仍有配置空間，紅利低波50ETF（159547）震蕩走強，渝農商行漲超2%

8月13日，三大指數微幅震蕩，紅利指數平開后震蕩走強，紅利低波50ETF（159547）持倉股渝農商行漲2.41%，交通銀行、蘇州銀行、長沙銀行、郵儲銀行等股紛紛走強，截至11:10，紅利低波50ETF(159547)漲0.48%。

當前我國處于經濟轉型、利率下調的階段。紅利資產表現相對較優的邏輯是抵御市場下跌風險和債券替代，因此在當前環境下，只有在紅利風格上暴露較大的指數才能獲得較為穩定的超額收益，紅利和低估值才是超額收益的真正來源。

中信建投認為，當前仍需立足防御，守住“勝率資產”，首選紅利風格，作為重點關注方向和底倉品種。當前紅利板塊性價比仍然較高。以股債息差框架進行分析（即考慮股息率-10年期國債收益率，反映長債收益率下行時期高股息資產性價比），當前中證紅利指數的股債息差為2.93%，處于近十年81.7%分位水平，高于2022年年初，性價比仍然較高。

東北證券指出，雖然當前紅利指數成交額占全市場的比值分位數較高，但其換手率相對較低，紅利投資策略當前已顯擁擠，近期相關行業調整帶動紅利指數估值分位數下調至合理空間，持有勝率有所恢復。2023 年以來主動基金在紅利資產上的配置在快速上升，但距離歷史上的較高水平還有一定差距，未來還有進一步配置的空間。

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