伊利股份：均衡的結構優勢持續釋放，繼續朝著內生利潤率提升30個基點的目標努力

乳業是關系國計民生的重要產業，也是消費者日常生活中不可或缺的健康食品來源。8月28日，伊利股份發布中報顯示，上半年公司營業總收入同比增長4.31%，達661.97億元，凈利潤同比增長2.85%，達63.14億元，再創行業佳績。

隨著國民健康意識不斷增強，消費者對高品質、高營養乳制品的需求繼續保持增長態勢，伊利股份也將持續面臨著市場機遇。

全品類全面領跑

2023年上半年，伊利股份各個業務板塊在全品類實現領跑，均衡的結構優勢持續釋放。

2023年上半年，伊利股份奶粉及奶制品業務實現營業收入135.21億元，同比增長12.01%。尼爾森與星圖第三方市場調研數據綜合顯示，嬰幼兒配方奶粉業務零售額市占份額約13.6%，伊利嬰幼兒配方奶粉，憑借消費者的高度信任和口碑，領跑行業；成人奶粉業務零售額市占份額約23.8%；面向終端消費的奶酪業務，公司線下零售額市占份額約17.2%，同比提升1.5個百分點。

液奶業務實現營業收入424.23億元，規模、市場份額領先行業。以金典有機為代表的高端白奶快速增長，持續引領有機市場；基礎常溫白奶繼續下沉至縣鄉級市場，持續提升市場滲透率；酸奶品牌安慕希贏得更多消費者，市場份額擴大至65.9%。冷飲業務營業收入91.58億元，同比增長25.54%，增速遠超行業水平，穩穩領先市場。

在渠道方面，伊利股份表示：“積極拓展O2O、社群團購、生鮮平臺等新興渠道業務。星圖數據顯示，2023年上半年公司常溫液體乳線上業務實現雙位數增長，零售額市占份額較上年同期提升了3個百分點；同時，大力開展液態乳品的渠道定制專業服務，不斷夯實下線市場的渠道優勢，持續提升市場滲透率。冷飲業務方面，公司積極拓展冷飲業務新興渠道，探索全新業務交付模式，穩固渠道優勢，有效促進了業務健康發展。”

在海外市場方面，截至2023年6月底，伊利股份在全球擁有75個生產基地，產品銷往60多個國家和地區，綜合產能達1618萬噸/年。今年上半年，公司海外業務收入較上年同期增長19.9%。

新品：未來新的增長爆點

創新才能贏得明天。伊利股份通過全面提速產品與技術創新步伐，積極開拓健康食品業務新領域，推動業績穩步增長。報告期內，新品收入占比提升至15%，為伊利股份整體業務發展貢獻更多增量空間。

通過前瞻性技術創新和不斷的產品創新，安慕希的新品收入占比快速提升，其中安慕希零蔗糖系列新品“上市52天銷售額即突破2億”，原產地直采系列新品雙位數增長。近日，安慕希打破強技術壁壘，發布全球首款常溫活性益生菌酸奶，有望成為未來新的增長爆點。

基于獨有兒童專屬核心配方，伊利股份持續擴大兒童乳品領先優勢，讓QQ星產品具有更高競爭力和議價能力。報告期內，QQ星兒童奶粉保持份額、增速雙雙領先行業。

在嬰配粉產品上，伊利股份在奶源、工藝和技術等領域不斷升級，通過持續改進產品配方，進一步夯實嬰幼兒配方奶粉的品牌優勢。報告期內，公司推出新一代配方的嬰幼兒奶粉，市場零售額份額提升至13.6%。

成人營養品領域，伊利股份圍繞消費者健康訴求，以“營養+功能”為突破點，加快創新步伐。報告期內，伊利“輕慕”紅參煥活配方奶粉上市，成為目標人群的定制營養品，取得了超預期的市場熱度。報告期內，成人奶粉市場零售額份額提升至23.8%，整體銷售額增速快于行業。未來，伊利股份將持續錨定在血糖、血脂、骨骼健康、免疫力、睡眠、消化以及美容等等消費人群需求特別顯著的這些賽道上，引領功能性產品的創新，持續擴大領先優勢。

冷飲產品方面，伊利股份不斷推陳出新，優化產品結構，新品業務收入占比超20%。上半年，7款新品即貢獻近10億元收入，其中甄稀茉莉流心銷售額突破2億元。報告期內，巧樂茲保持雙位數高增長，銷售額突破41億元，市場滲透力、市場份額均列位行業領先位置。

而在乳鐵蛋白、中國專利益生菌、控糖等核心技術實現多點突破后，伊利股份正全力搶跑“大健康”黃金賽道，有望迎來更高質量的增長空間。

市場：消費規模將持續擴大

市場環境為乳液企業的發展提供了廣闊的空間。

2023年上半年，我國純奶品類的市場零售額同比繼續保持增長態勢。其中，有機純奶（常、低溫）的市場零售額同比增長了17.1%；此外，擁有2.5億人口、占全國城鎮常住人口近30%的縣城及縣級市城區，已成為乳品市場增量的重要貢獻者。凱度消費者調研數據顯示，報告期內縣城及縣級市城區購買常溫液態乳品的家庭戶數，較上年同期增長了2.1%。

近年來，在人口老齡化的趨勢下，以乳基功能營養品為代表的成人奶粉，其市場零售額繼續保持良好增長勢頭。尼爾森與星圖第三方市場調研數據綜合顯示，報告期內，成人奶粉市場零售額同比增長約6.2%。同時，隨著國內乳品的持續創新與品質升級，本土嬰幼兒配方奶粉贏得了更多消費者的認可，國產品牌嬰幼兒配方奶粉的市場競爭力進一步增強。

當前，國民健康意識在不斷增強，消費者對高品質、高營養乳制品的需求繼續保持增長態勢，部分乳品細分市場的零售額同比呈上漲趨勢。渠道發展呈多元化趨勢，為消費者提供了更加便捷的服務和多種選擇。通過渠道拓展和產品交付模式的升級轉型，能夠為乳企帶來更多業務增長機會。

尤其是，2022年末，《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》印發，倡導改善居民健康飲食結構、增加健康、營養農產品和食品供給，落實擴大內需、刺激經濟發展等系列舉措。今年以來，國家擴大內需、提振信心等一系列宏觀經濟調控政策持續加碼，乳品作為平衡膳食的重要組成部分，是改善國民身體素質、打造健康生活方式的重要構成，隨著經濟的復蘇，乳品市場消費規模將持續擴大，行業發展趨勢逐步向好。

所以，在8月29日的伊利股份2023年半年度業績說明會上，伊利股份有底氣宣布：“將繼續朝著內生利潤率提升30個基點的目標努力”。

文/王西嶺

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