每經操盤必知（周末版）丨新華社：資本市場迎一攬子政策措施，釋放諸多信號；三部門：調整優化房地產信貸政策；中金公司：A股當前位置機會大于風險

每經記者 彭水萍    每經編輯 葉峰

N0.1 新華社發文表示，7月24日召開的中共中央政治局會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。證監會有關負責人接受媒體采訪，明確落實這一重要決策部署的一攬子政策措施，回應市場關注熱點。匯添富基金總經理張暉說，穩定、活躍的資本市場有利于投資者和全社會更好建立對經濟發展的信心和預期。同時，投融資良性循環的資本市場不僅有助于經濟高質量發展，更是擴內需、促消費的高效途徑。

業內人士指出，觀察解讀經濟形勢和資本市場運行，既要看清短期的、階段性的“形”，更要讀懂長期的、根本性的“勢”。多家市場機構負責人指出，本次一攬子政策突出強調為資本市場引入更多源頭活水，很多內容都提及了如何擴大投資者范圍、便利投資、豐富產品等。另一方面，聚焦提高上市公司吸引力，在提高上市公司質量方面提出了包括分紅、回購、中國特色估值體系建設等一系列措施，有利于發揮扶優限劣作用，更好回報投資者。需要看到，“活躍資本市場，提振投資者信心”是一項系統工程，涉及方方面面工作，需要形成強大合力。

點評：傳遞出國家對資本市場的高度重視和支持信號，表明了政策層面的利好和市場預期的改善。活躍的資本市場有利于各類企業融資和擴張，也有利于投資者獲取收益。投資者可關注相關政策的落實情況，以及受益于政策紅利的上市公司，特別是在創新、科技、消費等領域。

N0.2 據央行官網，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議，會議強調，要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。調整優化房地產信貸政策。要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。發揮好存款利率市場化調整機制的重要作用，增強金融支持實體經濟的可持續性，切實發揮好金融在促消費、穩投資、擴內需中的積極作用。

點評：央行、金管總局、證監會聯合會議彰顯重要性，著重強調統籌協調金融支持地方債務風險化解工作，調整優化房地產信貸政策。信貸增長點的挖掘和優化，有助于緩解中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域的融資難融資貴問題，也有助于調節房地產市場的供需平衡。投資者可關注相關領域的信貸需求和供給情況，以及受益于信貸政策調整的上市公司。

N0.3 中金公司研報認為，當前A股市場已計入較多偏審慎預期，隨著市場調整，估值、情緒和投資者行為進一步呈現出偏底部特征，投資吸引力進一步增加，結合政策層面積極化解當前主要矛盾、企業盈利底部逐漸顯現，對于后續市場表現不必悲觀，A股當前位置機會大于風險。建議關注三條主線：1）受益于地產政策邊際變化、基本面修復空間和彈性比較大的地產鏈相關行業，例如房地產，以及家電、家居等地產后周期相關行業；受益于資本市場政策預期的非銀板塊等也有望表現較好。2）需求好轉或庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。3）股息率高且具備優質現金流的領域，低估值國央企仍有修復空間。前期漲幅較大的TMT相關行業可能短期內面臨一定壓力。

點評：中金公司認為當前A股市場已經充分消化了不利因素，具有較大的投資價值和機會。中金公司提出了三條主線，分別是地產鏈相關行業、具備業績彈性的領域和股息率高且具備優質現金流的領域。投資者可參考中金公司的研報，關注相關行業和上市公司的基本面變化和估值水平。

N0.4 瑞豐匯邦和金匯榮盛財富旗下兩只“三號基金”可謂貴州茅臺的“忠實粉絲”，持有貴州茅臺多年，并且持續加倉。瑞豐匯邦三號私募基金于2018年四季度出現在貴州茅臺前十大流通股股東名單，截至2023年中報，已連續持倉達19個季度。基金持股期間“只進不出”，15個季度加倉，僅4個季度基本無變動。金匯榮盛三號私募基金2019年中報新進成為貴州茅臺前十大流通股股東，截至2023年中報，已連續現身持倉長達17個季度，期間同樣“只進不出”，10個季度加倉，7個季度基本無變動。 (證券時報)

點評：兩只私募基金對貴州茅臺的長期看好和持續加倉，說明了貴州茅臺作為白酒行業龍頭企業的穩固地位和優秀業績。貴州茅臺是A股市場上最具價值和影響力的上市公司之一，其股價走勢也反映了市場對白酒行業的信心和預期。投資者可關注貴州茅臺及其相關上市公司的財務狀況、產品銷售、品牌影響力等方面。

N0.5 據貓眼專業版數據，截至8月19日，中國電影大盤單日票房已連續60天突破億元，創大盤單日票房連續破億元天數新高。《消失的她》《孤注一擲》《封神第一部》《八角籠中》《長安三萬里》位列暑期檔票房前五名。（中國證券報）

點評：中國電影大盤單日票房連續破億元的歷史紀錄，顯示了中國電影市場的強勁復蘇和消費者對電影文化產品的需求。暑期檔是電影行業的重要時期，各類電影競相上映，吸引觀眾前往影院觀看。投資者可關注暑期檔票房排名靠前的電影及其相關上市公司的票房收入、口碑評價、版權運營等方面。

民生證券8月20日發布研報稱，給予中興通訊（000063.SZ，最新價：34.61元）推薦評級。評級理由主要包括：1）業績穩健增長，盈利能力提升；2）運營商業務拉動成長，消費者、政企業務短期承壓；3）三大業務持續拓展，持續加強算力基礎設施研發投入。風險提示：5G商用不及預期；新產品拓展不及預期。

信達證券8月20日發布研報稱，給予分眾傳媒（002027.SZ，最新價：7.15元）買入評級。評級理由主要包括：1）國內經濟逐漸復蘇帶動廣告市場向好，公司作為梯媒龍頭占據線下核心廣告資源點位疊加刊例價格的提升，有望持續受益；2）城市廣告點位持續優化，積極有序的加大優質資源點位的拓展力度，提高運營效率；3）持續優化客戶結構，為業績增長提供積極的長效驅動力；4）公司垂直營銷模型已完成部署，正持續微調和迭代，有望賦能廣告業務。風險提示：市場競爭加劇、行業政策變化、宏觀經濟與廣告大盤恢復不及預期等風險。

AI點評：分眾傳媒近一個月獲得9份券商研報關注，買入7家，增持1家，平均目標價為11.81元，與最新價7.15元相比，高4.65元，目標均價漲幅65.1%。

華安證券8月20日發布研報稱，給予康恩貝（600572.SH，最新價：5.11元）買入評級。評級理由主要包括：1）23H1營收端增速亮眼，成本管理逐漸改善；2）非處方藥和中藥飲片收入增長顯著，腸炎寧系列收入超8億元；3）推進治理效能提升，加強資源整合協同；4）上半年新立40項研發項目，創新能力逐步提升。風險提示：行業政策變化風險，研發創新風險等。

中國銀河8月20日發布研報稱，給予長海股份（300196.SZ，最新價：13.62元）推薦評級。評級理由主要包括：1）下游需求不振，公司營收下滑；2）價格下行致毛利率同比下降，匯兌損益致財務費用波動；3）全產業鏈布局優勢凸顯，產能擴張有望帶來更大利潤空間；4）環保政策扶持下期待下游需求的復蘇。風險提示：下游需求恢復不及預期的風險；原材料價格波動超預期的風險；公司產能釋放不及預期的風險。

國聯證券8月19日發布研報稱，給予舍得酒業（600702.SH，最新價：135.39元）買入評級，目標價格為171.36元。評級理由主要包括：1）二季度中高檔酒在低基數下增速向上，合同負債留有余力；2）上半年省外拓展速度快于省內，電商新渠道增速亮眼；3）銷售費用穩定投入，或受產品結構影響盈利能力有所下行。風險提示：次高端市場擴容或消費者對老酒概念接受程度不及預期，復星賦能、產品推廣和渠道費用投放未達預期，疫情反復影響等風險。

貴州茅臺（600519.SH）8月20日晚間公告，公司董事會于8月19日下午收到公司董事李靜仁提交的書面辭職報告，李靜仁因工作調整，申請辭去公司董事職務及董事會下設專門委員會相應職務。根據相關規定，李靜仁的辭職自辭職報告送達董事會時生效。

棒杰股份（002634.SZ）8月20日晚間公告，公司董事長陳劍嵩及其一致行動人陳根娣原擬增持公司股份金額不低于3000萬元且不超過6000萬元。近日，陳劍嵩及陳根娣計劃將上述增持計劃增持金額調整為不低于3500萬元且不超過7000萬元。

集友股份（603429.SH）8月20日晚間公告，公司全資子公司安徽集友紙業包裝有限公司于2023年8月18日收到泰和縣監察委員會簽發的關于對公司實際控制人、董事長、總裁徐善水個人因涉嫌行賄而被留置并立案調查的通知書。目前，公司已對相關工作進行了妥善安排。截至公告披露日，公司控制權未發生變化，公司董事會運作正常，公司財務及生產經營管理情況正常。