穩健醫療2023年多維度持續發力?計劃高分紅率回報投資者

4月24日，穩健醫療（300888.SZ）發布2023年度報告，2023年公司實現營業收入81.85億元，實現歸母凈利潤5.80億元。期間，公司減少了對感染防護產品的依賴，優化了業務結構，為未來發展奠定了基礎。

與此同時，穩健醫療發布了2023年度利潤分配方案的公告，表示擬以權益分派股權登記日的總股本5.84億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣5元（含稅）。公司決定將凈利潤的50%用于現金分紅，顯示了其在實現穩定增長的同時，持續致力于通過分紅回饋股東。

隨著大規模公共衛生事件得到控制，公司在醫療和消費雙主業的基礎上，展示了較強的抗風險能力和業務增長。2024年一季度，公司營收達19.1億元，凈利潤1.8億元，凈利潤率為9.6%，顯示了核心業務的持續優化和增長。其中，高端傷口敷料和無紡消費品業務特別強勁，分別實現了33.9%和10%的同比增長，核心爆品干濕棉柔巾營收更是同比高增20.0%。

醫療板塊：企業擔當與產品信賴的融合

在全球衛生挑戰的背景下，穩健醫療憑借其高質量的感染防護產品，如口罩，迅速獲得市場和消費者的信賴。隨著情況的好轉，雖然對這些產品的需求有所減少，公司營收相較2019年仍翻倍增長，達到了人民幣81.85億元，顯示了其強勁的業務增長和市場適應性。

在公共衛生危機中，穩健醫療不僅提供了關鍵的醫療物資，還通過保持產品質量和價格的穩定，樹立了中國制造的良好形象。這些努力不僅提升了公司的名譽，也為其他產品的市場接受度打下了堅實的基礎。

穩健醫療的核心業務——常規醫用耗材——在行業中獨樹一幟。面對人口老齡化和醫療需求的快速增長，公司憑借其品牌效應和高質量的產品組合，保持了業務的穩健發展。據2023年數據，穩健醫療在常規醫用耗材領域實現了17.3%的同比增長。

公司通過不懈的研發投入，持續提升產品競爭力。在技術支持下，穩健醫療的手術包、薄膜敷貼、口鼻腔、失禁護理品等品類銷售均實現了超過35%的增長，顯示了公司在產品創新和質量保證上的堅定承諾。

穩健醫療在國內醫療機構和零售藥店的覆蓋面也在不斷擴大，至2023年底，公司已覆蓋超過六千家醫療機構和十九萬家藥店。同時，公司積極拓展國際市場，盡管面臨復雜的外部環境，但其醫療板塊海外銷售收入實現了15.4%的增長。

在感染防護產品需求的高峰期，穩健醫療的品牌形象得到了極大提升，公司也未停止在品牌建設和市場拓展上的步伐。穩健醫療正在通過多元化的渠道、堅實的產品基礎和積極的品牌推廣，鞏固其在醫用耗材領域的領導地位，并推動業務持續穩定增長。

消費板塊：全棉時代塑造健康生活新標桿

全棉時代，穩健醫療的子品牌，以其“舒適、健康、環保”的價值觀，在消費者心中樹立了精致國貨的形象。2023年，隨著消費市場的回暖和國潮經濟的興起，全棉時代以42.6億元的營業收入和6.4%的增速，證明了其在健康生活消費品領域的領導地位。

在這一時期，全棉時代不僅聚焦產品研發創新，還有效提升了其盈利能力，毛利率達到56.9%，營業利潤率提高至11.4%。公司的全棉柔巾，以其創新的全棉材質，在肌膚接觸產品上降低了化纖成分，獲得了市場的廣泛歡迎。服裝服飾紡織品也因透氣柔軟的紗布面料而深受喜愛。

全棉時代的嬰童和成人服裝行業排名提升，告罄率創新高，商品運營效率顯著提升。特別是成人服飾和其他紡織消費品，以21.7%和17.1%的增速領跑，得益于線下門店銷售的恢復。

在渠道拓展方面，全棉時代利用線下市場的復蘇，大幅加速了線下渠道的建設，全年新開門店達84家，其中直營和加盟店各半。至年末，線下門店數量達到411家，營收達到13.6億元，增長18.7%。

線上渠道同樣不容小覷，全棉時代聚焦新品和爆款，增強品類間的相互滲透，提升拉新轉化率和老客戶的復購率。截至年末，全域會員人數約達5242萬人，同比增長21%。

通過品牌活動和社會責任項目，全棉時代強化了與消費者的聯系，并進一步加強了品牌的環保和可持續發展形象。在2023年這個業務結構調整的關鍵年份，全棉時代不僅加強了穩健醫療在消費品市場的地位，也顯著推進了其“全棉改變世界”的愿景。

展望未來，穩健醫療在“醫療+消費”領域的發展潛力巨大。國信證券曾分析表示，中長期來看，外延并購有望實現產品渠道協同互補，醫療耗材產品完善與多渠道并進顯現充足成長動力。消費品業務2024年預計新開門店將驅動增長，聚焦優勢品類、調整門店面積提升坪效等舉措有利于推動盈利能力提升，同時消費品業務提出出海戰略布局規劃。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）