深夜“驚雷”！鮑威爾重磅講話強化鷹派預期：加息或更快，終端利率也可能更高

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜高涵    

美東時間3月7日（周二），美聯儲主席鮑威爾如期出席半年一度的參議院銀行委員會的聽證會，就半年度貨幣政策報告發表證詞演講。

鮑威爾在講話中強化了“鷹派”預期。他指出，美聯儲終端利率“可能會高于”先前預估的水平，而且如果需要，（美聯儲）將做好加快加息步伐的準備。

鮑威爾講話后，美股三大指數直線下挫。美元指數直線拉升，一度漲超1%，非美貨幣集體重挫：英鎊兌美元日內一度跌近1%；兩年期美債收益率再度觸及4.966%，續刷2007年以來新高；兩年期美債收益率較10年期美債收益率高逾100個基點，為1981年以來首次，突顯市場對衰退將至的擔憂。

截至發稿，道指下挫逾570點，抹去今年迄今的漲幅并轉為下跌。另外納指跌145.41點，跌幅為1.25%，報11530.33點；標普500指數跌62.05點，跌幅為1.53%，報3986.37點。

圖片來源：Wind

期貨市場開始大幅押注美聯儲3月加息50個基點

值得注意的是，盡管2月份的非農就業數據要到本周五才會發布，但美東時間周二和周三鮑威爾在參眾兩院的證詞陳述，將是他在FOMC本月下旬議息會議（美東時間3月21日~22日）之前的最后一次公開講話，因此鮑威爾的措辭被市場密切關注。

周二的講話中，鮑威爾援引今年早些時候發表的數據稱，2022年年底通脹的持續回落趨勢已經被逆轉，并警告稱，未來將（繼續）收緊貨幣政策，以減緩美國經濟的過熱增長。

“最新的經濟數據強于預期，這表明利率的最終水平可能高于此前的預期。如果所有數據都表明加快收緊貨幣政策是必要的，那么我們將加快加息的步伐。”鮑威爾在參議院銀行委員會聽證會上說道。

CNBC報道中稱，鮑威爾的上述言論有兩層含義：一是在本輪加息周期中，聯邦基金的終端利率可能要高于美聯儲FOMC此前給出的點陣圖上的預期；二是如果通脹數據持續走高，那么FOMC上個月將加息幅度縮小到25個基點就將是暫時的。

鮑威爾講話后，期貨交易員開始大幅押注美聯儲將在本月下旬的FOMC議息會議上加息50個基點——芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，截至發稿，期貨市場認為美聯儲將在本月加息50個基點的概率（69.8%），已經超過了加息25個基點的概率（30.2%）。

圖片來源：芝商所

在去年12月份發布的點陣圖中，FOMC官員當時預估的本輪周期的終端利率為5.1%。然而，在鮑威爾周二的講話結束后，芝商所的數據顯示，目前期貨交易員認為最終的終端利率將在5.50%~5.75%之間。

圖片來源：芝商所

美聯儲內部對加息路徑存爭議

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，隨著越來越多好于預期的經濟數據的發布，市場普遍樂觀地認為，美聯儲能夠在不讓經濟陷入衰退困境的情況下抑制通脹。

然而，1月份的數據顯示，美聯儲青睞的通脹指標——PCE當月按年率上漲5.4%，仍遠高于美聯儲2%的長期目標，也略高于去年12月份的水平。對此，鮑威爾認為，目前的趨勢表明，美聯儲抗擊通脹的工作還沒有結束。

他指出，“我們已經做了很多工作，但到目前為止，貨幣緊縮政策的全部效果還沒有顯現。因此，我們還有更多的工作要做。恢復價格穩定可能需要我們在一段時間內保持限制性的貨幣政策立場。過往的歷史告誡我們不要過早地放松貨幣政策。”

鮑威爾在講話中還指出，雖然住房等領域的通脹已經有所改善，但在剔除住房、食品和能源等在內的其他重要服務支出類型上，“幾乎沒有看到通脹放緩的跡象。”

CNBC報道截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，在過去這一年時間內，美聯儲已經連續加息8次，目前的聯邦基金利率已經達到4.5%~4.75%區間，創2008年全球金融危機以來的新高。從表面上來看，聯邦基金利率決定了銀行之間的隔夜拆借利率，但這也會傳導至抵押貸款、汽車貸款和信用卡等眾多的其他消費領域。

此外，對于接下來的加息路徑，美聯儲內部也存在不小的分歧。包括亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克（注：非2023年票委）在內的官員近日表示，他們認為美聯儲的加息周期很快就會結束。然而，美聯儲理事沃勒（注：2023年票委）等其他官員卻更為謹慎，他們對最近的通脹數據表示擔憂，并表示緊縮周期可能還會持續下去。

美東時間周三早間（北京時間3月8日23時），鮑威爾還將出席眾議院金融服務委員會的證詞陳述。將于北京時間3月8日23時同時發布的，還有JOLTS職位空缺數據。

此外，北京時間3月10日晚間公布的美國2月非農就業數據以及失業率也被市場密切關注。在1月意外增加超過50萬個就業崗位后，市場普遍預期2月復蘇勢頭將有所降溫，或回落到20萬左右，失業率將小幅回升至3.5%，同時緊張的勞動力供需關系或推高薪資增速，成為通脹壓力的潛在風險。

封面圖片來源：視覺中國