財達證券上市后首次再融資50億

每經記者 陳晨    每經編輯 葉峰    

繼華鑫股份后，財達證券緊跟著也披露了定增預案。

12月26日晚間，財達證券發布公告稱，董事會會議審議通過了《關于公司非公開發行A股股票方案的議案》，主要內容包括財達證券本次非公開發行A股股票的數量不超過9億股（含本數），募集資金總額不超過50億元（含本數），其中不超過15億元用于融資融券業務，不超過20億元用于證券自營業務，不超過15億元用于償還債務及補充營運資金。

財達證券表示，本次非公開發行的發行對象為包括控股股東唐鋼集團在內的不超過35名（含35名）的特定對象。唐鋼集團本次認購不超過3.11億股，認購金額不超過17.27億元。除唐鋼集團外，其他具體發行對象由公司董事會或董事會授權經營層在股東大會授權范圍內并在取得中國證監會核準批復后，根據競價結果與保薦機構（主承銷商）協商確定。

數據來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖

本次非公開發行，是財達證券上市后的首次再融資。根據財達證券披露，2021年4月，財達證券首次公開發行募集資金凈額為18.15億元。截至2022年9月30日，公司首次公開發行A股募集資金已經全部使用完畢，因此，財達證券擬實施非公開發行股票募集資金。

重點投向兩大業務領域

《每日經濟新聞》記者了解到，截至2022年9月30日，唐鋼集團持有財達證券32.44%的股份，為公司的控股股東。本次發行完成后，唐鋼集團仍為公司控股股東，河北省國資委仍為公司實際控制人。本次發行不會導致公司的控股股東和實際控制人發生變化，不會導致公司股權分布不具備上市條件。

中國證券業協會數據顯示，截至2021年末，財達證券凈資本排名第48位，而行業凈資本排名前十位券商的平均凈資本為891.49億元，是財達證券凈資本的8.56倍，財達證券與頭部券商規模尚有一定差距。

本次非公開發行最為關注的便是募集資金用途方面。據悉，財達證券本次非公開發行A股股票募集資金總額不超過50億元，其中不超過15億元用于融資融券業務，不超過20億元用于證券自營業務，不超過15億元用于償還債務及補充營運資金。

財達證券自2012年6月取得融資融券業務資格以來，該項業務發展迅速，已經成為公司營業收入和利潤的重要來源。2021年和2022年前三季度，財達證券融資融券業務利息收入分別為4.23億元和3.22億元，分別占總收入的16.8%和22.5%。

財達證券表示，在證券行業經紀業務凈傭金率下降的趨勢背景下，公司將從傳統經紀業務向財富管理模式的轉型，需要加強包括融資融券在內的信用交易業務規模，融資融券業務的發展需要資金支持。未來公司將進一步完善業務制度，優化業務流程，加強前端審核，穩步提升融資融券業務規模。

另外，隨著資本市場的不斷完善和證券公司的業務模式發展，證券投資收益已經逐漸成為證券公司最重要的收益來源。根據中國證券業協會發布的數據，2021年全行業證券公司證券投資收入合計約為1365億元，占合計營業收入的比重約為27%。然而，財達證2021年，公司證券自營業務實現營業收入4.89億元，占營業收入的比例為19.37%，與同行業公司相比還存在不足。

財達證券表示，公司將在募集資金到位后，加大對證券自營業務的投入，順應市場發展趨勢，穩健運用資金，提高證券投資收入的占比。

行業盈利模式正在轉變

隨著我國資本市場改革的不斷深化，行業盈利模式正逐漸呈現出由傳統的通道驅動向資本驅動轉變的特征，資產負債表擴張對利潤的貢獻度逐漸上升，資本中介及證券投資等重資產業務規模增長顯著。于是，券商紛紛提出向“大買方”轉型的業務發展方向，借助資本中介業務激活和打通了券商各項基礎功能，通過投資收益增加營收，資本補充的需求日益強烈。

比如，12月23日晚間華鑫股份披露的定增預案募集資金投向與財達證券大體相似，均投向兩融和自營業務。華鑫股份擬定增募資不超過40億元，用于向華鑫股份全資子公司華鑫證券增資，其中不超過15億元用于擴大融資融券業務規模、不超過15億元用于積極發展自營業務。

據記者統計，2022年共有9家券商完成再融資，僅從其再融資預案來看，這9家券商將募集資金投向融資融券等資本中介和證券自營業務的比例均在50%以上，比如浙商證券可轉債預案，預計募集資金70億元，其中投向投資與交易業務不超過35億元，投向資本中介業務不超過30億元，二者合計占比近93%。

國信證券研究認為，從券商再融資目的來看，資本擴張是為了更好地發展創新型業務。財達證券此次就表示，未來，公司將開拓新業務品種，申請做市商和場外衍生產品二級交易商資格，通過資本中介業務與投資業務的協同，強化團隊內部合作機制，豐富業務品種。

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