慕思股份去年營收超55億元，凈利潤8億元 科技創新守護睡眠健康

4月27日，慕思股份（001323.SZ）發布了2023年報，公司去年實現營收55.79億元，同時實現凈利潤8.02億元，同比增長13.25%。

此外，慕思股份的2024年第一季度也取得“開門紅”，根據同步發布的2024年第一季度報告，慕思股份今年前三個月實現營收12.01億元，實現凈利潤1.41億元，同比也均有增長。

一方面，慕思股份高端品牌形象全面激活，憑借優質的產品質量、優異的研發創新能力、優秀的用戶服務等方面的優勢，獲得了客戶和市場的認可，成功占據國內中高端床墊市場自主品牌銷售額領先位置。另一方面，根據外部環境變化，慕思股份也通過精益生產、精細化管理提升盈利能力，向管理要利潤。

盈利能力提升 經營數據穩健

去年底，民生證券發布一份《床墊行業：講好“健康睡眠”故事，邁向品牌整合新階段》的深度報告，其中介紹了行業內的重點企業慕思股份，稱該企業系集研發、設計、生產、銷售、服務于一體的床墊行業龍頭企業，并分析指出慕思股份品牌優質、現金流充足，且具有凈利潤增長穩健，品類拓展、連帶率提升，電商高速成長，線下較為穩健等亮點。

4月27日，慕思股份帶著兩份表現優異的業績報告，再次向外界展示其作為床墊行業高端品牌的領軍風范。

2023年，慕思股份實現營業收入55.79億元，同時實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.02 億元，同比增長13.25%，基本每股收益2.01元；經營活動產生的現金流量凈額19.35億元，同比增長1.99倍。

從細分產品來看，去年，慕思股份床墊銷售25.81億元，占營業收入比重為46.27%，床架銷售收入為16.66億元，占比29.87%，此外，其延伸拓展出沙發、床品等品類，也實現較好市場銷售成果，其中沙發銷售4.34億元，床品銷售3.29億元。

實際上，從財報來看，慕思股份表現亮眼的不僅是銷售成績，保持經營穩健的同時，其各項財務指標更是健康良好。

例如，慕思股份2023年末的貨幣資金達到28.76億元，占總資產的比例達到40.22%，同比增加9.87個百分點，近30億元在手，現金充裕程度可見一斑。年報中，慕思股份稱主要是以銀行承兌匯票向供應商結算貨款與短期借款增加及收回應收賬款影響所致。

此外，慕思股份的期末應收賬款也由2022年底的1.92億元下降至4210.33萬元，占總資產的比例只有0.59%，凸顯企業應收款管控能力增強的同時，也彰顯了作為高端床墊頭部企業的品牌實力，年報中，慕思股份介紹主要系本期部分經銷商短期授信款減少和直供業務減少所致。

據前述研報介紹，慕思股份擁有健康睡眠、大家居、沙發三大主力品牌，其中健康睡眠品牌包括中高端慕思品牌（涵蓋智慧睡眠、意簡、藍奢、0769、3D、凱奇等系列）、進口寢具TRECA 和思麗德賽；大家居品牌為 V6；沙發品牌包括高端品牌 CALIA 及中端品牌羨慕。

科研創新助力健康中國建設

在去年8月的投資者交流活動上，慕思股份也披露，公司持續升級數字化建設，助力降本增效；打通數據價值鏈，讓數據增值增效。報告期內，公司以數字化、流程化、標準化、體系化建設為基礎，通過對工藝、結構、材料、部件、設計、產品等標準化及通用化的改善，精簡SKU，提高集采效果、降低材料損耗、提高工效，有效實現降本增效。

2023年報數據對此也有體現——該企業期間費用中，銷售費用、管理費用、財務費用均同比減少，而研發費用同比則增加了17.35%。這也意味著，慕思股份在去年以更低成本創造更大利潤的同時，仍不忘承擔起龍頭企業的行業引領作用，積極進行研發創新，且是對材料、產品、技術、生產環節等全方位的投入。

新材料應用環節自不必多說，傳統彈簧、乳膠、海綿等床墊產品的逐漸成熟，慕思股份由此探索并引入3D棉、防螨布、太空樹脂球、石墨烯乳膠、凝膠、高密度玻璃珠等多種創新材料進行應用轉化，讓產品在承壓性、回彈性、透氣性等方面表現更加優秀，給消費者帶來全新的用戶體驗。

新技術方面，慕思股份將人體工程學、睡眠環境學、智能化技術融入產品設計中，2023年9月還發布了自研的“潮汐”算法以及搭載了該算法的AI智慧床墊。在今年美國拉斯維加斯消費電子展（CES 2024）上，其旗下融合了“潮汐”算法的AI系列床墊T11 Pro亮相，還獲得CES 2024“智能家居”和“數字健康”兩項創新大獎。

產品及技術不斷創新與迭代的背后，是慕思股份四大科創平臺、國家CNAS認證實驗室及超百人的研發團隊提供的技術支持，同時，慕思股份還引入了全球先進的智能化設備和工業流程，建立數據采集、處理、分析和可視化平臺，實現生產過程的可視化、可控制和智能化，建設出國內軟體家具制造行業標桿智能工廠之一。

此前也有媒體報道，稱慕思股份開行業之先河，在東莞打造了一座可以與世界前沿制造工藝接軌的數字化工廠。在這座占地320畝的健康睡眠產業基地中，慕思以德國工業4.0標準建構起了套床數字化工廠、床墊數字化工廠、自動化成品立庫、自動化物流中心等配套建設，為勞動密集型的軟體家居制造業開啟數字化生產的無限可能。在慕思股份的半自動化車間里，數字化技術正在迸發著超能量。近三年來，慕思股份的主要產品產能提升了30%-60%，單品人工成本下降9%-59%，生產效率高速提升。

人民報道在今年3月也刊發報道，稱慕思股份堅持科技自立自強，持續加大研發投入，推進新型工業化，加快形成新質生產力，在實現高端化、智能化、綠色化轉型發展的同時，助推行業高質量發展，為健康中國建設貢獻力量。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）