高股息驅動邏輯強化，紅利資產短期存修復預期

近期在海內外政策影響下，紅利資產吸引力凸顯。 海外方面，隨著美聯儲降息趨勢的進一步明朗，中期看也有利于國內無風險利率的下行，高股息配置價值或進一步凸顯。 中證指數公司數據顯示，截至11月18日，中證紅利指數最新股息率5.27%，較10年期國債到期收益率（2.11%）優勢凸顯。 國內來看，一方面上市公司加大分紅力度的趨勢在加強，另一方面市值管理14條正式發布，資金再度聚焦高息股。 此外自10月以來高股息板塊多為調整態勢，板塊擁擠度指標大幅降低，進入11月市場風格有所變化，紅利板塊短期或存修復預期。 資料顯示，中證紅利ETF（515080）被動跟蹤中證紅利指數，該指數主要選取兩市現金股息率高、分紅連續性在三年及以上、同時具有一定規模及流動性的100只股票為成份股，采用股息率加權，反映A股市場高紅利股票的整體表現。 上市以來，中證紅利ETF已累計分紅10次，過去四年分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中證紅利ETF進一步明確分紅機制，增加“每季度可對基金相對標的指數的超額收益率進行評估”描述，未來將季季評估是否滿足基金分紅條件。