老鄭說匯︱9月降息預期強化 美元大跌

本周，美元指數跌1.68%，為連續第五周下跌。本周幾乎所有事件均對美元利空，當前市場幾乎認定美聯儲9月會議至少會降息25基點，對降息50基點的預期仍相對稍弱。

美元指數連跌五周

美元指數本周繼續下滑，僅在周四略有回升，其余時間持續下跌。美元指數一周累計下跌1.68%至100.68點，創下一年多來的新低，已經是連續第五周下跌。

本周對美元來說是不利的一周。周三，美聯儲公布了7月底利率會議紀要，顯示美聯儲決策者強烈傾向于在9月政策會議上降息，甚至有幾位決策者認為7月就已經具備降息條件。同一天，美國大幅下調了上一財年的非農就業數據，但這一數據之前已被意外泄露，因此對美元的負面影響并不明顯。

周五，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上發表的講話進一步加劇了美元的壓力。鮑威爾表示，美聯儲不希望勞動力市場狀況進一步降溫，降息的時機已經到來，通脹率已接近2%的目標。但他也提到，降息的時間和幅度將取決于即將公布的數據、不斷變化的前景以及風險的平衡。這表明鮑威爾雖然支持降息，但不愿意明確降息的具體時間和幅度。

市場對鮑威爾的發言解讀為9月降息的可能性加大，但多數人預計僅降息25個基點，除非在會議前出現極其疲軟的經濟指標才會考慮降息50基點。

英國央行降息預期走弱

本周英鎊持續上漲，全周累計上漲2.09%，為連續第二周上漲。英鎊走強的主要原因是英國通脹顯示出反彈跡象，市場降低了對英國央行降息的預期。

8月份，英國央行貨幣政策委員會以5比4的微弱優勢將基準利率從5.25%下調至5.00%。央行行長貝利表示，未來的降息將是“謹慎”的。這表明8月份的降息本身就顯得勉強，預示后續降息的難度較大。

本周，路透社發布的一項問卷調查顯示，60位受訪的經濟學家中，39位預測英國央行年內只會再降息一次，20位預測降息兩次，1位預測不會降息。大多數經濟學家預計下一次降息將在11月。

與美元和歐元相比，英國的降息步伐較慢，這可能意味著短期內英鎊仍將保持相對強勢，除非后續英國的經濟數據出現意外的大幅下降。

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