的位置。當前，菜鳥明確了自身在新環境下的定位了嗎？ 今年1月，36氪報道，菜鳥將完成一輪組織架構調整。據報道，最大的變化是原先菜鳥國際業務中服務速賣通的400多人的團隊，轉入新整合的阿里電商事業群，負責該業務的菜鳥高管丁宏偉將直接向淘天集團、阿里國際數字商業集團CEO蔣凡匯報。進入2024年，丁宏偉向萬霖、蔣凡雙線匯報。另外，國內電商供應鏈解決方案和電子面單兩個團隊也將移交給淘天集團。 對這一內容，菜鳥方面當時并沒有對記者進行回應。不過，1月，對網傳的“菜鳥分拆”這一消息，阿里和菜鳥內部消息人士證實，菜鳥僅對部分平臺物流業務做生產關系調整，菜鳥主體物流業務未發生改變，將繼續大力發展全球快遞、供應鏈和物流科技等。 而再往前追溯，2024年3月，阿里宣布菜鳥撤回在港交所的上市申請。當時，阿里表示，要約完成后，計劃調整菜鳥的部分業務，以更好地實現與淘天集團和阿里國際數字商業集團的戰略協同，并支持菜鳥對其全球網絡進行長期戰略拓展。 中國交通運輸協會快運物流分會副會長徐勇對《每日經濟新聞》記者表示，菜鳥這一動作說明它將更聚焦物流業，“（可能）會探索配送體系，以及和‘三通一達’協同的體系，如驛站。”此外，他還提到菜鳥在國際業務上的布局實力較強。 事實上，早在去年9月的“2024全球智慧物流峰會”上，菜鳥曾表達過自身對未來的愿景。 當時，阿里巴巴集團董事長蔡崇信表示，鼓勵和推動菜鳥在服務好阿里巴巴電商的同時，著力面向開放市場構建物流網絡，服務多元化客戶需求，成為全球商業伙伴共同的基礎設施。 菜鳥集團CEO萬霖則在當時演講中提到，菜鳥成立了專門的團隊以服務外部客戶，確保在資源、優先級上不會沖突。此外，菜鳥再次確認戰略方向：聚焦“全球物流”和“新技術”。 據記者了解，截至2024年9月，菜鳥海外本地快遞已在10個國家和地區起網運營。在全球供應鏈方面，菜鳥在全球已運營超80萬平方米海外倉，在18個國家和地區提供專業服務。 此外，菜鳥的跨境電商快遞旗艦產品“全球5日達”自2023年9月推出以來，已拓展至14個國家，覆蓋歐美、日韓、中東等地區。目前，依托海外本地物流網絡，菜鳥在歐洲可提供2歐元次日達的本地快遞產品，在其他泛歐國家，可提供3~5歐元的3日達物流服務。 而在“新技術”方面，近日，記者從菜鳥了解到，菜鳥持續布局“AI+物流”，升級縣域快遞處理中心解決方案。其自主研發的直線窄帶分揀機和無人車已在多個縣域快遞處理中心及網點部署。此外，菜鳥L4級公開道路無人車已面向全國銷售，在30多個城市和地區上路運營。菜鳥自動化和數字化項目已在全球28個國家落地超過600個。 不過，有觀點認為，當前菜鳥還需要進一步講清楚自身的市場定位。 在“2023全球智慧物流峰會”上，菜鳥集團宣布推出自營的品質快遞業務——菜鳥速遞。記者當時了解到，菜鳥速遞由服務天貓超市的配送業務升級為全國快遞網絡，主打半日達、當/次日達、送貨上門等快遞服務。 2024年10月，菜鳥宣布已全面接入京東第三方平臺，其中包含菜鳥速遞、菜鳥大件等業務。非京東自營業務的第三方商家可以選擇菜鳥服務。 “阿里現在的思路很簡單，誰的物流都能用，釋放的信號已經非常明顯。”趙小敏對記者表示，當前，菜鳥需要明確自身下一步的具體打法，讓外界看到具體的發展策略，明確其商業模式及盈利模式：“該嫁接哪些資源？錢從哪里來？這些都是需要明確的。” 至于“菜鳥是否會與‘三通一達’形成正面競爭”這一問題，趙小敏認為，現在討論還為時過早。