華泰證券：出口出貨量表現(xiàn)明顯優(yōu)于金額增長(zhǎng)

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)分析，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美元計(jì)價(jià)出口同比增速?gòu)?0月的-6.4%回升至0.5%（彭博和Wind一致預(yù)期分別為0%和0.7%）；剔除基數(shù)效應(yīng)，出口兩年復(fù)合增速?gòu)?0月的-4.1%回落至-5.1%；11月美元計(jì)價(jià)進(jìn)口金額同比增速由10月的3%回落至-0.6%，弱于彭博一致預(yù)期和Wind一致預(yù)期（3.9%和3.6%）。11月出口增速略低于我們預(yù)測(cè)的2%（參見《低基數(shù)推升消費(fèi)，政府債支撐社融》2023/11/30），可能主要來自價(jià)格指數(shù)的拖累，實(shí)際出口增速顯著好于名義出口增速。分產(chǎn)品看，主要商品出口同比增速均改善，電子產(chǎn)業(yè)鏈出口回暖；箱包、玩具、家具等消費(fèi)品出口回升，但動(dòng)能不強(qiáng)；汽車出口維持較高景氣度；分國(guó)別和地區(qū)看，對(duì)大部分國(guó)家和地區(qū)出口回升。往前看，短期內(nèi)出口增速繼續(xù)受益于低基數(shù)以及全球制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)提振。。