科倫博泰生物股價創新高 業界人士：企業盈利改善、資本信心回暖有望形成正向帶動

近日，港股創新藥上市公司科倫博泰生物（06990.HK，以下簡稱科倫博泰）股價不斷走高。 除業績因為一系列授權交易得到大幅改善外，去年年底至今，科倫博泰包括蘆康沙妥珠單抗在內的三款藥物已經獲批上市。此外，科倫博泰股價近期上漲也與港股創新藥板塊行情修復有關。 一位醫藥行業人士表示，國產創新藥上市以及海外授權里程碑付款密集確認，提振了行業及資本信心。企業盈利能力改善、產業政策端支持以及科技板塊整體熱度的回歸，共同帶動了新藥個股的股價表現。未來，創新藥企業盈利能力改善和資本信心回暖有望形成正向帶動效應。 科倫博泰股價創新高 2月26日，科倫博泰股價創出新高。截至2月26日收盤時，科倫博泰收盤價為224.8港元/股，當日上漲5.44%，市值達到510.9億港元。今年以來，科倫博泰股價漲幅達到37.66%，而最新股價相較60.6港元的發行價大幅上漲270.96%。 除股價上漲外，多家券商研報也給予科倫博泰“買入”和“增持”評級。野村發布研報稱，上調其目標價8.4%，由195.51港元升至211.87港元。考慮到宏觀環境改善及集團商業、臨床進展，上調集團2026年后的收入和盈測。同時野村還預測2024年下半年科倫博泰收入為3.45億元人民幣，凈虧損為4.78億元人民幣。 天風證券也對公司前景表示看好。相關研報認為，科倫博泰在ADC技術平臺上擁有顯著優勢，其核心品種的市場空間廣闊，且出海前景良好?；趯净久娴纳钊敕治觯A測科倫博泰在2024年至2026年期間的營業收入將分別達到12.17億元、16.54億元和24.76億元，并給予“增持”評級。 科倫博泰的股價表現與公司核心產品蘆康沙妥珠單抗已經獲批及各項臨床進展有關。 去年11月，科倫博泰宣布，其自主研發的1類新藥蘆康沙妥珠單抗正式獲得國家藥品監督管理局的上市批準。這款藥物是一款靶向抗人滋養細胞表面抗原2（TROP2）的抗體偶聯藥物（ADC），為不可切除的局部晚期或轉移性三陰性乳腺癌（TNBC）成人患者提供了新的治療選擇。此外，蘆康沙妥珠單抗（sac-TMT）單藥治療2線/3線治療表皮生長因子受體（EGFR）突變型非小細胞肺癌（NSCLC）的補充新藥申請（sNDA）也已獲得受理。 除蘆康沙妥珠單抗外，科倫博泰目前已經獲批上市的藥物還有塔戈利單抗和西妥昔單抗。 科倫博泰的另一亮點是其就一系列ADC藥物資產與默沙東達成的授權合作。去年上半年，科倫博泰實現了13.83億元人民幣的總收入，同比增幅達32.2%；實現3.10億元人民幣的凈利潤，與去年同期相比實現了扭虧為盈，同比大幅增長了1096.55%。這主要得益于與默沙東的許可及合作協議收入。 目前，多項合作藥物的臨床研究正由默沙東推進中。近日，默沙東在“臨床試驗”網站上登記了蘆康沙妥珠單抗聯合PD-1（程序性死亡受體1）抗體藥物Pembrolizumab，在三陰乳腺癌二線患者PD-L1 CPS小于10的患者中，啟動一項3期聯合治療臨床試驗，該臨床預計于2025年3月啟動，這也是sacituzumab tirumotecan（佳泰萊）在全球開展的第12項三期臨床。 一位不愿具名的醫藥行業人士表示，國產創新藥上市以及海外授權里程碑付款密集確認，提振了行業及資本信心。企業盈利能力改善、產業政策端支持以及科技板塊整體熱度的回歸，共同帶動了新藥個股的表現。未來，創新藥企業盈利能力改善和資本信心回暖有望形成正向帶動效應。 創新藥板塊整體回暖 除個股因素外，科倫博泰股價近期上漲也與港股創新藥板塊行情修復有關。數據顯示，港股通醫藥ETF（513200）連續6個交易日獲資金凈流入，合計超3億元。 華福證券認為，醫藥情緒明確逆轉，具備全球FIC/BIC（同類首創/同類最佳）潛力的優質創新藥資產，有望持續迎來全面價值重估。當前，估值+配置雙重觸底已經明確，AI（人工智能）主題的持續拉動和拓面下，整個醫藥板塊熱度持續升溫。 招銀國際發布研報稱，受益于國內藥品價格政策優化、國內宏觀環境改善以及海外降息預期，醫藥行業有望在2025年繼續迎來估值修復。丙類醫保目錄年內即將落地，創新藥將覆蓋獲得更好的支付環境。 國泰君安研報則表示，當前頭部創新藥企研發和銷售體系成熟，費用增長穩健，伴隨核心產品商業化持續放量，多家企業扭虧節點臨近，創新迎來收獲期。重點關注產品差異化優勢顯著、創新屬性較高的細分龍頭。 國際知名美元基金Pivotal bioVenture中國區管理合伙人柳丹此前也對《每日經濟新聞》記者表示，本次創新藥概念股股價普漲，可能更多源于市場行情炒作：一是港股和海外二級市場近期表現良好，科技板塊的信心在節后有所恢復，二是創新藥股此前經歷了較大幅度的下跌，本身存在價值修復的空間。