圖書零售市場整體下滑 新華文軒穿越周期實現2022年營收、凈利雙增長

近五個年度報告期，新華文軒（SH601811）均保持了營收及凈利潤的正向增長。

最新發布的公司2022年年報顯示，報告期內新華文軒實現營業收入109.30億元，同比增長4.49%；實現歸母凈利潤13.97億元，同比增長6.95%。基本每股收益為1.13元。

其中，公司創收規模最大的發行板塊，貢獻營業收入96.48億元，同比增長6.94%，毛利率亦有所提升。公司方面表示，該年度業績增長主要得益于集團教育服務及互聯網銷售等業務的增長，利潤提升則主要得益于銷售增長帶來的毛利增加。

業績保持正向增長發行業務規模穩步提升

3月28日晚，新華文軒發布2022年年報。年報顯示，報告期內新華文軒實現營業收入109.30億元，同比增長4.49%；實現歸母凈利潤13.97億元，同比增長6.95%。基本每股收益為1.13元。

新華文軒方面表示，該年度營收增長主要得益于集團教育服務及互聯網銷售等業務的增長，利潤提升則主要得益于銷售增長帶來的毛利增加。

Wind數據顯示，近五個年度報告期，新華文軒均保持了營收及凈利潤的正向增長。2020年至2022年，公司營業收入穩步增長，分別實現營收90.08億元、104.6億元和109.3億元；歸母凈利潤分別為12.62億元、13.05億元和13.96億元，亦保持了良好盈利態勢。

值得關注的是，新華文軒在2022年的銷售毛利率為36.75%，同比增長0.81%，公司的盈利能力進一步增厚。每股收益1.13元，同比增長6.60%，綜合反映出公司獲利能力的提升。

從具體業務分類看，公司創收規模最大的發行板塊，貢獻營業收入96.48億元，同比增長6.94%，毛利率亦有所提升。發行類業務中，教材教輔、一般圖書營收同比增長，提振業績表現。雖然出版業務和其他業務營收略有同比下降，但整體態勢較為穩定。

出版業務中，教材教輔的毛利率超45%；發行業務中，教育服務的毛利率最高，為38.69%，其次，門店銷售業務的毛利率也高于30%。

積極適應教育政策與圖書銷售環境變化 有望迎價值重估

作為傳統優勢項目，新華文化繼續深耕教材教輔、教育信息化、教育裝備等領域。為了適應雙減政策等外部環境變化，新華文軒亦在傳統優勢項目中尋找新的增長契機和動能。

公司方面表示，2022年，通過渠道優化和業務融合，公司適應“雙減”政策下的課堂教學和課后服務新需求，優化產品與服務結構，持續深耕高中教育服務市場，逐步在職業教育服務和學前教育服務市場發力，實現教育服務業務穩步增長——教學用書實現銷售收入59.33億元，較上年同期的53.66億元增加5.67億元，增長10.56%。

2022年，新華文軒還持續推進“優學優教”線上服務平臺的優化和升級，共覆蓋學校6319所，服務學生452.58萬人。

在一般圖書方面，數據顯示，2022年受消費需求疲軟等因素影響，圖書零售市場整體呈現下滑態勢。

開卷數據顯示，2022年圖書零售市場碼洋規模為人民幣871億元，同比下降11.77%。從不同渠道看，線上零售渠道所占份額大幅增加，占據圖書零售渠道主導地位，但線上渠道圖書銷售價格無序競爭也有所加劇。

實體零售渠道圖書碼洋同比下降37.22%，平臺電商碼洋同比下降16.06%，短視頻電商碼洋實現正增長，同比增長42.86%。2022年圖書零售市場新書品種數約為17.1萬種，同比下降約 11.4%。

通過上述數據不難看出，線上平臺的銷售經營模式持續擾動圖書市場，在變革消費方式和意識的同時，迫使圖書經營機構轉變以適應新的銷售場景。疊加出版業優質版權資源競爭加劇等因素，出版業正處于從傳統出版到融合創新的轉型期、從高速度增長到高質量發展的調整期、從生產制造型到知識服務型的升級期，出版生產運營模式、營銷傳播方式快速變革，行業整體轉型升級提速。

在該背景下，新華文化持續探索新技術下的經營模式，加強業務數字化升級，互聯網經營能力得到進一步提升，在天貓、京東、拼多多等主要電商平臺的圖書銷售額均保持同行業前列。

優秀的公司質地能夠穿越周期。國泰君安研報顯示，以出版為代表的傳媒國企良好地抵御了外部環境沖擊，保持了穩健增長趨勢，通過較高的分紅比例持續回饋股東。

值得提到的是，除保證上市企業的優秀盈利及回報外，新華文軒在報告期內還實現了社會效益實質性突破。如《我用一生愛中國》榮獲中宣部第十六屆精神文明建設“五個一工程”圖書獎，《重返狼群背后的故事》入圍 2021年度“中國好書”。《我用一生愛中國》《記錄小康工程叢書》入選2022年中宣部主題出版重點出版物選題目錄，《古文辭類纂箋》《國語箋證》等14個項目入選2021—2035年國家古籍工作規劃等等。 文/陳怡然