國信證券給予貴州茅臺買入評級，直銷量翻倍亮眼，非標酒放量及直銷拓展仍將是增長源動力

每經AI快訊，國信證券03月31日發布研報稱，給予貴州茅臺（600519.SH，最新價：1820元）買入評級。評級理由主要包括：1）業績總結：2022年公司收入和利潤同增16.5%/20%，業績略超此前預告，預收款同增22%；2）產品拆解：2022 年茅臺酒/系列酒收入同比增長 15%/27%，價增是主要貢獻；3）渠道拆解：2022年經銷/直銷收入同比-9%/+105%，直銷量翻倍的同時且噸價微升是亮點；4）經營展望：2023年目標總營收增長15%左右，產品升級和直銷放量依然是增長源動力。風險提示：宏觀經濟波動；疫情大面積反復；高端酒需求不及預期。

AI點評：貴州茅臺近一個月獲得9份券商研報關注，買入9家，平均目標價為2346.8元，與最新價1820元相比，高526.8元，目標均價漲幅28.95%。

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(記者 尹華祿)

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