A股，再度超預期上漲！原因找到了

每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

2月26日，市場全天震蕩反彈，創業板指領漲。截至收盤，滬指漲1.02%，深成指漲0.93%，創業板指漲1.23%。

板塊方面，鋼鐵、光伏、證券、人形機器人等板塊漲幅居前，農業、機場、貴金屬等板塊跌幅居前。

全市場超4200只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.94萬億元，較上個交易日放量416億。

昨天的沖高回落，并沒有對A股情緒造成太大影響。

今早，三大指數小幅高開，先是大盤藍籌股領漲，隨后科技成長股也發力上行。滬指全天紅盤，科創50、創業板指等則在盤初略調后轉頭上攻。

Wind數據顯示，全A平均股價今天盤中創下了22.22元的階段新高，日K線也錄得6連陽（含假陽線）。在昨日推送中我們提到，從該指標表現來看，（昨日的）回調幅度其實很有限。

走勢與之相仿的科創50指數，今天則漲幅領先，連續4個交易日創階段新高，提示本輪行情的科技味十足。

回調合理，則情緒未遭重挫，反倒引發更多資金入場，隔日修復便順理成章，帶來又一個超預期上漲的交易日——這恰好形成了邏輯閉環。

時隔一周，再度超4000家上漲

回看蛇年以來（2月5日迄今）的大盤走勢，你會發現，其實每次回調都得到了及時修復。

以萬得全A指數為例，2月11日、2月13日的小跌，甚至2月19日的大跌，都在次日就快速反包了。

可以說，在首個“反包失敗”的情況出現之前，基于這種慣性，市場情緒和信心都會處于比較昂揚的狀態。

而那根改變趨勢的K線的出現，往往是因為有新的變量，打破了現有平衡——可能是市場整體“超漲”，也可能是某個突發事件。

對股民來說，當下仍是賺錢比較容易的“甜蜜期”。

Wind數據顯示，今日上漲個股達到4250家，為上周三（2月19日）以來最高的一天；漲停個股數也突破100家；全A成交額保持平穩，接近2萬億元。

展望即將到來的3月行情，浙商證券研報指出，DeepSeek已成功帶動中國科技資產重估，科技資產重估有望帶動更多板塊重估。

風格方面，三月成長風格的絕對優勢或將邊際弱化，小微盤風格或依然占優，同時消費、穩定、價值風格綜合性價比出現顯著提升。

行業方面，汽車、有色、鋼鐵、醫藥、消服等行業綜合性價比較高，傳媒綜合性價比回落明顯。

鋼鐵ETF大漲，尾盤證券ETF異動

前述浙商證券研報發布于昨日盤后，但有趣的是，截至今天收盤，場內ETF中，雖然跨境型產品（如港股消費ETF、中概互聯ETF）大面積霸榜，鋼鐵ETF卻是唯一一支漲幅與它們不相上下的主題型產品。

其他主題型產品中，漲幅較大的還有科創新能源ETF、工業母機ETF、光伏30ETF等。

結合這些產品的表現，我們來簡單分析今日漲幅居前的幾類板塊。

1）鋼鐵、特鋼概念

中泰證券表示，本周五越南擬對中國鋼鐵征收最高27.83%臨時反傾銷關稅，對熱軋需求影響較大；原料端，鐵水產量仍同比增長，支撐鐵礦需求，但鐵水產量環比回落，疊加澳洲發運后續逐漸恢復，鐵礦有望逐漸讓利于鋼企。

建信期貨表示，鋼廠最近連續三周增產，供給恢復速度較快，并且隨著下游復工，終端求有所恢復，且需求好于去年同期。庫存仍增，但增幅明顯下降，再次顯示出需求將出現增長趨勢。因此前期供大于需的矛盾局面將有所緩解。

2）人形機器人：減速器、電機、PEEK材料等

今年以來，多個省份的政府工作報告都對包括人形機器人在內的未來產業做了重點布局。北京市提出將積極布局建設未來產業，重點培育人形機器人等20個未來產業，并提出將創辦世界人形機器人運動會。廣東、四川、山西等省份也提出，大力發展具身智能等未來產業。

國泰君安表示，隨著人工智能的發展和軟硬件的持續優化，人形機器人的商業化加速落地，頭部廠商特斯拉的Optimus計劃在2025年步入量產，2026年大規模生產，國內多家人形機器人廠商計劃開啟外售，人形機器人迎來量產元年，產業鏈值得期待。

3）汽車產業鏈：一體化壓鑄、汽車零部件等

有觀點認為，汽車產業鏈的走強，源于最近站上了人形機器人的“風口”。車企擁有成熟的零部件供應鏈體系，可以快速整合和優化人形機器人所需的精密零部件。

4）新能源：BC電池、光伏設備

中信證券研報表示，半導體產能擴張和國產替代，在該領域有所布局的光伏設備和材料企業有望受益。2024年12月以來，全國各地披露的重大半導體項目已達70余個，半導體設備和材料需求向好。

其認為，（外部制裁因素）長期看勢必會帶來國內企業加速自主研發和國產替代步伐，半導體設備和材料的國產化率有望繼續提升。部分光伏設備和材料企業已經在該領域做了積極布局，產品也開始放量，建議關注具備技術、資金等優勢的設備和材料企業。

最后，證券板塊今天尾盤明顯異動，帶動了證券ETF等相關產品拉升。從個股來看，中金公司、中國銀河漲停——顯然，二者合并的預期再度被拉起。

但截至本文完稿，暫時沒有官方的確切消息。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1401114181