榮昌生物定增擬募資上限調減近6億元 募投項目不變

每經記者 林姿辰    每經編輯 梁梟    

“ADC藥物第一股”的定增項目有新變動。

7月24日晚間，榮昌生物（688331.SH，股價25.33元，市值137.88億元）發布關于調整公司2024年度向特定對象發行A股股票方案的公告。公司向特定對象發行股票募集資金總額由不超過25.5億元（含本數）調整至不超過19.53億元（含本數）。

值得注意的是，由于兩次募集資金的用途均為投資新藥研發項目，這次調整或將導致公司計劃用于新藥研發項目的投資減少近6億元。

作為首個將國產ADC藥物（見文末注）推向市場的藥企，有市場聲音指出榮昌生物存在現金流吃緊的情況。今日（7月25日），榮昌生物股價收跌2.31%，盤中創出新低。

7月25日，《每日經濟新聞》記者向公司發送采訪郵件，截至發稿未獲回復。

擬募資額上限減少，募投項目不變

時隔4個月后，榮昌生物宣布調減3月底公布的定增擬募資額上限。調整后，公司本次向特定對象發行股票募集資金總額不超過約19.53億元（含本數），募集資金總額扣除相關發行費用后的凈額將用于投資新藥研發項目，項目實施主體為公司及其全資子公司上海榮昌生物科技有限公司，項目內容包括RC18、RC48、RC28、RC88、RC148及RC198等產品的臨床研究。

記者注意到，泰它西普（RC18，商品名：泰愛）、維迪西妥單抗（RC48，商品名：愛地希）是公司兩款核心產品。前者是全球首款、首創的BLyS/APRIL雙靶點融合蛋白產品，已在國內完全獲批可用于治療系統性紅斑狼瘡；后者是首款國產ADC創新藥，可用于治療HER2表達局部晚期或轉移性胃癌（GC）及治療晚期尿路上皮癌（mUC）。

2023年年報顯示，泰它西普和維迪西妥單抗去年銷量分別為78.23萬支和17.37萬支，分別同比增長59.37%和15.24%。為了支撐兩款產品的商業化，2021年至2023年，榮昌生物的銷售費用從2.63億元提升至7.75億元。截至2023年年末，公司自身免疫商業化團隊已有約750人，腫瘤科商業化團隊已有近600人。

不過，這并不意味著兩款產品的投入接近尾聲。公司表示，泰它西普和維迪西妥單抗仍需開展多種適應癥的多項臨床試驗（包括國際多中心臨床試驗），該等臨床試驗涉及的具體適應癥、患者人數均較多，需要較大的研發投入。

榮昌生物在研項目 圖片來源：公司年報截圖

另外，榮昌生物還有多款候選生物藥產品處于臨床研究或IND準備階段，均為靶向生物創新藥，其中年報披露的8個在研項目的待投入金額（預計總投資規模-累計投入金額）合計為28.02億元。從已披露的公告看，公司未對這些項目做“減法”。

正在推進泰它西普的對外授權，談判有一定難度

今年3月，榮昌生物在披露定增方案以募資用于新藥研發項目時，曾在“本次向特定對象發行股票的背景”中提到“緩解公司研發及經營資金的緊張局面”。在最新公告中，榮昌生物并未說明調減定增擬募資上限的原因。截至發稿，《每日經濟新聞》記者亦未從榮昌生物方面就此獲得回應。

記者注意到，今年以來，榮昌生物股價表現慘淡，累計跌幅已近60%。7月8日～7月10日，榮昌生物股價連續三個交易日跌幅超9%。此外，市場也關注榮昌生物現金流的狀況。根據7月9日的電話會議記錄，公司方面在回復機構詢問時稱，公司在資金方面做了充分的準備，包括：賬上有一定的現金儲備；商業化帶來一定規模的現金流；擁有充足的銀行授信；潛在的國際合作和資本市場融資。

根據以上分類，記者基于公開資料進行了梳理。在現金儲備方面，截至2024年一季度末，榮昌生物的現金及現金等價物余額約6.20億元，而公司短期借款達5.74億元。

在銀行授信方面，公司2024年度擬向銀行及其他金融機構申請總額不超過55億元人民幣（或等值外幣）的綜合授信額度，授信類型包括但不限于短期流動資金貸款、項目貸款、中長期借款、銀行承兌匯票、保函等。

在國際合作方面，榮昌生物曾在上述電話會議中表示，正在積極推進泰它西普的對外授權，但由于泰它西普適應癥較多，給合作談判帶來一定難度，公司將進一步調整和優化BD策略，推進項目達成。

7月10日，公司在股票交易異常波動公告中表示，市場傳聞公司個別產品對外授權進展不及預期，經公司自查，目前公司各項業務正常推進，未涉及市場熱點概念。

注：指抗體藥物偶聯物，由單克隆抗體與細胞毒素等小分子藥物偶聯而成的藥物（Antibody-drug Conjugate，簡稱ADC）

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）