前三季度扣非凈利潤同比大增16% 億緯鋰能預計動力產線將提前滿產

10月25日，億緯鋰能（SZ300014）股票在開盤后逐步拉漲，最終報49.44元/股，漲幅10.01%。前一日晚間，該企業發布了盈利情況喜人的三季度報告，前三季度實現營收340.49億元，凈利潤31.89億元，扣非凈利潤25億元，前兩項數據同比波動不大，但扣非凈利潤同比大增16%，該項數據的第三季度表現更是實現超預期增長，第三季度扣非歸母凈利潤為10.0億元，同比增加11.4%，環比大增25.5%。

“扣非凈利潤，即扣除非經常性損益后的凈利潤，是衡量公司真實盈利能力的一個重要財務指標”，三季度報告發布后，有投資者留言分析稱，扣非凈利潤同比增長16%，也意味著在排除了非經常性損益的影響后，億緯鋰能的主營業務盈利能力相比去年同期增長了16%，“這通常表明公司的經營效率和盈利能力在提升，是一個積極的信號”。

實際上，經營效率、盈利能力的提升，這從億緯鋰能三大業務前三季度的市場表現也能窺知一二，例如其消費電池、儲能電池滿產滿銷，產能利用率提升拉動毛利率增長，由此帶來扣非凈利潤同比大增。動力電池業務中，一方面在乘用車領域新增多個公告進入汽車客戶定點名單，另一方面，其汽車客戶第四季度起進入“交貨時間”，新上市車型銷量表現亮眼，預計整體需求將進一步釋放。

以客戶中的小鵬汽車為例，其小鵬P7+在2024巴黎車展亮相并開啟預售，不到2小時，訂單量便突破3萬臺，表現火爆，該車型將于11月上旬上市交付。

消費、儲能延續高產能動力板塊有望受益

根據三季度報告，億緯鋰能前三季度實現營收340.49億元、歸母凈利潤31.89億元、扣非歸母凈利潤25.00億元，同比變動幅度分別為減少4.16%、減少6.88%、增加16.00%。其中，第三季度營業收入為123.9億元，歸母凈利潤為10.51億元，扣非歸母凈利潤為10.01億元。

財務上，扣非凈利潤是從凈利潤中剔除那些偶然性、非持續性的收入和支出，該指標能更真實地反映企業的盈利能力，因而更受專業投資者重視。根據三季度報，億緯鋰能今年前三季度的非經常性損益中，計入當期損益的政府補助為7.25億元，去年同期該科目達到15.13億元，同比減少了近8億元，換句話說，雖少了政府補助的增厚，但當期凈利潤更能體現其主業盈利情況。

前三季度，億緯鋰能的三大業務均表現搶眼，其中動力電池前三季度出貨量同比增幅雖只有4.96%，但多款配套車型將在第四季度起陸續交貨進入市場，整體需求有望進一步釋放。

根據公開報道，10月14日，小鵬汽車旗下全新純電轎車——小鵬P7+在2024巴黎車展亮相并開啟預售。官方公布的數據顯示，預售開啟1小時48分鐘訂單量突破3萬臺。今年初，2024小鵬汽車全球合作伙伴大會在廣州舉行，億緯鋰能憑借創新技術、優質產品、穩定供應獲評“優秀供應商獎”。

同時，億緯鋰能也在鞏固商用車領域的優勢，截至第三季度末，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，億緯鋰能商用車電池國內市場份額為13.09%，排名第二，相比于去年同期增長4.69%。今年9月，億緯鋰能攜手合作伙伴完成商用車產品開源電池Z系列（長續航產品）裝車下線，在新能源重卡市場獲得新的突破。

投資者交流會上，億緯鋰能也介紹，因為有新的車型公告、新的客戶交付，產能正逐漸開起來，“之前對2025年的展望是，所有動力的產線產能利用率Q3才能拉滿；但是從上周市場反饋來看，有望在2025年Q2拉滿”。

傳統消費電池方面，產線上延續滿產滿銷狀態，且隨著成都工廠投產，馬來西亞工廠建設進展順利，將進一步有效滿足客戶需求，提升產品市占率，同時小圓柱電池已連續多月產出超1億只。

根據成都本地媒體報道，10月17日，位于成都經開區（龍泉驛區）的億緯鋰能第33工廠迎來首顆圓柱電池下線，這意味著億緯鋰能第33工廠正式投產，亦為成都新能源電池產業發展注入了又一劑“強心針”。億緯鋰能第33工廠主要生產21700型和26105型三元圓柱電池，具備高品質、高安全、高可靠、長續航等特點。

此外，儲能電池方面，前三季度翻倍增長，出貨量35.73GWh，同比增長115.57%。

“技術出海”，CLS業務模式已有收益

透過億緯鋰能今年的第三季度報告，還可以發現該企業對海外市場的重視與快速推進，從產品出海，到技術出海、產業鏈融合，億緯鋰能正推進多種模式與國際客戶展開深入合作。

例如，今年初，億緯鋰能正式推出全球CLS業務模式，并在北美落地首個項目，由ACT公司（Amplify Cell Technologies LLC）建設，該公司由億緯鋰能全資子公司億緯美國與Daimler Truck、PACCAR、Electrified Power合資成立，計劃生產方形磷酸鐵鋰電池，主要應用于指定的北美商用車領域，年產能約為21GWh，三家外方企業及其關聯方也將成為主要客戶，購買該工廠的絕大部分產品。

據了解，CLS全球合作經營模式，具備輕資產運營優勢，是對現有電池業務和產業協同的補充，CLS分別指代“Co- development”合作研發、“License”技術授權和“Service”服務支持。半年報中，億緯鋰能介紹，CLS的全球合作經營模式已被納入公司五大戰略業務板塊，公司將攜手全球更廣泛的合作伙伴，共建可持續未來。

CLS模式雖提出不久，但已開始為億緯鋰能帶來收益，“我們可以通過技術授權、服務支持等方式，依托我們在儲能領域積累的領先經驗，把一些好的資源協同起來”，在今年8月底的投資者交流會上，億緯鋰能方面介紹，預計CLS模式下的美國合資項目今年有2300萬美元的收益，“第三季度已經拿到一部分，全部金額預計會在四季度確認完成”。

實際上，經過億緯鋰能等為代表的頭部企業多年努力，中國已經在全球關鍵鋰電池零部件領域占據了80%以上的出貨量，媒體報道稱，鋰電池產業鏈成為中國企業出海浪潮中一朵絢爛的浪花，正在從單一的“走出去”進階到“本土化”的關鍵階段，這其中，技術是第一生產力，掌握技術制高點，才能在當地扮演發展的助力者和共贏者角色。

三季度報中，億緯鋰能還介紹，公司在印度尼西亞投資的紅土鎳礦濕法冶煉項目已順利實現投產，每年可生產約12萬噸鎳金屬和約1.5萬噸鈷金屬，旨在打造具有國際競爭力的新能源動力電池鎳鈷原料生產基地。此外，公司與德方納米在云南曲靖合資建設的年產11萬噸磷酸鐵鋰項目已滿產且全部產能供應公司。

億緯鋰能方面還表示，公司攜手供應鏈合作伙伴共同打造堅實的戰略性供應鏈關系，實現鋰電池材料產業鏈的全面覆蓋。合作模式從傳統的指導型轉變為更加緊密的融合型，已逐步顯現出成本效益。未來，公司將繼續深化產業鏈合資公司融合協同，不斷升級供應鏈合資公司的成本優勢和協同效應，保持公司產品市場競爭力。文/張椋