QDII業績首尾差超80個百分點

每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

近期，海外權益市場表現亮眼，特別是印度、越南以及部分歐洲國家和地區的股市上漲明顯，有的市場已經創出歷史新高。

在此背景下，國內QDII（合格境內機構投資者）基金投資于上述市場的產品也受益，尤其是一些投資印度、越南等新興市場的產品，其凈值最近一周乃至一個月保持增長。

數據來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖

值得注意的是，《每日經濟新聞》記者發現，雖然全年海外權益市場表現不俗，但是國內QDII基金的業績首尾差距依然較大。臨近年底，前述部分投資新興市場股票的基金業績上升明顯。

今年以來收益率不俗

今年以來，在公募基金凈值表現中，QDII基金的收益率不俗，尤其相較于其他權益類產品，賺錢效應較好。當然，其中也與具體投資范圍相關，總的來看，平均收益率依然維持正數。

Wind（萬得）統計顯示，在所有統計的130只權益類QDII基金（統計初始份額，不含ETF及聯接基金）當中，截至12月4日收盤，今年以來的業績平均值為2.46%。盡管均值維持正收益，但是首尾差距依然明顯，最高收益近60%，最差低至近-25%。

不過，從首尾兩類業績表現集中的產品來看，也能反映今年以來的全球權益市場表現。比如，目前收益領先的廣發全球精選人民幣、易方達標普信息科技A人民幣，這些產品投資全球資本市場，尤其是對美股配置相對較多；而反觀光大陽光香港精選人民幣A、易方達香港恒生綜合小型股A等則業績靠后。

今年以來，拋開阿根廷的本國貨幣瘋狂貶值不談，納指以35.96%漲幅領漲全球，背后是美國大型科技股持續狂奔，英偉達漲兩倍以上，蘋果漲50%；此外，歐洲、日本、韓國等證券市場都取得了不錯的表現，主要指數漲幅都達到10%以上。

有分析指出，隨著美聯儲降息預期升溫，歐美國債收益率下行，全球權益資產配置或再次迎來機遇。

諾安基金分析指出，在美國目標利率拐點出現前，美國經濟增長預期和長端利率以及實際利率走勢仍將制衡黃金價格表現。此外，也需關注當前“美強歐弱”的經濟增長預期分化下對匯率變化的影響。

安信國際的研報分析指出，降息預期下，美股短線有望繼續走強，加上過去兩年貨幣政策和整體金融環境大幅收緊，美聯儲采取的強有力的行動已經將政策利率推進到了限制性領域。這意味著緊縮的貨幣政策正在對經濟活動和通脹產生下行壓力。

小眾市場也有吸引力

除了美股走勢強勁之外，小眾市場QDII也交出亮眼成績單。特別是最近一段時間，印度、越南、歐洲股市接連上漲，也讓相關公募QDII基金業績提振明顯。

以宏利印度為例，Wind統計顯示，截至12月4日，該基金最近一周凈值漲幅為3.628%，近一個月凈值漲幅為4.9291%，今年以來的漲幅為14.9223%。也就是說，該基金最近一個月，甚至最近一周的凈值漲幅對全年業績的提振十分明顯。

同樣的案例還有天弘越南市場A。該基金最近一周凈值漲幅為2.243%，近一個月凈值漲幅為3.8708%，今年以來的漲幅為14.4454%；工銀印度市場人民幣最近一周凈值漲幅為2.8129%，近一個月凈值漲幅為4.4468%，今年以來的漲幅為12.7423%。

雖然與聚焦美股的其他QDII細分行業主題等情況不同，小眾市場的QDII選擇非常有限，沒有細分行業，以股票型和被動指數型產品為主，但是從提振業績的效果來看，這些漲幅也在分享相關地區今年以來股市整體上揚的紅利。

此外，除了主流的寬基類產品，細分的科技、醫藥、消費行業產品，大類資產黃金、原油類產品等，也在今年有所表現，為大部分投資者提供了配置的需求。

對此，業內也有觀點從交易機制和政策方面進行分析，以印度股市為例，長期走牛一方面靠消費、服務行業帶動經濟快速增長；另一方面則得益于政策對投資者的呵護，個人、機構的交易制度差異化執行，嚴進寬出的退市機制，讓股市形成良性的賺錢效應，從而吸引更多長期資金入市。

未來，隨著QDII機構的數量和獲批投資額度不斷上升，相信QDII基金的覆蓋地區、行業主題和產品類型也將不斷擴展。在接下來的行情中表現特別突出的小眾市場，也有望成為QDII基金布局的新目標。

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