桐昆股份：大股東增持提振信心，滌綸長絲景氣度預期向好（國信證券研報）

每經AI快訊，2024年1月14日，國信證券發布研報點評桐昆股份（601233）。

事項：

公司公告：桐昆股份發布關于持股5%以上的股東磊鑫實業增持公司股份的進展公告。自2023年6月9日起12個月內，磊鑫實業計劃以自有資金或自籌資金以集中競價交易方式增持公司股份，合計增持金額規模不低于人民幣2億元，不超過人民幣4億元。自2023年6月9日至今，磊鑫實業以集中競價交易方式合計增持公司股份2411.5萬股，占公司總股本的1.00%，累計增持金額為3.26億元。截至2024年1月12日，磊鑫實業持有公司1.48億股股票，占公司總股本的比例為6.13%，股份類型為無限售流通A股及限售流通A股。控股股東桐昆控股集團及其一致行動人合計持有公司股份9.44億股，持股比例為39.17%。本次增持不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化。

國信化工觀點：1）公司主營產品滌綸長絲價差有望回暖。2023Q4滌綸長絲價格、價差環比有所下跌，但同比提升；2）滌綸長絲供需與庫存結構良好。供需齊升，滌綸長絲庫存同比下降，結構良好，下游終端紡織品零售額提升，有望推動滌綸長絲景氣度上行；3）原材料價格波動，公司未來向上游產業鏈延伸可助力自身業務長期健康發展；4）考慮公司業務穩步發展，我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤預測為15.9/38.2/53.7億元，同比增速+1124%/+140%/+40%，對應EPS為0.66/1.59/2.23元，當前股價對應PE為20.4/8.5/6.1X，維持“買入”評級。

風險提示

項目投產不及預期；原材料價格上漲；下游需求不及預期等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)