滬指失守3300點，后市怎么走？機構最新分析→

每經編輯 盧祥勇    

2025年第一個交易日，A股三大指數集體下跌，滬指失守3300點，創業板指一度跌逾4%。截至發稿上證指數收跌2.66%報3262.56點，深證成指跌3.14%，創業板指跌3.79%。

個股普跌，全市場近4400股下跌。板塊方面，大金融領跌，大消費逆勢走強。

“地天板”“天地板”同日出現

Wind數據顯示，從個股漲幅分布來看，今日上漲公司數900多家，漲停公司數69家；下跌公司數4300多家，跌停公司數33家，市場呈現普跌態勢。

行業板塊少數上漲，零售、貴金屬、休閑用品、家用電器等板塊逆勢拉升。券商、電腦硬件、汽車、保險等板塊均跌超4%。

券商股領跌大市，國聯證券、華鑫股份跌逾8%，哈投股份、東方財富、中國銀河跌逾7%。

從漲幅居首的零售板塊個股來看，戎美股份、文峰股份、益民集團、合百集團、廣百股份、中百集團、友好集團、東百集團、來伊份、良品鋪子、寧波中百、紅旗連鎖、跨境通等多股漲停或漲超10%。

1月2日，電光科技開盤跌停，隨后公司股價迅速拉升至漲停，上演“地天板”行情。值得一提的是，在最近9個交易日內，電光科技累計斬獲7個漲停板，公司股價累計漲幅超85%。據公開資料顯示，電光科技重點發展煤礦防爆電氣產品的智能化、數字化以及智能礦山的建設。業績方面，電光科技2024年第三季度實現營業收入2.61億元，同比下降23.01%；實現凈利潤1887.48萬元，同比下降45.45%。

1月2日下午，綠康生化盤中跌停，上演天地板。此前，公司股價已連續3個交易日漲停。綠康生化是一家致力于研發和生產獸藥產品的高新技術企業，2024年前三季度公司實現營業總收入4.72億元，同比增長18.69%，歸母凈利潤-1.57億元，虧損同比擴大82.37%。

機構把脈后市走勢

從過去幾年1月份的數據看，2021年1月，滬指月K線收漲0.29%；2022年1月，滬指月K線收跌7.65%；2023年的1月，滬指月K線收漲5.39%；2024年的1月份，滬指月K線收跌6.27%。

銀河證券表示，從當前市場表現來看，市場的傳統“跨年行情”正當時。影響A股中期趨勢的根本是國內基本面+預期管理。整體上，經濟的基本面還是相對穩健的。1月份政策可能偏積極、市場在流動性整體寬松的背景下，投資者對后續企業盈利改善的預期加強。未來穩定資本市場預期窗口較多，A股估值中樞有望持續抬升，大概率延續震蕩向上走勢，在沒有重大下行風險的情況下，可積極把握結構性機會。

針對開年的A股市場，華泰證券策略表示，資金面供需力量趨于弱平衡，市場短期或進入“存量博弈”的小歇腳期：一是上周以“騰落指數”、站上20日均線個股占比衡量的市場賺錢效應回落，交易性資金熱度環比繼續降溫，其中融資資金單周凈流出創2024年10月以來新高；二是國內年末機構考核、海外圣誕假期結束，配置型資金上周熱度有所修復，公募權益倉位環比回升、外資凈流出規模收窄，參考歷史海外圣誕假期結束后外資或迎來階段性回補；三是逆勢資金走平，ETF小幅凈申購、產業資本表現相對平淡。綜合來看，資金面供需力量逐步進入弱平衡狀態，“存量博弈”歸來下注重規避籌碼集中度較高板塊。

中信建投則表示，未來市場整體預計仍以震蕩為主。政策定調積極，但宏觀經濟扭轉仍需時間，且1月隨著特朗普上任相關制裁政策落地預期加強，恐對我國出口景氣度產生直接影響。風格預計逐步回歸業績大票，小盤風格1月通常面臨調整風險。此外，1月即將迎來年報業績快報披露期，且新國九條中的ST規則于1月1日實施，前期概念炒作的較多小票或有較大調整壓力。結合目前的行業跟蹤，年報預告方面，中信建投預計高景氣行業占比仍偏低，科技等細分行業有明顯亮點。

被阿里賣掉，高鑫零售下跌20%

1月2日，香港股市亦大幅走弱，節前走勢較好的知名港股當日殺跌。

Wind數據顯示，截至港股收盤，恒生指數下跌2.36%，吉利汽車（0175.HK）、 招商銀行（3968.HK）等跌超4%，藥明康德（2359.HK）和中芯國際（0981.HK）跌超5%。

有分析人士稱，港股開年下跌還是與美股的走勢相關，在港股的帶動下，A股指數持續走弱。最近美股有籌碼松動的跡象，從去年12月5日開始，道瓊斯指數明顯走軟，納斯達克最近幾個交易日也是欲振乏力。

港股高鑫零售盤中一度跌超35%，截至收盤跌20.16%。1月1日晚，阿里巴巴集團發布公告，宣布子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權，合計占高鑫零售已發行股份的78.7%。公告顯示，阿里巴巴將持續聚焦核心業務，提升股東回報。

高鑫零售是香港注冊成立的有限公司，2011年在港交所主板上市。高鑫零售的主要業務為經營線下實體賣場及在線銷售渠道，擁有大潤發和歐尚兩大商超零售品牌。其中大潤發的銷售額在2010年曾超越家樂福和沃爾瑪，成為“超市之王”。

公開資料顯示，接盤大潤發的德弘資本是一家國際性私募股權投資機構。德弘資本的核心團隊曾領導了KKR及摩根士丹利在亞洲的私募股權投資業務。過去30年間，德弘資本專注消費賽道，投資了中國平安、蒙牛乳業、海爾、認養一頭牛、南孚電池、百麗國際等一系列知名品牌。

編輯|盧祥勇?杜恒峰

校對|段煉

封面圖來源：每經記者 叢森 攝

每日經濟新聞綜合自市場公開消息