存量房貸利率調降預期升溫，房地產ETF基金（515060）午后漲超3%

9月18日午后，房地產板塊領漲A股，房地產ETF基金（515060）午后直線拉升，一度漲超3%，特發服務、中交地產、電子城、張江高科、我愛我家、世聯行等多數持倉股盤中大漲，其中電子城觸及10CM漲停板。

消息面上，近日關于存量房貸利率調整的預期再度升溫。民生證券認為，預期再起或是基于存量房貸利率與新增房貸利率間差值的逐漸拉大，以及“提前還貸”現象下銀行增加的信貸流失壓力等現實情況，一定程度上凸顯了存量房貸利率調降的必要性。

廣發證券認為，存量房貸利率若調整，可能產生三點影響：（1）銀行息差收縮。截至2024年二季度，存量房貸占總資產比例為8.8%，假定今年所有存量房貸的利率下降74BP與增量房貸利率持平，那么銀行總資產收益率可能會下降6.5BP。在這一情形下，央行不排除會降息或利用自律機制引導存款利率下行來對沖和平滑。（2）提前還貸規模可能下降。據央行統計，2023年降低存量房貸利率之后，全國提前還貸規模較政策實施前減少了10.5%。（3）消費有較大概率受益。在下調74BP的假設下，居民每年可節省利息支出2797億元。過去四個季度全國居民人均消費支出/人均可支配收入的比值大約是71%，按照這一比率，理論上可增加1986億元的消費空間。

公開信息顯示，房地產ETF基金（515060）跟蹤的中證全指房地產指數囊括萬科、保利發展、招商蛇口等房地產龍頭，全面布局房地產開發、管理、服務等行業。