格力電器：2023年預計收入利潤規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，增持格力鈦加速新能源業(yè)務發(fā)展（方正證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，方正證券發(fā)布研報點評格力電器（000651）。

事件：2023年12月21日，格力電器發(fā)布2023年度業(yè)績預告。2023年公司預計實現(xiàn)營業(yè)總收入2050-2100億元，同比+7.8%-10.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤270-293億元，同比+10.2%-19.6%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤261-278億元，同比+8.8%-15.9%，預計收入和利潤規(guī)模均創(chuàng)公司歷史新高。

2023Q4收入和利潤預計快速增長，空調(diào)主業(yè)擴張疊加工業(yè)化轉型共同助力業(yè)績提升。2023Q4公司預計實現(xiàn)營業(yè)總收入492-542億元，同比+17.7%-29.6%；歸母凈利潤69-92億元，同比+11.4%-48.5%，收入和利潤端均有望實現(xiàn)快速增長，主因系：1）2022Q4基數(shù)相對較低；2）公司空調(diào)主業(yè)產(chǎn)品矩陣不斷豐富疊加渠道端持續(xù)拓展，共同助力業(yè)務規(guī)模擴大；3）公司工業(yè)化轉型進程不斷推進，在高端裝備、工業(yè)制品、綠色能源等多方面均有所發(fā)力，為業(yè)績增長提供新動力。

擬增持格力鈦股份加強對其管理，推動公司新能源業(yè)務加速發(fā)展。2023年12月21日，公司宣布擬通過受讓現(xiàn)有股東持有的股份的方式，增持控股子公司格力鈦新能源股份有限公司的股份。我們認為，本次增持有望加強格力對子公司格力鈦的控制，通過發(fā)揮雙方協(xié)同效應實現(xiàn)內(nèi)部管理成本的降低，并進一步加速公司新能源業(yè)務的發(fā)展。

投資建議：行業(yè)端，國內(nèi)消費市場有所回暖帶動內(nèi)需增長，疊加供給端工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)加速復蘇狀態(tài)。公司端，持續(xù)打造精細化產(chǎn)品矩陣，深耕家用空調(diào)與暖通設備板塊，維持中央空調(diào)高市占率。擬增持子公司格力鈦股份助力新能源業(yè)務加速發(fā)展，疊加創(chuàng)新驅(qū)動為綠色發(fā)展賦能，有望為業(yè)績增長提供新助力。2023年公司收入利潤端規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，綜合考慮上調(diào)盈利預測。我們預計，2023-2025年公司歸母凈利潤分別為281.88/310.60/333.21億元，對應EPS分別為5.01/5.52/5.92元，當前股價對應PE分別為6.15/5.58/5.21倍。維持“推薦”評級。

風險提示：宏觀經(jīng)濟波動、生產(chǎn)要素價格波動、市場競爭加劇、匯率波動風險等。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(來源：慧博投研)

(編輯 趙橋)