站在反彈的起點，這些板塊明天更有機會

剛過去的交易周（10.23-10.27），A股終于觸底反彈，滬指收復3000點，創業板指也在后半周有明顯起色。 有觀點稱，除技術面市場有超跌反彈的需求外，政策面國家也在持續發力：一方面財政部增發1萬億國債助力國內經濟穩增長，另一方面央行也在持續向市場注入流動性。 這次，我們要考慮的，或許不是下周能不能漲，而是下周誰最能漲。 一起來看本周復盤及下周展望。 1.消息面上，穩住市場情緒并不斷補足信心的，主要是匯金出手 本周一（10月23日），中央匯金公司宣布買入交易型開放式指數基金（ETF），并將在未來繼續。Wind數據顯示，從上周五到本周五，全市場ETF的總份額增長超200億份。 值得注意的是，本周幾乎每天，部分ETF產品都在尾盤出現大單放量買入，尤其是滬深300ETF產品。有報道稱，易方達、華泰柏瑞、嘉實、華夏基金等四家公募旗下滬深300ETF凈流入資金總額多達155億元。 另一重要方向則是科創50指數，華夏、易方達旗下科創50ETF，一周凈流入超30億元。 行業和主題指數中，恒生科技、醫療、證券、創新藥、芯片等都是資金買入的方向。 此前，中央匯金公司還出手增持國有四大行A股股份，金額合計約4.77億元。分析指出，中央匯金公司相當于半個“平準基金”，此刻增持有利于市場信心恢復。2015年股市大幅波動時，中央匯金公司曾入市救場，在二級市場買入ETF。 還有一件事也有助于穩定軍心——本周A股出現了第七波“回購潮”。 Wind數據顯示，今年以來，截至10月27日晚，已有1130家上市公司實施了股份回購，回購金額合計達到644.24億元。其中比較引人注目的是周四晚間，寧德時代、格力電器紛紛出手，擬最高回購30億元。 有機構認為，復盤歷史，回購潮可作為市場底的前瞻指標，且迄今為止共有7次較為明顯的回購潮。 國聯證券稱，2015年股市大幅下行后貨幣政策大幅放松，2016年年中資產荒之際迎來第一波回購潮。2018年，《公司法》中股份回購規定專項修改、證監會發布《關于支持上市公司回購股份的意見》后，2020年至2023年，每年5月都有一波回購潮，分別有91、83、133、88家公司發布回購預案。2023年9月至今則是第七波回購潮。 其他消息來看，10月25日，中美金融工作組以視頻方式舉行第一次會議。此次會議由中國人民銀行和美國財政部副部級官員共同主持，國家金融監管總局、中國證監會以及美聯儲、美國證券交易委員會等相關金融監管部門參會。雙方就兩國貨幣和金融穩定、金融監管、可持續金融、反洗錢和反恐怖融資、全球金融治理等議題以及其他雙方重點關切的問題進行了專業、務實、坦誠和建設性溝通。 中美關系修復這條線，周末還有新消息： 一是當地時間10月27日，美國總統拜登在白宮會見到訪的中共中央政治局委員、外交部長王毅。 二是美國宣布增加中美直飛航班。美國交通部發布新通知稱，自11月9日起，允許中方航司每周運營共計35班（1個往返計算為1班，下同）中美定期直航客運航班。其中，涉及的中國航司有國航、首都航、東航、南航、海航、川航以及廈航。若美方航司對等增加航班，則中美航班每周有望增至70班。 外匯市場方面，人民幣本周表現總體平穩。央行表示，以市場驅動、企業自主選擇為基礎，有序推進人民幣國際化。聚焦貿易投資便利化，進一步完善人民幣跨境投融資、交易結算等制度和基礎設施安排，加快金融市場向制度型開放轉變。支持離岸人民幣市場健康發展，促進人民幣在岸、離岸市場形成良性循環。 2.盤面來看，本周市場表現堪稱“久旱逢甘霖” 主要指數中，中證2000表現又是獨一檔。畢竟小盤股的特點就是彈性強，在經濟復蘇、盈利上行周期和市場流動性充裕時，往往反彈力度更大。 不過有件事值得注意，當滬深300ETF產品被“國家隊”帶頭爆買，另一邊，本周表現也不差的中證1000、中證500相關ETF產品，卻有明顯的資金流出。 從成分股的區別來考慮，這或許意味著參與ETF的資金對中小盤股反彈的第一反應是獲利了結，而對大盤股（滬深300）的反彈，更傾向于與“國家隊”同行。 周線來看，雖然本周觸底反彈，但主要股指目前都還在空頭排列的均線下方；換個角度想，距離遭遇均線壓制，還有不小的上漲空間。 滬指周線 創業板指周線 板塊方面，以行業指數劃分，本周僅有4個板塊錄得跌幅，分別是貴金屬、銀行、油氣開采及服務和煤炭開采加工。 漲幅來看，汽車整車不僅是本周的反彈急先鋒，也是近2周（10個交易日）乃至近1個月（20個交易日）漲幅最多的板塊。 這意味著，參與該板塊的資金意志相當堅定，可以說穿越了冰點。 再看漲跌家數及量能。如下圖所示，本周是10月以來最揚眉吐氣的一周，詮釋了什么是“物極必反”。 連續4天漲多跌少，兩市成交額也穩步放大，于周五站上9000億。 情緒升溫之下，個股的賺錢效應也在放大。 本周上漲最多的個股，除去周五在北交所上市的阿為特直接收漲10倍外，周一上市的天元智能也在5天里幾乎翻倍。 排第3的冠龍節能，周三到周五錄得20cm的三連板。 此外，下圖中排在4-6位的個股，本周均為五連板。 本周跌幅榜不太慘，除華星創業一周跌去43%外，其他個股跌幅基本不超過20%。 有觀點認為，當個股的上漲空間在試探中不斷拉大，部分短線資金會考慮將主戰場從10cm（主板）轉向20cm（雙創）甚至無限制（新股次新股）的個股上。由此推斷，若大盤繼續反彈，超跌已久的創業板或許更有沖勁。 不過在公募基金方面，本周領漲產品主要是消費、醫藥方向，而非汽車。 至于北向資金，本周四、周五，出現了8月4日以來的首次連續兩日凈買入，似乎可以視作一個積極信號。 周五當天，天齊鋰業、比亞迪、中國中免分別獲凈買入5.27億元、2.08億元、1.63億元。山西汾酒凈賣出額居首，金額為4.16億元。 整周來看（本周僅有四個交易日），北向資金凈賣出4.46億元，連續4周撤離但幅度已大幅收窄，10月迄今累計凈賣出376.36億元。 科大訊飛、賽力斯、寶鋼股份本周累計凈買入額超3億元。 貴州茅臺被拋售明顯，一周累計凈賣出額為18.31億元，寧德時代、美的集團、山西汾酒、邁瑞醫療、匯川技術、比亞迪、長安汽車、分眾傳媒周度流出額均超5億元。 瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，北向資金是A股市場上唯一日度甚至即時公布的機構資金流數據。8月以來，北向資金出現凈流出的情況，減持部分工業、消費和科技行業的龍頭，使許多境內投資者擔憂海外投資者是否會進一步撤離A股市場。不過，考慮到年初至今北向資金仍凈買入A股超600億元，北向資金并非導致今年A股市場表現疲軟的主要原因。 3.策略方面，下周應重視強勢板塊+績優個股 反彈趨勢一旦確立，大量本在觀望的右側資金，或將迫不及待地加入市場，因此，如文章一開始所說，比起猜大盤漲跌，不如預判下周哪些板塊會繼續領漲。 除了已提及的汽車板塊比較強勢，以概念指數區分，還有下面這些板塊近期保持活躍，在5、10、20個交易日等區間都有不錯表現。 細看可以發現，這些板塊其實就是“華為+”、算力租賃和衛星導航三個方向，此前強勢的醫藥股卻基本不在前10名中。 比起“跟風”上漲者，強勢板塊會在順境中更主動，在逆勢時相對抗跌。因此，上述板塊下周或許更值得關注，此前熱門的多概念疊加且形態不錯的個股也更有可能得到資金青睞。 此外，光大證券張宇生10月22日的一份研報指出，滬指跌破3000點后快速反彈的情景下，通過行業比較打分體系對各個行業進行打分，在申萬一級行業中，國防軍工、電子、家用電器、食品飲料、紡織服飾及計算機行業的得分最靠前，10月份值得重點關注。 不過綜合10月份得分靠前的前兩大行業以及本輪跌幅居前的前兩大行業來看，軍工、電子、傳媒和美容護理這四大行業最值得關注。 其中軍工關注衛星應用、船舶、軍工半導體，電子關注華為主線，家用電器關注白電，食品飲料關注白酒，紡織服飾關注男裝，計算機關注AI、支付。此外，如果市場在短期出現快速反彈，前期跌幅大的行業反彈幅度可能會更大，包括傳媒、美容護理、社會服務、建筑材料、房地產等。 另一方面，A股三季報已披露過半，目前共有3867家上市公司披露了三季報，其中近五成公司實現凈利潤同比增長。 據媒體梳理，龍頭企業業績延續高增長，“壓艙石”作用顯著。旅游、餐飲、電影等行業景氣度明顯復蘇，相關上市公司業績得到提振。從行業景氣度看，旅游、餐飲、電影等行業景氣度明顯復蘇，相關上市公司業績得到提振。除此之外，電子產品、食品、汽車、醫藥等行業也出現了較為明顯的增長。 因此，這段時間老生常談的話就是，盡量選擇質地優良的標的，避開業績爆雷，或預期不明朗，近期偏“純炒作”的抱團博弈股。 節奏把握上，下周二（10月31日）是三季報披露截止日，一般來說，越晚披露的預期越不明朗，如果想完全避雷，則可以在后半周大展拳腳。 下周二，國家統計局將公布10月制造業PMI數據。華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜預計，未來工業生產增長保持平穩，10月制造業PMI或能繼續回升。一方面，國慶文旅消費繼續恢復，有望帶動餐飲、線下消費以及相關行業生產的回升。另一方面，在促銷帶動下，汽車零售穩中有升。此外，美國零售回暖，出口或有所上行。 美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）議息會議，也將于當地時間10月31日至11月1日（即北京時間周三前后）召開。