熱點解讀：AI動畫獲央視支持，技術加速行業變革

一、熱點事項 2月26日，由中央廣播電視總臺制作的中國首部文生視頻AI動畫片《千秋詩頌》在央視綜合頻道（CCTV-1）播出?！肚镌婍灐酚伞把胍暵犆襟w大模型”制作，美術設計、動效生成和后期成片等各環節均由AI輔助制作，首集《別董大》綜合運用可控圖像生成、人物動態生成、文生視頻等最新技術成果，播出后引發熱烈反響。首播收視份額4.22%，收視率在所有上星頻道動畫片中高居第一。 近日，國內首部AI全流程微短劇--《補天》片花發布，據了解，該劇美術、分鏡、視頻、配音、配樂全部由AI完成，是對AI技術影視化應用的一次先鋒實踐。相關機構人士表示，文生視頻距離成熟應用和商業化落地還有多久，這是一個難以準確預測的問題。但根據當前的技術發展趨勢和市場動態來看，這個時間應該不會太長。 此外，截至3月3日，由B站UP主AI瘋人院利用Midjourney和Runaway制作的AI概念影視動畫《西游記》已收獲101萬播放量。 今年以來，AI從算力到應用熱度不減。游戲、影視行業有望受益于AI內容創作工具的發展，國家相關部門近期在北京調研人工智能產業發展情況，與智源研究院、百度、第四范式、百川智能、智譜華章等研究機構和企業進行交流，鼓勵大家主動順應科技革命和產業變革趨勢，加強技術研發，拓展行業賦能應用，加快推動我國人工智能產業高質量發展。建議關注人工智能AIETF（515070）、文娛傳媒ETF（516190）及游戲ETF（159869）。AI視頻需要的算力指數級上升，算力需求將會成為更加重要的資源，建議關注云計算50ETF（516630）、芯片ETF（159995）。 二、熱點解讀 （1）AI技術迭代快速迭代，動畫產業價值望迎重塑 國內首部AI動畫的開播，文生視頻應用落地有望提速。2024年以來，無論是Sora生成流暢的1分鐘視頻，還是央視依托于“央視聽媒體大模型”制作7分鐘動畫等，都體現出文生視頻技術日趨成熟，進一步加速AGI時代的到來。 創作一部動畫電影的流程較為復雜，包括設計、代工公司制作，后期處理多個環節，對于二維動畫，畫面需要依靠創作者一幀一幀繪制，1小時動畫大概需要86400多幅畫面支持。據證券時報，在同等預算的條件下，按照傳統動畫制作流程計算，《千秋詩頌》至少需要8個月時間，在AIGC賦能下，制作周期縮短至4個月。AI動畫能夠利用先進的算法和大量的數據，快速生成具有豐富細節和逼真效果的動畫。相較于傳統動畫，AI動畫的制作周期大大縮短，成本也顯著降低。此外，AI動畫還能模擬多種風格，為創作者提供更多的靈感和選擇。AIGC的賦能將極大地改變動畫的開發制作流程。通過自動化的工具和平臺，從業者能夠更高效地完成場景設計、角色建模、動作捕捉等任務。這將大大減輕從業者的工作負擔，提高生產效率。隨著AI生成視頻技術的快速迭代，AI視頻進入大爆發期，今年有望看到無演員的較長的電影。 AI視頻生成模型迭代速度超預期，動畫產業價值望迎重塑。動畫等視頻內容產業鏈可分為動畫電影產業鏈包括上游內容，中游渠道，下游衍生品市場。1）上游：內容提供，主要包括網文及漫畫IP提供方以及原創動畫公司，動畫代工制作公司。2）中游：內容投放，除電影院線外，動畫電影的放映渠道還包括網絡視頻播放平臺，電視臺等。3）下游：基于IP的衍生開發公司，衍生品包括影視、游戲、玩具、服裝、主題公園等。AI視頻生成模型對重復勞動力占比最高的拍攝剪輯及制作環節或產生最大影響，隨著該環節價值逐步被AI取代，IP創意的重要性有望不斷凸顯。 而隨著AI 多模態能力持續演進，除了動畫這一領域，短劇/短視頻/影視/游戲等諸多內容領域都有望迎來生產工具層的變革，IP有望在多模態模型能力提升的基礎上加快價值釋放。 圖1：動畫電影產業鏈 資料來源：艾瑞咨詢，國盛證券 （2）模型持續演進，算力板塊高景氣 不斷涌現的AI大模型正推動算力需求增長。隨著視頻生成AI大模型Sora的問世，AI生成高品質視頻成為發展與應用熱點，國外科技公司相繼推出類似視頻生成AI大模型，聚焦AI生成視頻內容的物理特性、交互性以及對真實世界的模擬，并在動作連貫一致性等方面持續改進完善。大模型通常包含數億級的參數，需要消耗大量算力。AI服務器作為算力的發動機，算力需求的增長將帶動AI服務器需求的快速增長。 AI視頻是算力需求的放大器，30幀的視頻，一秒就包含了30張圖片，因此，生產AI視頻需要的算力，相對于AI生成圖片，將呈現指數級上升。隨著全民加入AI視頻創作，算力需求將會成為更加重要的資源。 當前算力主要通過超算推動，隨著AIGC內容需要的算力日益膨脹，將帶動從顯卡、服務器、高速連接、交換機、存儲等全產業鏈放量。在未來，算力將成為決定內容質量與商業競爭力的關鍵因素，即“算力即權力”。此前，工信部、網信辦等六部委聯合印發《算力基礎設施高質量發展行動規劃》，其中提出我國算力規模在2025年預計將達到300 EFLOPS，其中智能算力占比在2025年將達到35%。AI賦能范圍進一步擴大，多模態相關的訓練及推理應用也將進一步提升對算力基礎設施的相關需求，看好AI產業鏈算力和下游AI應用板塊。 圖2：國內算力規模 資料來源：網信辦，工信部，安信證券 （3）性能需求提升，AI芯片迎接新機遇 科技爆炸的背后需要算力膨脹來匹配，AI芯片將是這場變革中最核心的高地。AI技術的快速發展催生了算力需求的快速提升，為國內外算力產業鏈帶來了巨大的發展機遇，為了更快和更好地實現對視頻的渲染和合成，高性能計算機和計算芯片的需求將進一步釋放。邏輯芯片市場空間巨大，國產廠商具有巨大的替代空間。 半導體行業在經歷2022年、2023年的去庫存周期后，銷售額也有望在2024年迎來復蘇。半導體作為AI端側落地的基石，在當前國產替代迫切、需求復蘇、產業格局日趨合理的背景下，有望迎來中線級別布局機會，建議關注充分受益于晶圓擴產、業績確定性強、估值處于歷史底部的設備板塊，以及供需逐步改善下，產能利用率逐步修復、產業鏈地位較高的代工等細分領域龍頭。 相關產品： 1、人工智能AIETF（515070）及其聯接基金（008585/008586）：中證人工智能主題指數（指數代碼： 930713.CSI，指數簡稱： CS 人工智）選取為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的公司中選取代表性公司作為樣本股，反映人工智能主題公司的整體表現。 2、文娛傳媒ETF（516190）：中證文娛傳媒指數（指數代碼： H30365.CSI， 指數簡稱： 文娛傳媒） 選取業務涉及視頻、直播、游戲、電影、 IPTV/OTT、數字出版、數字營銷、在線教育、賽事演出等符合新技術和新消費發展趨勢的上市公司股票，以反映文化、娛樂以及傳媒主題的整體表現。 3、游戲ETF（159869）及其聯接基金（012768/012769）：中證動漫游戲指數（指數代碼： 930901.CSI，指數簡稱：動漫游戲）選取主營業務涉及動畫、漫畫、游戲等相關細分娛樂產業的上市公司股票作為樣本股，反映動漫游戲產業 A 股上市公司股票的整體表現。 4、云計算50ETF（516630）及其聯接基金（019868/019869）：中證云計算與大數據主題指數（指數代碼： 930851.CSI，指數簡稱： 云計算指數） 選取50只業務涉及提供云計算服務、大數據服務以及上述服務相關硬件設備的上市公司 A 股作為樣本股，以反映云計算與大數據主題股票的整體表現。 5、數據ETF516000）及其聯接基金（020335/020336）：中證大數據產業指數，成份股主要聚焦數據要素、數據安全、東數西算等熱門概念板塊，指數成份股中，科大訊飛、神州泰岳、東方國信、拓爾思、易點天下等Sora概念股。去年10月數據局正式掛牌后，相關政策持續出臺，各地方政府和產業實踐快速落地，萬億市場有望加速開啟。 6、芯片ETF（159995）及其聯接基金（008887/008888）：國證半導體芯片指數（980017.CNI，指數簡稱：國證芯片）旨在反映 A股市場芯片產業相關上市公司的市場表現，國證半導體芯片指數成分股“少而精”，聚焦優質個股，且流動性更高，長期收益較好。 國證半導體芯片指數作為半導體芯片行業的代表性指數，能夠反映該行業市場機遇 數據來源：安信證券、國盛證券、Wind，時間截至2024年3月4日。以上產品風險等級均為R4（中高風險），均屬于指數基金，存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險，其聯接基金存在聯接基金風險、跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險等特有風險，且市場或相關產品歷史表現不代表未來。申購：A類基金申購時，一次性收取申購費，無銷售服務費；C類無申購費，但收取銷售服務費。二者因費用收取、成立時間可能不同等，長期業績表現可能存在較大差異，具體請詳閱產品定期報告。此外恒生國企ETF、恒生紅利ETF為境外證券投資的基金，主要投資于香港證券市場中具有良好流動性的金融工具。除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險、香港市場風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險?？缇矱TF實行T+0回轉交易機制資金運作周期縮短，可能帶來短期波動風險。投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。 對于ETF基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成份券停牌等潛在風險、標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現風險、衍生品投資風險等。 對于ETF聯接基金，基金資產主要投資于目標ETF，在多數情況下將維持較高的目標ETF投資比例，基金凈值可能會隨目標ETF的凈值波動而波動，目標ETF的相關風險可能直接或間接成為ETF聯接基金的風險。ETF聯接基金的特定風險還包括：跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異風險、指數編制機構停止服務風險、標的指數變更的風險、成份券停牌或違約的風險等。 本資料不作為任何法律文件，觀點僅供參考，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。市場有風險，入市需謹慎。