傳感器清洗百億市場空間打開，面板行業第四輪周期將開啟——道達研選

各位老鐵，大家好，我是錢研君。 最近市場大幅調整，在7月份的時候，我們也經歷了這一幕。當時，錢研君分享了投資大師鄧普頓的一句經典名言，今天再次分享給大家。 “行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。最悲觀的時候正是買進的最佳時機，最樂觀的時刻正是賣出的最佳時機。”——鄧普頓 對于投資者來說，必須掌握一門必修課：學會面對市場先生的喜怒無常。接下來，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關注的研報。 零售藥店：行業集中度持續提升 本周價值類板塊，分享一下零售藥店行業的投資邏輯。 國海證券看好零售藥店行業的表現，并給出三點理由： 1、隨著連鎖化率持續提升，頭部連鎖企業規模有望快速擴張：2021年商務部發布的《關于“十四五”時期促進藥品流通行業高質量發展的指導意見》提出，到2025年藥品零售連鎖率接近70%，百強連鎖市場份額65%以上。截至2022年底，全國共有零售藥店62.3萬家，其中連鎖藥店36.0萬家，連鎖化率57.8%。據中康CMH數據，2021年百強連鎖市場份額為51.4%。 2、隨著醫保門診統籌持續推進，零售藥店醫保支付力度將得到顯著提升：2021年國務院辦公廳印發《關于建立健全職工基本醫療保險門診共濟保障機制的指導意見》，允許職工醫保個人賬戶資金用于家庭成員在零售藥店購藥。2023年國家醫保局發布《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統籌管理的通知》，將零售藥店納入統籌基金支付范疇。 3、隨著醫藥分離政策逐漸落地，處方院外流轉條件逐步成熟：國家醫保局要求，2023年12月31日前，各省份要依托全國統一的醫保信息平臺電子處方中心，建立健全全省統一、高效運轉、標準規范的處方流轉機制，實現省域內“雙通道”處方流轉電子化。同時，零售藥店開設專業藥房、升級軟硬件系統，積極承接處方院外流轉。 傳感器清洗：百億市場空間打開 本周成長類板塊，分享的是傳感器清洗行業的投資邏輯。 國金證券認為，L3+自動駕駛即將落地，將催生傳感器清洗產品百億市場空間。和L2相比，L3具有以下幾個特征：1）L3級別自動駕駛水平更高；2）L3系統提供了更廣泛的感知范圍和更高級別的駕駛輔助功能；3）L3系統中駕駛員參與更少。4）L3級別的傳感器用量更多。一般L2級別搭載5-8顆攝像頭，L3級別搭載8-16顆攝像頭及1-3顆激光雷達。 L3級別的傳感器用量更多，對鏡頭清洗的需求將會更旺盛，智能駕駛傳感器清洗系統有望成為新的增長點。智能駕駛傳感器清洗產品單車價值量約1000元，以核心部件為智能清洗泵為例：傳統汽車清洗泵通常為單通或雙通清洗泵，僅用于前后擋風玻璃和大燈清洗，單個價值量在100元左右；L3級自動駕駛汽車普遍有10-12個外置傳感器窗口需要清洗，智能清洗泵單個價格量約200元-300元。 據國金證券預測，當全球L3+汽車銷量達到5319萬輛時，對應全球智能駕駛傳感器清洗產品市場空間約194億元。目前行業處于起步階段，國內外市場空間廣闊，國內各家企業已經開始智能駕駛傳感器清洗系統的研發工作，頭部企業已經進入了小批量交樣和路試階段。 面板：第四輪大周期將啟動 周期類板塊，本周分享的是面板行業的投資邏輯。 華西證券分析了過去三輪面板周期的各項指標認為，面板價格觸底反彈是形成面板大周期的主要原因，其中有一些規律性現象：1）面板價格觸底反彈到大周期啟動有一定的滯后性，通常在3-5個月之間；2）扣非凈利潤轉正，并且連續兩個季度環比為正；3）面板價格較高點下跌幅度超過11.8%。 根據奧維睿沃、Wind數據顯示，8月32英寸面板價格為39美元，去年同期價格為27美元。華西證券指出，如果接下來價格持續上漲，并保持相對穩定，此輪周期面板價格同比為正將持續較長時間，預計將持續至2024年。 大尺寸面板價格的持續上漲，反映了市場需求的復蘇，帶來了較好的市場預期，從而推動股價上漲。但由于各種原因，股票市場的調節存在一定滯后性。通過復盤歷史，華西證券預計，面板公司的股價有望隨這一輪大尺寸面板漲價而大幅上漲，開啟第四輪周期。 本期道達研選的參考研報如下： 國海證券-零售藥店行業深度報告：供給端集中度提升，支付端門診統籌發力 國金證券-汽車及汽車零部件行業研究：L3級自動駕駛呼之欲出，催生傳感器清洗產品百億市場空間 華西證券-電子行業：規律已現，面板第四輪大周期將啟 《道達研選·2023》進行了全面升級，將以“道達研選專屬圈子”的形式分享優質研報資訊，并有60節投資必修課。對《道達研選·2023》感興趣的老鐵，可以關注微信公眾號“道達號”進行了解！ 由于篇幅有限，今天就給大家分享到這里。“好行業、好公司、好價格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！ （錢研君） （本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）