中國銀河給予公用事業推薦評級：關注能源低碳化、耗能減碳化領域投資機會

每經AI快訊，中國銀河05月31日發布研報稱：給予公用事業推薦（維持）評級。

事件：國務院印發《2024—2025年節能降碳行動方案》的通知。要求2024年，單位GDP能源消耗和CO2排放分別降低2.5%、3.9%左右，規模以上工業單位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消費占比達到18.9%左右，重點領域和行業節能降碳改造形成節能量約5000萬噸標準煤、減排二氧化碳約1.3億噸。2025年，非化石能源消費占比達到20%左右，重點領域和行業節能降碳改造形成節能量約5000萬噸標準煤、減排二氧化碳約1.3億噸。

方案著力優化能源結構，大力發展清潔可再生能源：化石能源：消費減量與清潔化并舉，消減非電用煤、加強煤炭清潔高效利用、推動煤電三改聯動；非化石能源：大力發展風光、分布式等清潔可再生能源；有序開發大型水電基地、海風、核電等；推廣先進生物燃料、可持續航空燃料等，到2025年非化石能源發電量占比達到39%。同時力促清潔能源消納，加快新能源外送通道建設；積極發展儲能；大力發展微電網、虛擬電廠；提升需求側響應能力，降低新能源消納紅線至90%，高耗能行業非化石能源消費比例不低于20%，加強綠證交易與節能降碳掛鉤。方案同時明確要落實煤電容量電價、深化新能源上網電價市場化改革，研究完善儲能機制等。電改的推進，將力促新能源的快速發展。

力推高耗能行業節能降碳，低碳技術與循環經濟雙管齊下：鋼鐵：加強產能產量調控，深入調整產品結構，大力推進廢鋼循環利用，支持發展電爐短流程煉鋼。加快節能降碳改造，加強氫冶金等低碳冶煉技術示范應用。石化：強化產業規劃布局剛性約束，合理調控產能規模。實施能量系統優化，推廣先進技術和節能設備，加快行業節能降碳改造和工藝流程再造。有色：優化產能布局，大力發展再生金屬產業。嚴格能效和環保準入，推進存量項目節能降碳改造和用能設備更新。建材：嚴格落實產能置換政策，嚴格新增項目準入，大力發展綠色建材。優化用能結構，推動原料低碳化替代。建筑：推廣使用綠色低碳建材。結合城市更新行動、老舊小區改造等加快推進建筑節能改造。交運：推進低碳交通基礎設施建設，提升交通樞紐場站用能電氣化水平。推動交通運輸裝備低碳轉型，加快發展多式聯運，推動重點行業清潔運輸。方案同時提出公共機構、用能產品設備節能降碳行動等，推進各領域低碳產品、裝備的應用、發展循環經濟，降低全社會能耗強度，實現綠色轉型。

投資策略：建議從用能的低碳化、耗能的減碳化兩大維度挖掘投資機會：用能低碳化：化石能源清潔高效利用，火電轉型有望迎估值重塑；新能源政策日趨完善，行業成長空間巨大。耗能減碳化：高耗能行業節能降碳產品、裝備、技術迎發展契機；再生資源低碳屬性打開新成長空間。個股建議關注：電力板塊華能國際、華電國際、國電電力、大唐發電、皖能電力、浙能電力、三峽能源、龍源電力、中綠電等。節能環保板塊高能環境、偉明環保、瀚藍環境、藍曉科技、景津裝備、聯美控股、華宏科技等。

風險提示：政策推進不及預期的風險。

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(記者 王曉波)

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