鄭眼看盤：A股強勢未改 可優選大消費

1月10日（周二），A股小幅震蕩，各大股指漲跌互現。截至收盤，上證綜指小跌0.21%至3169.51點，止步于“六連陽”，其余主要股指以漲為主，其中深綜指漲0.29%，深創業板綜指漲0.87%，滬科創50指數漲0.17%。銀行、保險股顯著回吐，是滬指表現稍弱的主因，所以A股本質上仍處于強勢。北向資金凈買入58.01億元，連續第5個交易日加倉。

相關市場方面，隔夜美股三大股指漲跌不大。周二港股小幅調整。匯市方面，人民幣匯率上周五與本周一連續大幅升值，本周二暫時盤整。本周匯市頗有不確定性，主要是本周四美國將公布12月CPI，這個指標若出人意料，匯市屆時就會調整。

由本周二A股盤面看，權重股波幅大多較小，金融、地產偏弱，但寧德時代、免稅等個別權重股表現較強。在非權重股方面，年報預增個股表現較強勁，暗示市場已進入年報披露季的節奏，未來業績預告或帶來更多個股異動。

其他個股方面，近期表現落后的汽車、科技、生物醫藥等出現補漲，而教育、航運、旅游等個股下跌。

大盤近期連漲勢頭比較明顯，所以短線已出現超買跡象，在這種情況下，許多漲勢稍大的個股出現調整也很正常。現在多數投資者或許正面臨以下這些問題：這樣的調整到底有多少空間、倉輕的投資者在目標個股回落多少后該出手、選股的方向等。

我個人覺得，倉輕的投資者雖然也可等待目標個股回落后再補倉，但可能無法期望太大的跌幅，搞不好會踏空。A股大盤走出底部應該是確定的，甚至走出一波行情也是相對比較確定的。對于股票投資者來說，不夸張地說，這么明顯的基本面趨勢應該是很難得的。

既然大盤大概率會走出行情，那么持倉者就很難不計成本地殺跌，故當個股出現調整后，很容易被新入場資金托起。因此，我覺得投資者如果同樣也比較看好大勢，那么對具體個股的入手價格就不能太過計較。

在選股方面，一般優先選擇之前幾年受疫情沖擊最為明顯的品種，比如大消費板塊，慢慢轉向其他受益相對間接的品種。另一類可以優選的個股與疫情的直接關聯不大，卻與行業監管政策松緊程度波動相關，典型的如互聯網公司、房地產及相關產業鏈公司。

此外，考慮到年報披露不遠，應更多采取自下而上策略精挑細選。行業榮衰雖然會決定業內絕大多數個股的業績情況，但不一定適用于所有公司，的確也有公司在大環境不太有利的情況下做得較好，這部分個股自然也可精選。

在整體策略上，如果投資者也與我一樣，比較明確地看好后市，那么就應該暫時減少投機類個股的操作，或者說減少對“交易性機會”的追逐。我之所以這么說，主要原因是考慮到“機會成本”，當大勢看好時，買投資類股票獲利機會相對較大，這便是“機會成本”。

由另一角度看，即使投資者特別偏愛投機，其實不如放在以后哪天大勢不好或者大盤趨勢不太明朗時才去投機，因屆時“機會成本”一般就會小得多。

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