每日經濟新聞 2023-06-06 17:51:05
每經記者｜李蕾 每經實習記者｜余洋 每經編輯｜彭水萍
6月6日，重慶證監局一天內連發三道警示函，涉及西南證券及旗下兩位分析師。
據行政監管措施決定書顯示，經查，西南證券股份有限公司在發布研究報告業務方面存在以下問題。
在業務管理方面，一是內部控制及流程管理不健全，存在研究對象移出覆蓋池未履行內部審核程序、個別調研活動審批時間滯后、質控合規對投研系統平臺“提示”項目下的異常情況無處理記錄等情形；二是考核激勵不合理，存在研究銷售人員參與研究人員考核、部分兼職合規人員未由合規負責人考核等情形。
在研究報告具體問題方面，一是個別研究報告觀點不審慎，依據不足；二是個別研究報告數據來源標注不明、數據有誤；三是個別投資價值研究報告存在分析與結論邏輯一致性不足、盈利預測不審慎、內容相關描述與事實不符、風險披露缺少定量分析等情形；四是個別研究報告質控審核時未上傳估值模型底稿。
監管指出，分析師池天惠在未取得證券分析師資格的情況下，未經審核在未報備微信群發布研究觀點，且數據來源不明，結論不審慎，引發負面影響。
此外，分析師楊浩署名發布的《凱盛新材投資價值研究報告：創新型化工企業，競爭力強，成長性突出》存在以下問題：一是研究報告分析與結論一致性不足，盈利預測不審慎，個別內容表述與事實不符；二是在風險披露時對相關項目風險缺少定量分析。
《每日經濟新聞》記者注意到，上述被出具警示函的楊浩同樣是西南證券分析師。中國證券業協會網站顯示，楊浩于2022年7月13日在西南證券登記的執業崗位為證券投資咨詢(分析師)，目前的登記狀態為正常。
針對上述違規行為，重慶監管局對西南證券及相關負責人池天惠、楊浩采取出具警示函的行政監管措施。
實際上，西南證券已連續兩月收到警示函。除研報違規被監管處罰之外，西南證券營業部及公司內部員工也因其他違規情況而遭罰。
5月24日，寧夏證監局作出對西南證券員工于曉紅、李昊陽分別采取出具警示函措施的決定。據行政監管措施決定書顯示，該兩名員工存在未取得證券投資咨詢執業資格，通過微信及微信群向客戶發送個股分析、預測或建議的相關信息；未對潛在的投資風險進行提示等違規行為。
值得一提的是，近年來，監管方面一直致力于加強券商合規風控監管，在制度建設上不斷完善。2017年，為了提升證券公司合規管理水平，中國證券業協會發布了《證券公司合規管理實施指引》，旨在指導證券公司有效落實管理方法，提升公司內部合規管理水平。2020年修訂的《發布證券研究報告暫行規定》（證監會公告[2020]20號）進一步明確了分析師“持證上崗”的要求。
《每日經濟新聞》記者注意到，東財數據顯示，上述被監管出具警示函的西南證券分析師池天惠今年以來共發布77份研報，研究方向落腳于房地產、公共事業與環保行業等。具體來看，予以買入評級的主要聚焦于電力、房地產開發、儀器儀表、燃氣等行業。
記者注意到，池天惠發布相關公司評級后，整體的效果并不理想。比如3月31日，池天惠以《重組資產步入新賽道，主營業務發展可期》為題對南網儲能年報進行點評，該研報稱，考慮到公司在行業內處于領先地位，且抽蓄和新型儲能業務儲備項目規模龐大，給予公司2023年30倍PE，對應目標價16.5元。當日南網儲能股價13.96元，然而此后南網儲能在小幅反彈數日后，近乎開啟單邊下跌態勢，6月6日更是觸及跌停，報價11.04元創13個月股價新低。
5月4日，池天惠對金地集團給出“買入”評級，目標價格為10.15元，評級理由主要包括營收規模持續擴大，歸母凈利潤有所承壓；聚焦高能級城市，維持領先市場競爭力；精心打造服務矩陣，代建、增值業務成果顯著。不過，給出“買入”評級后，金地集團股價同樣一路走低，不盡預期。
5月25日，在投資者互動平臺中，金地集團面對投資者提出“公司如何看待未來房地產業務發展？如果房地產市場進一步惡化，公司有無應對風險措施？公司有無發展第二主業的打算？”的問題，公司董秘回應稱“在行業調整期，公司將聚焦主業，盡力做好經營管理，保障公司財務安全。”
從金地集團2023年一季度業績報表來看，當季度營收凈利季度環比雙下滑。其中，營業總收入相比上一季度下跌78.61%，凈利潤相比上一季度下跌81.67%。而上一季度，前述指標漲幅翻倍。
放眼去年年底，地產“三支箭”從信貸、債券、股權三個融資渠道對房地產企業予以支持，在政策助推下，優質房企重獲生機。今年以來，房地產板塊震蕩顯著，依然在不斷尋底。
封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1253211108
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