中信證券：A股盈利周期仍處于磨底狀態

每經AI快訊，中信證券指出，7月中旬密集披露的中報預告顯示A股盈利周期仍處于磨底狀態，且市場早在6月上旬已經開啟針對中報績優板塊的左側布局，截至7月末圍繞中報業績的第一輪交易趨于結束。站在當前時點，我們認為壓制A股盈利最顯著的價格因素（PPI同比增速）有望在三季度觸底反彈，以工業板塊為代表，A股三季報有望實現盈利的企穩回升。但需要認識到，新一輪盈利周期的開啟依賴需求端的快速放量，其中內需短期受地產拖累，需要時間和政策來化解；外需則以主要出口國的貨幣政策轉向為潛在信號，從而享受到新一輪海外補庫周期的增量。在此之前，A股盈利的結構性亮點或將延續中報特征，消費同比高增，工業、TMT環比改善，金融地產低位穩定運行。