中信證券：上市銀行業(yè)績底部漸明，估值修復(fù)有空間

每經(jīng)AI快訊，上市銀行經(jīng)營景氣低位，資產(chǎn)質(zhì)量總體在平穩(wěn)區(qū)間運(yùn)行。展望來看，預(yù)計(jì)2024年一季度為上市銀行年內(nèi)業(yè)績低點(diǎn)，后續(xù)伴隨負(fù)債成本改善和年末年初因素的弱化，板塊盈利有望企穩(wěn)。年初以來，銀行行情從去年的大行分紅邏輯開始向全板塊蔓延，業(yè)績增速高、估值補(bǔ)漲空間大、分紅收益率高的中小型銀行表現(xiàn)良好。節(jié)前政治局會議隱含夯實(shí)宏觀基礎(chǔ)的政策發(fā)力方向，疊加房地產(chǎn)政策優(yōu)化，有利投資者提升風(fēng)險偏好，在此背景下銀行板塊內(nèi)部彈性品種短期占優(yōu)；中期角度看，分紅邏輯仍有空間，成長邏輯與分紅邏輯的蹺蹺板效應(yīng)或?qū)⒃诤罄m(xù)月份的宏觀指標(biāo)波動中顯現(xiàn)。