看好AI+玩具等新消費賽道；關注國內存儲器產業鏈投資機會 | 券商晨會

｜2025年3月3日 星期一｜

NO.1 海通證券：持續看好AI+玩具、AI+健身等新消費賽道

海通證券發布傳媒行業研報稱，AI方面，底層大模型持續優化，降本增效，未來AI有望和更多消費場景結合，賦能傳統產業，持續看好AI+玩具、AI+健身等新消費賽道。海外持續驗證AI應用落地的大趨勢，疊加國內政策支持，看好國內AI+營銷、AI+教育、AI+電商、AI+IP等應用方向。 新消費方面，海通證券認為，AI玩具/陪伴機器人賽道可以在低齡群體打開市場，該群體對陪伴、教育等需求旺盛，且消費力強，對動漫IP接受度高，適合AI賦能，產品落地效率高。

NO.2 中原證券：建議關注國內存儲器產業鏈投資機會

中原證券研報表示，存儲器原廠減產、智能手機庫存去化、AI及DeepSeek效應等因素將推升NAND Flash需求，供過于求的局面有望緩解。根據TrendForce的預測，NAND Flash市場供需結構將有望在2025年下半年顯著改善，預計2025年下半年NAND Flash價格將迎來回升。阿里巴巴、字節跳動等互聯網廠商持續加大AI基礎設施建設相關的資本開支，AI及存儲器國產替代需求有望推動國內存儲器廠商不斷提升市場份額，建議關注國內存儲器產業鏈投資機會。

NO.3 銀河證券：盡管短期內黃金受獲利回吐壓力，但黃金的長期配置價值仍具支撐

銀河證券指出，特朗普政府關稅政策及美國經濟衰退風險加劇推動黃金避險需求，支撐金價。然而，黃金已處高位，部分資金選擇獲利回吐，引發價格回調。同時，俄烏沖突和巴以局勢的調停進程緩解地緣風險，削弱黃金吸引力。科技股上漲帶動全球風險偏好回升，部分資金流出黃金轉向風險資產。盡管短期內黃金受獲利回吐壓力，但經濟不確定性和通脹上升背景下，黃金的長期配置價值仍具支撐。

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