中國銀河給予機械設備推薦評級：4臺核電機組再獲核準，12月PMI49%繼續回落

每經AI快訊，中國銀河01月03日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數上漲3.40%，滬深300指數上漲2.81%，創業板指上漲3.59%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第5位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）28.2倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是光伏設備、注塑機、3C及面板設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是3C及面板設備、航運裝備、機器人。

周關注：4臺核電機組再獲核準，12月PMI49%繼續回落：據央視網12月29日晚新聞，國務院常務會議，決定核準廣東太平嶺、浙江金七門核電項目，2023年合計10新機組獲得核準。2023年核電核準數量與22年持平，均創下近十余年來之最。核電設備交付周期較長，按照交付節奏，2022年批復10臺機組，有望在2024年迎來設備交付大年，十四五期間核電每年市場空間或達千億，約825-1350億元，對應核電裝備每年市場空間413-675億元，則2023-2025年我國核電裝備市場空間或達千億元。建議重視核電設備板塊投資機會。核電裝備板塊建議關注佳電股份、海陸重工、江蘇神通、融發核電等。核電乏燃料板塊建議重點關注已經形成新燃料運輸容器批量訂單的企業科新機電、受益于我國乏燃料處理能力建設進程的景業智能，建議關注蘭石重裝、中集安瑞科、日月股份等。國家統計局數據顯示，12月PMI指數49.0%，環比回落0.4pct；其中，新訂單指數48.7%，生產指數50.2%仍處擴張區間。今年8月以來，我國工業企業庫存同比增速回升，PPI降幅收窄，工業企業利潤當月增速大幅回正，累計增速降幅收窄，各項數據表明我國庫存周期觸底。從機床產量來看，11月金屬切削機床產量6萬臺，同比增長21.3%；1-11月累計產量60萬臺，同比增長7.3%，增速環比繼續提升。隨著政策不斷向高端制造傾斜，工業母機利好政策頻出，產業鏈各環節企業有望充分受益。我們認為，隨著宏觀經濟指標邊際改善，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設備板塊有望啟動。疊加消費電子復蘇及手機鈦合金材料應用趨勢，3C鉆攻機及刀具需求量有望提升。建議關注機床&刀具底部復蘇機會，機床標的海天精工、紐威數控、創世紀，刀具標的沃爾德、鼎泰高科、華銳精密、歐科億、中鎢高新。

投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發展下裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）受益新技術發展子行業，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業，包括船舶、軌交裝備。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——新能源汽車冬測風波背后：一場行業公信力的博弈

(記者 蔡鼎)

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